Pēc pretrunīgi vērtēta Goldman Sachs teiktā, 12 "pieblīvēti" krājumi, ko lielā mērā tur gan ieguldījumu fondi, gan riska ieguldījumu fondi, visticamāk, dramatiski pārspēs pārējo tirgu divos ASV tirdzniecības karos saasināšanās laikā. Šīs “kopīgās izlases”, kuras iecienījušas gan kopieguldījumu fondi, gan riska ieguldījumu fondi, nāk no pārsteidzoši plaša nozaru klāsta, piemēram, aviosabiedrībām, kabeļiem, finanšu maksājumiem, veselības aprūpei un tehnoloģijām, un to skaitā ir Adobe Inc. (ADBE), Booking Holdings Inc. (BKNG), Citigroup Inc. (C), Comcast Corp. (CMCSA), Salesforce.com (CRM), Delta Airlines Inc. (DAL), Mastercard Inc. (MA), ServiceNow Inc. (TAGAD), PayPal Holdings Inc (PYPL), Unitedhealth Group Inc. (UNH), Visa Inc. (V) un Alphabet Inc. (GOOGL),
"Tautas pozīciju nepietiekamā izpilde šodien pēc prezidenta Trumpa paziņojuma par tarifiem importam no Meksikas uzsver investoru bažas par pārpildītajām pozīcijām, " teikts Goldmana paziņojumā jaunākajam ASV nedēļas numuram Kickstart. Bet, "neskatoties uz taktiskā riska radīšanu, koncentrētas īpašumtiesības parasti ir bijis pozitīvs signāls turpmākai akciju atgriešanai, " piebilda Goldmans.
Paredzamie pārdošanas apjomi un EPS pieaugums Goldman's list
Paredzams, ka pašreizējā kopīgo favorītu saraksta vidējie krājumi palielinās 2019. gada pārdošanas apjomus par 16% un ieņēmumus par tādu pašu summu, daudz ātrāk nekā riska ieguldījumu fonda vai kopfondu groza pieauguma temps.
Ko tas nozīmē ieguldītājiem
Protams, ikvienu atsevišķu šīs grupas akciju var samazināt negatīvie spēki, piemēram, Alfabēts, kura akcijas pirmdien strauji kritās, ziņām par to, ka ASV valdība uzņēmumā sāk pretmonopola zondi.
Bet populārie Goldmana krājumi ir paveikuši labi kā grupa. Tā portfelis ar kopīgiem favorītiem no riska ieguldījumu fondiem un kopfondiem līdz šim ir sasniedzis 18% ienesīgumu, ievērojami pārsniedzot Goldmana hedžfondu VIP groza atdevi 13% un arī kopfondu groza 15% ienesīgumu. Paredzams, ka pašreizējā kopīgo favorītu saraksta vidējie krājumi palielinās 2019. gada pārdošanas apjomus par 16% un ieņēmumus par tādu pašu summu, daudz ātrāk nekā riska ieguldījumu fonda vai kopfondu groza pieauguma temps. Goldmans saka, ka arī kopīgajām izlasēm ir paredzamas augstākas rezerves. Tomēr kopīgo izlašu grupas vidējiem krājumiem cenas un peļņas attiecība ir dramatiski augstāka - 26.
Daudzi investori uztraucas, ka pārāk populāri akcijas ir riskantas derības, jo tās bieži tiek pārvērtētas un piedāvā minimālas iespējas turpmākam cenu pieaugumam. Bet vēsturiskie dati stāsta citu stāstu. Populārāko hedžfondu turējumu gadījumā Goldmans atklāja, ka 65% ceturkšņu kopš 2009. gada 20% jeb vispopulārākie krājumi, pamatojoties uz hedžfondu īpašnieku skaitu, pārspēja vismazāk populāros, zemākos 20%.
Goldmans arī atklāja, ka populāro, augstas vērtības akciju vidējais ienesīgums 12 mēnešu laikā ir 13%, kas ir daudz labāk nekā nepopulāru, zemas vērtības akciju vidējais ienesīgums 8%.
Skatos uz priekšu
Ir brīdinājums. Goldmans brīdina, ka akciju tirgus krituma laikā pārblīvētās pozīcijas parasti ir sliktākas. Kopīgais izlases portfelis ir pārspējis 60% nedēļu, kurās S&P 500 ir pozitīvs ienesīgums kopš 2013. gada, bet tas ir pārspējis tikai 44% nedēļu, kurās S&P 500 ir parādījis negatīvu atdevi. Ja tirdzniecības karš saasināsies pietiekami, lai izraisītu lāču tirgu, investori varētu vēlēties izvairīties no pārpildītām pozīcijām.
