Akciju un obligāciju emisija ir viens no galvenajiem veidiem, kā uzņēmumam piesaistīt kapitālu. Bet šo darījumu veikšanai ir nepieciešama īpaša kompetence, sākot ar finanšu instrumentu cenu noteikšanu tādā veidā, kas palielinās ieņēmumus, līdz navigācijai ar normatīvo aktu prasībām. Parasti attēlā redzama investīciju banka.
Būtībā investīciju bankas ir tilts starp lieliem uzņēmumiem un investoru. Viņu galvenie pienākumi ir konsultēt uzņēmumus un valdības par to, kā tikt galā ar viņu finanšu izaicinājumiem, un palīdzēt tiem iegūt finansējumu neatkarīgi no tā, vai tas ir akciju piedāvājums, obligāciju emisija vai atvasinātie produkti.
Padomnieka loma
Izlemt, kā piesaistīt kapitālu, ir svarīgs jebkura uzņēmuma vai valdības lēmums. Vairumā gadījumu tie ir balstīti uz investīciju banku - vai nu lielu Volstrītas firmu, vai “boutique” baņķieri - lai saņemtu norādes.
Ņemot vērā pašreizējo investīciju klimatu, banka ieteiks labāko līdzekļu piesaistīšanas veidu. Tas varētu būt saistīts ar uzņēmuma akciju pārdošanu, izmantojot akciju piedāvājumu, vai aizņēmumus no sabiedrības, izmantojot obligāciju emisiju. Ieguldījumu firma var arī palīdzēt noteikt, kā noteikt cenu šiem instrumentiem, izmantojot sarežģītus finanšu modeļus.
Akciju piedāvājuma gadījumā tā finanšu analītiķi aplūkos dažādus faktorus - piemēram, ienākumu potenciālu un vadības komandas izturību -, lai novērtētu, cik liela daļa no uzņēmuma ir vērts. Ja klients piedāvā obligācijas, banka apskatīs dominējošās procentu likmes līdzīgi vērtētiem uzņēmumiem, lai noskaidrotu, cik tai būs jākompensē kredītņēmēji.
Investīciju bankas piedāvā konsultācijas arī apvienošanās vai pārņemšanas scenārijā. Piemēram, ja bizness vēlas iegādāties konkurentu, banka var konsultēt vadības komandu par to, cik vērts ir uzņēmums un kā darījumu noformēt pircējam labvēlīgā veidā.
Parakstīšanas akcijas un obligācijas
Ja uzņēmums nolemj piesaistīt līdzekļus, izmantojot akciju vai parāda piedāvājumu, vērtspapīrus parakstīs arī viena vai vairākas ieguldījumu bankas. Tas nozīmē, ka iestāde iegādājas noteiktu skaitu akciju vai obligāciju par iepriekš noteiktu cenu un atkārtoti pārdod tās apmaiņas veidā.
Pieņemsim, ka uzņēmuma Acme ūdens filtru uzņēmums sākotnējā publiskajā piedāvājumā cer iegūt 1 miljonu ASV dolāru. Balstoties uz dažādiem faktoriem, ieskaitot uzņēmuma paredzamos ienākumus dažos nākamajos gados, Federici Investment Bankers nosaka, ka investori būs gatavi maksāt USD 11 katrs par 100 000 uzņēmuma akciju. Federici kā vienīgais emisijas parakstītājs no Acme iegādājas visas akcijas pa USD 10 gabalā. Ja tai izdodas pārdot visus 100 000 par 11 USD, banka gūst jauku 100 000 USD peļņu (100 000 akciju x 1 USD starpība).
Tomēr atkarībā no vienošanās ar emitentu Federici var atrasties uz āķa, ja sabiedrības apetīte ir vājāka, nekā gaidīts. Ja tai ir jāsamazina cena līdz vidēji 9 USD akcijai, lai likvidētu savas līdzdalības, tā zaudē 100 000 USD. Tāpēc vērtspapīru cenu noteikšana var būt sarežģīta. Investīciju bankām parasti ir jāpārspēj citas iestādes, kuras arī vēlas rīkoties ar darījumu emitenta vārdā. Bet, ja to izplatība nav pietiekami liela, viņi nevarēs izspiest no pārdošanas veselīgu peļņu.
