WeWork Cos., Kas pazīstams arī kā We Company, ir iesniedzis sākotnējā publiskā piedāvājuma (IPO) prospektu un plāno piesaistīt USD 1 miljardu.
Bezgaumīgais startētājs Ņujorkā, kas nodrošina dalītas darba vietas uzņēmējiem, jaunuzņēmumiem un citām grupām, uzskaitīs savus A klases krājumus ar simbolu "WE". Par akciju cenu un maiņu vēl nav izlemts.
Janvārī notikušajā finansēšanas ciklā novērtētais 47 miljardu dolāru vērtībā WeWork dalās vismaz vienā raksturā ar dažiem citiem ļoti gaidītajiem tehnoloģiju dekoratīvajiem dekoriem, kas šogad parādījās publiski, - augstais naudas izdegšanas līmenis. IPO būs pārbaudījums ieguldītāju pašreizējai apetītei pēc dārgiem, skaidru naudu dedzinošiem jaunizveidotiem uzņēmumiem, it īpaši pēc Uber neveiksmīgā debijas. Tas arī sniegs investoriem sīkāku priekšstatu par uzņēmuma finansiālo stāvokli.
1, 9 miljardi USD
WeWork zaudēja 1, 9 miljardus USD 2018. gadā no ieņēmumiem 1, 8 miljardu USD apmērā.
Zaudējumi palielinās, palielinoties WeWork
WeWork pirmo reizi sāka atklāt ierobežotu finanšu informāciju, kad tas sāka emitēt obligācijas 2018. gadā. Uzņēmums pagājušajā gadā zaudēja 1, 9 miljardus dolāru no 1, 8 miljardu dolāru ieņēmumiem. Tas ir gandrīz divas reizes vairāk nekā USD 933 miljoni zaudējumos no 886 miljonu USD ieņēmumiem, ko tā publicēja 2017. gadā, un zaudēšanas tendence neizskatās, ka tā drīzumā atgriezīsies atbilstoši savam prospektam. 2019. gada pirmajā pusē tā ziņoja par neto zaudējumiem 689, 7 miljonu ASV dolāru apmērā no ieņēmumiem 1, 54 miljardu dolāru apmērā.
Lai būtu godīgi, daudzām kompānijām ir ievērojami zaudējumi, kamēr tās vēl ir sākuma posmā. WeWork vadītāji neslēpj, ka pašreizējā prioritāte ir izaugsme, nevis īstermiņa rentabilitāte. "Mēs vēlamies attīstīt šo biznesu, nevis tikai palielināt rentabilitāti nākamajos divos gados, " šī gada sākumā sacīja uzņēmuma viceprezidents Maikls Gross.
WeWork, kas pirms deviņiem gadiem tika dibināts vienā Manhetenas darbvietā, kopš tā laika ir kļuvis par vienu no lielākajiem korporatīvajiem zemes īpašniekiem pasaulē ar ideju nodrošināt elastīgas darbvietas indivīdiem un mazām grupām. Kopš jūnija beigām uzņēmumam bija 527 000 dalības 528 dažādās vietās.
Šis biznesa modelis “telpa kā pakalpojums” aizpilda plaisu īres tirgū starp ilgtermiņa nomu un rezervācijām nakšņošanas istabām, izmantojot viesnīcu vai AirBnB. Uzņēmēji un jauni iesācēji, kas meklē biroja telpas, bet nevēlas uzņemties ilgtermiņa nomu, par saprātīgu samaksu var iznomāt kādu no WeWork telpām. Šīs telpas bieži ir aprīkotas ar modernu dekoru, tipisku biroja aprīkojumu, un dažās pat ir kafija, alus un kombucha.
Nepabeigta modeļa galējā novērtēšana
Bez šaubām, tas ir vērtīgs pakalpojums. Pat skeptiķi tam piekristu. Problēma ir tā, vai tas ir 47 miljardu dolāru liels pakalpojums. Ir taisnība, ka WeWork aizpilda noteiktu nišu īres tirgū, tāpat kā automašīnu līzings aizpilda plaisu starp pilnīgu automašīnas īpašumtiesību un īstermiņa nomu. Bet nav pārliecināts, vai šāds biznesa modelis faktiski var gūt panākumus, pēc skeptiķu domām.
