Investori arvien vairāk uztraucas par to, ka horizontā ir vērojams straujš akciju cenu kritums, ņemot vērā vēršu tirgus ilgumu un vēsturiski augstos novērtējumus, kā arī pievienoto pieaugošās tirdzniecības spriedzes faktoru, kas var noturēt ekonomisko izaugsmi. Starptautiskās Goldman Sachs Asset Management Singapūras izpilddirektore Šeila Patella neredz iemeslu panikai. Kā viņa sacīja CNBC: "Mums šķiet mazliet pāragri uztraukties par pilnīgu un globālu akciju sabrukumu."
Patels turpināja: "Vai pastāv vērtēšanas problēmas? Noteikti. Vai mēs esam redzējuši, ka klienti ir kļuvuši piesardzīgāki tādās jomās kā ASV akcijas? Noteikti. Bet vai mēs esam redzējuši, ka tirgū ienāk pilnīgas bailes? Nē. Tagad, protams, vienmēr ir vienmēr līgumslēdzēji, kas saka, ka bailes ir laba lieta, tāpēc baiļu trūkums satrauc. Vietām mēs esam piesardzīgi, bet pagaidām neesam gatavi šai plaisai tirgū."
“Piliens spainī”
Pieaugošās tirdzniecības kara izredzes starp ASV un Ķīnu - divām pasaules lielākajām ekonomikām - investori ir sašutuši, taču Patels mēģināja šo risku aplūkot perspektīvā. Kā viņa atzīmēja savā CNBC intervijā: "Kad jūs nonākat pie tā, USD 50 miljardi vai USD 100 miljardi (ierosinātajos tarifos), tas ir kausa kritums attiecībā pret Ķīnas vai ASV ekonomikas lielumu. Faktiski 25 procentu tarifs Ķīnas tirdzniecības apjoms uz 100 miljardiem USD ir 0, 2 procenti no Ķīnas iekšzemes kopprodukta."
Neskatoties uz to, Patels atzīmēja, ka gan Goldman, gan Goldman klienti topošajās tirgus ekonomikas valstīs, īpaši Indijā, pārceļ savus kapitāla ieguldījumus uz vietējiem uzņēmumiem, kas ir lielā mērā izolēti no tirdzniecības spriedzes. Kā viņa sacīja CNBC, "lietas, no kurām viņi izvairās, un lietas, par kurām cilvēki uztraucas, ir lieli, globāli daudznacionāli un viņu pakļautība šāda veida tirdzniecības tarifiem." Tikmēr viņa novēroja, ka kopumā ASV rada tikai aptuveni 8% no ieņēmumiem uzņēmumiem topošajos tirgos. Diskusijas laikā CNBC izgaismoja grafiku, norādot, ka Goldman šobrīd vispievilcīgākās kapitāla investīciju iespējas atrod jaunattīstības tirgos.
Credit Suisse uztraucas, ka daudzi lieli ASV uzņēmumi ir ļoti atkarīgi no globālajām piegādes ķēdēm, kuras tirdzniecības konflikts draud izjaukt. Viņi arī atzīmē, ka ķīniešu atriebība var ietvert ASV uzņēmumu boikotu veicināšanu patērētājiem. (Plašāku informāciju skatiet arī: 6 krājumi, kuriem ir liels risks tirdzniecības karā .)
'Sadursmes kurss ar katastrofu'
Starp tiem, kas ir mazāk noslēpumaini nekā Patels, ir Skots Minerds, Guggenheim Partners globālais galvenais ieguldījumu pārvaldes darbinieks. Viņš uzskata, ka akciju tirgus atrodas "sadursmes kursā ar katastrofu", jo pieaugošās procentu likmes liek uzņēmumiem ar lielu aizņemšanos no saistībām neizpildīt saistības, un akcijas samazinās par 40%. Viņš arī redz masīvas pārbūves komerciālajā nekustamajā īpašumā un lejupslīdi, kas, visticamāk, sāksies līdz 2019. gada beigām vai 2020. gada sākumam. (Plašāku informāciju skatīt arī: Krājumi sadursmes kursā ar katastrofu, “Face 40% Drop .”)
Tikmēr jauno veterānu fondu pārvaldnieks Marks Mobiuss redz, ka tirgus kritums notiks par 30%. Starp viņa galvenajām bažām ir pārmērīga patērētāju uzticēšanās un "sniega pikas efekts" no ETF masveida pārdošanas, ko galvenokārt rada tirdzniecības algoritmi. (Plašāku informāciju skatiet arī: kontrarists Marks Mobiuss redz 30% akciju kritumu .)
Ražas līknes nervozēšana
Apgrieztā ienesīguma līkne, kurā īstermiņa procentu likmes pārsniedz ilgtermiņa likmes, parasti signalizē par recesijas gaidām, un bieži tai seko ekonomikas lejupslīde. ASV Valsts kases vērtspapīru ienesīguma līkne ir izlīdzinājusies, un tagad ienesīguma starpība starp dažādiem īstermiņa un ilgtermiņa termiņiem ir zemākā vairāk nekā desmit gadu laikā, ziņo Bloomberg.
'Visu risku māte'
"Es domāju, ka inflācija ir visu risku māte, " ir Deutsche Bank galvenā starptautiskā ekonomista Torstena Sloka viedoklis piezīmēs par CNBC. Saskaņā ar ASV Darba statistikas biroja datiem 12 mēnešu laikā līdz martam patēriņa cenu indekss visiem pilsētas patērētājiem (CPI-U) palielinājās par 2, 4% un par 2, 1%, ja neņem vērā nepastāvīgākos pārtikas un enerģijas komponentus. Ievērojams, ilgstošs inflācijas pārtraukums virs 2%, visticamāk, izraisīs agresīvāku procentu likmju paaugstināšanu no Federālo rezervju puses, norāda Slok, radot risku krājumiem. Turklāt šie likmju paaugstinājumi, visticamāk, radīs stāvāku ienesīguma līkni, piebilst Sloks, par katru CNBC.
