2019. gada akciju cenu pieaugumu veicina divi lielā mērā aizmirstie katalizatori: akciju atpirkšanas pieaugums par 58% un ETF pieplūdums pieckārt lielāks tikai pēdējās nedēļas laikā, liecina dati no Bank of America Merrill Lynch. Pārsteidzoši, ka tas notiek, jo mazumtirdzniecības un institucionālie investori ir bijuši neto akciju pārdevēji, par ko liecina 1, 48 miljardu dolāru vienreizējo akciju pārdošanas apjomi nedēļā, kas beidzas 1. martā, saskaņā ar detalizētu CNBC ziņu.
Tas rada satraukumu vismaz vienam akciju tirgus stratēģim. "Fondu plūsmas parāda, ka, lai arī pēc 24. decembra krituma mēs esam cītīgi atveseļojušies, līdzdalības līmenis - gan institucionāli, gan privāto investoru līmenī - tur nav bijis, " sacīja Art Hogans, galvenais tirgus stratēģis Nacionālie vērtspapīri, par katru CNBC. "Jūs redzat šo V veida atveseļošanos tirgos, un tomēr pozicionēšana joprojām ir ļoti viegla, " viņš piebilda, vienlaikus brīdinot, "Pastāv sajūta, ka tirgū trūkst tvaika." Zemāk esošajā tabulā ir aprakstīti galvenie spēki, kas palielina krājumus.
Kas brauc 2019. gada rallijā
(Ieskats nedēļā, kas beidzas 2019. gada 1. martā)
- Atpirkšanas apjoms bija 1.4 miljardi USD. Atpirkšanas cenas ir palielinājušās par 58% salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu (YOY), rekordaugstā gada laikāETF tīrā ieplūde bija 854 miljoni USD, kas ir vairāk nekā 5 reizes vairāk nekā iepriekšējā nedēļā. Atsevišķu krājumu neto pārdošanas apjomi bija 1, 48 miljardi USD. Šī bija otrā taisnā neto nedēļa. krājumu pārdošanaInstitūcijas bija visu nozaru, izņemot materiālus un komunālos pakalpojumus, neto pārdevēji. Mazumtirdzniecībā vai individuāli ieguldītāji bija katras nozares neto pārdevēji. Mazumtirdzniecības un institucionālie investori bija ETF neto pircēji.
Nozīme ieguldītājiem
Lai arī S&P 500 indekss (SPX) 2019. gadā ir palielinājies par 11, 3%, izmantojot atvērto norisi 6. martā, Hogans uzskata, ka daudzus investorus joprojām satrauc strauja izpārdošana, kas notika decembrī. "Īslaicīga muskuļu atmiņa par to, cik ātri lietas sabruka, joprojām pastāv, kaut arī dažas lietas, kas to izraisīja, ir mainījušās, " viņš sacīja.
ETF pieaugums
Neskatoties uz to, lai arī investori arvien vairāk vilcinās iegūt atsevišķus akcijas, steiga uz ETF ir bijusi strauja. Visu februāra mēnesi ASV biržas sarakstā iekļautie ETF guva tīros ienākumus USD 22 miljardu apjomā, palielinot to kopējos aktīvus līdz USD 3, 75 triljoniem, liecina ETF.com. Lai apmierinātu straujo pieprasījumu, neto izveidi vai jaunu ETF akciju emisiju, ASV akciju ETF februārī novērtēja vairāk nekā 13 miljardu USD vērtībā. ETF, kas iegulda starptautiskajās akcijās, neto radītais ienākums bija apmēram 1 miljards USD, savukārt fiksētā ienākuma ETF - 9 miljardi USD.
Atpirkšanas bums
Emisijas korporāciju akciju atpirkšana ir bijis galvenais krājumu pieprasījuma avots pašreizējā buļļu tirgū un tādējādi galvenais akciju tirgus pieauguma virzītājspēks. Kopš 2009. gada akciju atpirkšana ir bijusi aptuveni 5 triljoni USD, pievienojot aptuveni 2% gada peļņas par akciju (EPS) pieauguma tempam, liecina Dubrovko Lakos-Bujas, JPMorgan ASV kapitāla stratēģijas daļas vadītāja, analīze par Barron's.
Viņš aprēķina, ka 2018. gadā paziņotie S&P 500 akciju atpirkumi bija aptuveni 938 miljardi ASV dolāru, kas ir gandrīz divas reizes vairāk nekā 2017. gadā. Aizjūras naudas pārstrukturēšana 2018. gada pirmajos trīs ceturkšņos bija aptuveni 570 miljardi USD.
Skatos uz priekšu
Lakos-Bujas sagaida, ka S&P 500 kompānijas šogad paziņos par apmēram 800 miljardu dolāru lielu atpirkšanu, ko galvenokārt finansēs ar skaidras naudas rezervēm, nevis ar parādiem. Viņš norāda, ka ASV korporācijas aizjūras teritorijās joprojām glabā apmēram 1 triljonu ASV dolāru skaidru naudu, un paredz, ka 2019. gadā tās atkal repatriēs lielas summas. Liela daļa no tām, iespējams, ieplūdīs atpakaļpirkumos, turpinot atbalstīt akciju cenas.