Uzņēmumam vēl nav jāiztur ekonomikas lejupslīde. Ja ekonomika nonāk recesijā, WeWork varētu nonākt pie ilgtermiņa nomas, savukārt tās piedāvātā elastība ļauj tās dalībniekiem izbeigt savus nomas līgumus ātrāk, nekā viņi citādi rīkotos, ja viņiem būtu tradicionālāka noma. Ja WeWork veidotu skaidrās naudas rezerves, lai izmantotu grūtos laikos, tad ir lielāka iespējamība, ka grūtos laikos tā varētu izdzīvot. Bet tas ir tieši tas, ko uzņēmums nedara.
Varbūt, atzīstot šo sava biznesa modeļa trūkumu, WeWork jaunākā ideja ir dibināt 2, 9 miljardu dolāru lielu fondu, kas ieguldīs tiešās īpašumtiesībās uz biroju ēkām. Tā nav slikta ideja, taču ir grūti saprast, kā tā atšķiras no tā, ko dara tipiska īpašumu pārvaldīšanas firma, un apkārtējo ir daudz. Boston Properties (BXP), kas ir viena no lielākajām nekustamo īpašumu pārvaldīšanas firmām ASV, tirgus maksimālā robeža ir 20 miljardi USD, kas ir mazāk nekā puse no tā, ko šobrīd vērtē WeWork.
IWG, kas atrodas Šveicē, tāpat kā WeWork, nodrošina elastīgas biroja telpas, taču atšķirībā no WeWork tas ir publiski tirgots uzņēmums, un tā vērtība ir aptuveni 4, 6 miljardi USD, kas ir aptuveni desmitā daļa no tā, ko vērtē WeWork. IWG tiek uzskatīts par lielāko uzņēmumu biroju platību ziņā ar 60 miljoniem kvadrātpēdu visā pasaulē. Tikmēr WeWork martā bija tikai 45 miljoni kvadrātpēdu, liecina Bloomberg dati.
Nesenie notikumi ir radījuši zināmas bažas uzņēmuma investoru vidū. Izpilddirektors Adam Neumann pārdeva dažas savas īpašumtiesības un paņēma aizdevumus pret savu kapitāla daļu uzņēmumā, piesaistot vismaz 700 miljonus USD, lai finansētu dažus no citiem viņa darījumiem. Lēmums veikt naudas izņemšanu pirms gaidāmās IPO izraisīja papildu kritiku un bažas, ņemot vērā iepriekšējos atklājumus, ka Neimans ir nopelnījis miljoniem naudas no WeWork kā daļējs īpašnieks dažiem īpašumiem, kurus uzņēmums nomā.
Šī interešu konflikta atklāšana parādījās neilgi pēc tam, kad Japānas tehnoloģiju konglomerāts un viens no WeWork lielākajiem investoriem SoftBank izvēlējās nepirkt kontrolpaketi biznesā. Janvārī SoftBank uzņēmumā ieguldīja vēl USD 2 miljardus, tādējādi kopējais ieguldījums pārsniedza USD 10 miljardus. Bet papildu USD 2 miljardi bija daudz zemāki par USD 16 miljardiem, kas tika apspriesti iepriekšējās sarunās.
Daži no WeWork galvenajiem atbalstītājiem, izņemot Softbank, ietver Goldman Sachs Group Inc. (GS), T. Rowe Price Group Inc. (TROW), Benchmark un Fidelity Investments. Pie citiem ieguldītājiem pieder Ķīna Oceanwide, Hony Capital, Grenlande Hong Kong Holdings Limited un Legend Holdings, kas visi atrodas ārpus Ķīnas.
Skatos uz priekšu
Pagājušajā mēnesī tika ziņots, ka WeWork nākamajos mēnešos ir plānojusi piesaistīt USD 4 miljardu lielu parādu pirms tā IPO. Šāds solis apvienojumā ar negaidīti samazinātajām investīcijām no SoftBank gada sākumā un WeWork pārsteigums par S-1 pieteikuma paātrināšanu šomēnes ir zīme, ka uzņēmumam ir izmisums, lai nodrošinātu nedaudz nepieciešamo naudu.
