Nesenā laikraksta The Financial Times ziņojumā norādīts, ka cenu karš starp biržā tirgotiem fondiem (ETF) turpina pastiprināties un izplatīties visā nozarē. BlackRock, Inc. (BLK) nesen ir samazinājis izmaksas, kas saistītas ar aptuveni 50 miljardu USD vērtiem tā ETF, un investori ir ieguldījuši aktīvus lētākajās opcijās šajā jomā. Straujā nozares izaugsme un šī investoru tendence ir samazinājusi izmaksas, kas saistītas ar ieguldījumiem ETF, uz leju tajā, kas, šķiet, ir sacensība apakšā. Kādas ir pēdējās norises ETF cenu karā, un kāpēc tas turpināja plosīt nozari?
Tikumīgs cikls galvenajiem spēlētājiem
Lielākie ETF pakalpojumu sniedzēji, piemēram, BlackRock un citi, ir vairākkārt samazinājuši savu līdzekļu cenas klientiem. Daudzi no lielākajiem spēlētājiem ir baudījuši tikumīgu ciklu, kurā, samazinot maksu, viņi ir piesaistījuši papildu klientu interesi un aktīvus. Vislielākās ieplūdes, visticamāk, rada lielākie fondi, un, tā kā tām ir vislikvākās akcijas, tās var novirzīt klientiem apjomradītus ietaupījumus. Tomēr cīņas otrajā pusē maziem ETF piedāvātājiem var nebūt luksusa izmaksu samazināšanas, un tas var ar tiem panākt.
ETF un CFRA kopfondu pētījumu direktors Tods Rozenbluts situāciju raksturo kā "notiekošu cenu cīņu", piebilstot, ka "daži no šiem produktiem mūsdienās būtībā ir bezmaksas". (Plašāku informāciju skatiet sadaļā Kā darbojas ETF nodevas .)
Izdevumu attiecības kritums
Saskaņā ar Investīciju kompānijas institūta pētījumu vidējā ASV aktīvu ETF aktīvu vidējā svērtā izdevumu attiecība pēdējās desmit gadu laikā ir samazinājusies par pilniem 10 bāzes punktiem (bps). Līdz 2017. gada beigām vidējā izdevumu attiecība bija sasniegusi rekordzemo līmeni - 21 bāzes punktu punktu. Arī ieguldījumu fondi ir samazinājuši izmaksas ieguldītājiem, taču viņi nav spējuši sekot līdzi ETF - vidējais kopīgais fonds šajā brīdī maksā divreiz vairāk nekā vidējais ETF.
Daži no lielākajiem pakalpojumu sniedzējiem nozarē ir noteikuši šo izmaksu samazināšanas tempu. BlackRock lēmums šomēnes samazināt cenas 11 tā ETF dažām maksām samazinājās pat par 70%. VanEck, cits ETF sniedzējs, veica līdzīgu soli attiecībā uz savu 4, 6 miljardu dolāru jauno tirgus obligāciju ETF, samazinot izmaksas par vienu trešdaļu un samazinot izdevumu attiecību līdz 30 bāzes punktiem.
Ieguldot ETF kā īstermiņa instrumentus, klientiem jāņem vērā vairāki faktori, un izmaksas ir tikai viens apsvērums. State Street's SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), kas ir lielākais ETF pasaulē, ir saglabājis izdevumu koeficientu 9, 5 bps, kas ir daudz lielāks nekā daudziem tā mazākajiem, mazāk likvīdiem konkurentiem.
Neskatoties uz to, investīciju lētums ir būtisks apsvērums daudziem potenciālajiem klientiem. Iespējams, ka šī iemesla dēļ Vanguard un BlackRock ir redzējuši savas versijas par State Street populārā ETF pieaugumu. Varbūt tas ir galvenais iemesls, kāpēc cenu kari pēdējos mēnešos turpina strauji pieaugt - investori pieprasa novietot aktīvus lētākajos pieejamajos ETF un daudzi no lielākajiem pakalpojumu sniedzējiem gūst labumu no papildu klientu uzmanības, nevis no izmaksu uzturēšanas, ir jēga tikai tiem pakalpojumu sniedzējiem, kuri spēj samazināt samazinājumus, lai samazinātu nodevas pēc iespējas zemāk.
Cenu karš ir bijis visintensīvākais lielajos attīstītajos akciju tirgos, bet ar vēlu tas ir izvērsies daudzās citās jomās. GraniteShares ir nodrošinājis mazāku zelta ETF, GraniteShares Gold Trust (BAR), sākot ar 2017. gadu, piedāvājot izdevumu attiecību 20 bps, un šomēnes šī fonda pārvaldītajos aktīvos (AUM) ir pieaudzis 10 reizes. Tajā pašā laikā State Street SPDR zelta akcijas (GLD), kas ir lielākais zelta ETF, ar izmaksām 40 bāzes punktiem, ir kritušās gandrīz par 3 miljardiem dolāru, salīdzinot ar augstāko punktu šī gada sākumā. (Lai iegūtu papildinformāciju, apskatiet: Maksas karš ir ceļš uz zelta ETF .)
