Apple Inc. (AAPL), pasaules lielākais uzņēmums pēc tirgus kapitalizācijas (aptuveni 925 miljardi ASV dolāru), ir iedvesmojis kulta veida nodošanos klientu vidū un sīvu lojalitāti investoru starpā, kuriem pēdējo 10 gadu laikā ir izdevies septiņkārt palielināt tā akciju cenu.. Bet šķiet, ka nopietnas šaubas par uzņēmuma nākotnes izredzēm kļūst aizvien viltākas starp profesionālajiem naudas pārvaldītājiem, kuri ir atklājuši pārdošanas vilni. Kā iespējamu pārdošanas spiediena iemeslu Bloomberg min bažas par turpmāko iPhone pārdošanu, lai gan faktorus var izraisīt arī satraukums par akciju tirgu kopumā un jo īpaši tehnoloģiju akcijām.
Apšaubāma atšķirība
Apple bija tirgus līderis pirmajā ceturksnī, bet diezgan apšaubāmā nozīmē. Institūciju investīciju vadītāji samazināja kopējo Apple akciju daļu par gandrīz 153 miljoniem akciju, kas ir lielākais neto samazinājums starp visiem uzņēmumiem S&P 500 indeksā (SPX), aprēķina Bloomberg. Šis ir arī lielākais ceturkšņa samazinājums kopš Bloomberg sāka izsekot šiem datiem 2008. gada pirmajā ceturksnī, un tas seko gandrīz 79 miljonu Apple akciju neto pārdošanas apjomam, ko portfeļu pārvaldītāji veica 2017. gada pēdējos trīs ceturkšņos.
Tepper pārdod, Buffett pērk
Starp lielajiem pārdevējiem pirmajā ceturksnī bija riska ieguldījumu fonds Appaloosa Management, kuru pārvaldīja miljardieru ieguldītājs Deivids Tepērs, ziņo Business Insider. Fonds dempingoja gandrīz 4, 6 miljonus akciju, kuru vērtība būtu vairāk nekā 860 miljoni ASV dolāru par 16. maija tirgus cenu. Atsevišķā jautājumā Tepērs, kā ziņots, ir piekritis iegādāties Nacionālās futbola līgas (NFL) Karolīnas Panthers par 2, 2 miljardiem dolāru.
Tendences pamatā ir Vorens Bafets, kura Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) pirmajā ceturksnī iegādājās papildu 75 miljonus Apple akciju. Bez šī milzīgā pirkuma Apple līdzdalības neto samazināšana būtu bijusi ievērojami dramatiskāka. (Plašāku informāciju skatiet arī: Buffett's Berkshire Hathaway iegādājas 75 miljonus vairāk Apple akciju .)
YCharts AAPL dati
Pārskats par optimāliem ienākumiem
Apple ziņoja par ienākumiem savā pēdējā fiskālajā ceturksnī, kas sakrita ar 2018. gada kalendārā pirmo ceturksni, 1. maijā. EPS pārspēja aplēses par 2%, bet ieņēmumi bija labāki par 40 bāzes punktiem. Atbildot uz to, kā norādīts iepriekš redzamajā tabulā, akciju cena ir pieaugusi, līdz šim 2018. gadā nedaudz pārspējot tirgu. (Plašāku informāciju skatīt arī vietnē: Apple Traders derību krājumi palielināsies par 9% līdz New Record .)
"Nejauciet lielu uzņēmumu ar lielu krājumu"
Pirms CNBC līdzstrādnieka Danas Nilesa, dibinātāja partnera un vecākā portfeļa pārvaldītāja kopā ar AlphaOne Capital Partners, paziņojuma par 1. maija paziņojumiem par Apple tika paustas vairākas bažas. Viņš vērtētu krājumu kā "nepietiekamu", atzīmējot, ka viņš mīl uzņēmuma produktus, bet piebilstot: "Man vienmēr patīk teikt: nejauciet lielisku uzņēmumu ar lielu krājumu."
Īsāk sakot, viņš redz piesātinājumu daudzos Apple galvenajos tirgos, kur patērētāji ilgāku laiku izmanto vecākus produktus pirms to aizstāšanas. Viņš novēro: "Viedtālruņu nozare ir tāda, kur datoru industrija bija 2011. gadā… pagājušajā gadā datoru industrija piedzīvoja vienības izaugsmi… Jūsu vecais dators būs lēnāks nekā jauns dators, taču tas joprojām dara to, kas jums nepieciešams. darīt. " Tāpat viņš nav redzējis, ka vajadzētu jaunināt no iPhone 6, kuru viņš iegādājās 2014. gadā, jo, viņaprāt, uzlabojumi vēlākos modeļos ir bijuši niecīgi.
Faktiski Niles saka, ka viņš dažas vecā iPhone veiktspējas problēmas ir atrisinājis, vienkārši iegādājoties jaunu akumulatoru par USD 29 pēc Apple tehniķa ieteikuma. Viņš piebilst, ka, lai gan jauno viedtālruņu pārdošanas apjomi 2017. gadā bija zemi, lietotu tālruņu pirkumi palielinājās par 13%. Viņš redz paralēli transportlīdzekļu tirgum, kurā vidējā vieglā automašīna vai kravas automašīna uz ASV ceļiem tika uzbūvēta 2005. gadā. Vēlākie modeļi ir "daudz labāki… bet tie principā neatšķiras", viņaprāt.
“Divu veidu mazumtirgotāji”
Sakarā ar dūšīgo 1000 USD cenu par jauno iPhone X, Niles citē Amazon.com Inc. (AMZN) dibinātāju Džefu Bezosu: "Ir divu veidu mazumtirgotāji: tie ļaudis, kas strādā, lai izdomātu, kā iekasēt vairāk, un uzņēmumi, kas strādā, lai izdomātu, kā iekasēt mazāk, un mēs būsim otrie. " Apple viennozīmīgi ir izvēlējies būt viens no pirmajiem, kaut arī Nīls saka: "Jaunas tālruņu specifikācijas ir vairāk evolucionāras nekā revolucionāras." Viņš sagaida pieaugošu klientu pretestību Apple liktenim.