Patiesībā vērtspapīru parakstīšanas uzdevums bieži ir vairāk nekā vienā bankā. Ja tas ir lielāks piedāvājums, vadošais parakstītājs bieži veido citu banku sindikātu, kas pārdod daļu akciju. Tādā veidā uzņēmumi var pārdot akcijas un obligācijas nozīmīgākam sabiedrības skaitam un samazināt risku. (L9) Pārvaldnieks gūst daļu no peļņas, pat ja vērtspapīru pārdod cits sindikāta loceklis.
Arī investīciju bankas veic mazāk krāšņi lomu akciju piedāvājumā. Viņu pienākums ir izveidot dokumentāciju, kas jānodod Vērtspapīru un biržas komisijai, pirms uzņēmums var pārdot akcijas. Tas nozīmē finanšu pārskatu, informācijas par uzņēmuma vadību un pašreizējo īpašumtiesību apkopošanu un paziņojumu par to, kā firma plāno izmantot ieņēmumus.
Citas aktivitātes
Lai gan Volstrītas firmu darbības svarīga sastāvdaļa ir uzņēmumu konsultēšana un palīdzība naudas piesaistē, vairums no tiem veic arī vairākas citas funkcijas. Lielākā daļa lielāko banku piedāvāto pakalpojumu ziņā ir ļoti daudzveidīgas. Daži no citiem viņu ienākumu avotiem ir:
- Pētījumi. Lielākām investīciju bankām ir lielas komandas, kas apkopo informāciju par uzņēmumiem un piedāvā ieteikumus, kā pirkt vai pārdot savus akcijas. Viņi var izmantot šos pārskatus iekšēji, bet var arī gūt ienākumus, pārdodot tos riska ieguldījumu fondiem un kopfondu pārvaldītājiem. Tirdzniecība un pārdošana. Lielākajai daļai lielāko firmu ir tirdzniecības nodaļa, kas savu klientu vārdā var veikt akciju un obligāciju darījumus. Agrāk dažas bankas ir iesaistījušās arī patentētā tirdzniecībā, kur tās galvenokārt spēlē pašu naudu par vērtspapīriem; tomēr nesen pieņemtā regula, kas pazīstama kā Volkera noteikums, ir ierobežojusi šīs darbības. Aktīvu pārvaldīšana. Līdzīgi kā JP Morgan un Goldman Sachs, izmantojot savu aktīvu pārvaldības nodaļu, pārvalda milzīgus pensiju fondu, fondu un apdrošināšanas kompāniju portfeļus. Viņu eksperti palīdz izvēlēties pareizo akciju, parāda instrumentu, nekustamā īpašuma trastu un citu ieguldījumu instrumentu sajaukumu, lai sasniegtu klientu unikālos mērķus. Labklājības pārvaldība. Dažas bankas, kas veic ieguldījumu bankas funkcijas Fortune 500 uzņēmumiem, rūpējas arī par privātajiem ieguldītājiem. Izmantojot finanšu konsultantu komandu, viņi palīdz indivīdiem un ģimenēm ietaupīt pensijas un citām ilgtermiņa vajadzībām. Vērtspapīrotie produkti. Mūsdienās uzņēmumi bieži apvieno finanšu aktīvus - no hipotēkām līdz kredītkaršu parādiem - un pārdod tos ieguldītājiem kā fiksēta ienākuma produktus. Investīciju banka ieteiks iespējas “pārvērst vērtspapīros” ienākumu plūsmas, apkopot aktīvus un pārdot tos institucionālajiem ieguldītājiem.
Termins “investīciju banka” ir nepareizs nosaukums. Daudzos gadījumos palīdzība uzņēmumiem piesaistīt kapitālu ir tikai viena daļa no daudz lielākas operācijas.
Grunts līnija
Kaut arī daži no viņu sarežģītākajiem produktiem ir devuši sliktu vārdu investīciju bankām, šīm firmām ir svarīga loma, palīdzot uzņēmumiem, un valdības struktūras pieņemot izglītotus finanšu lēmumus un piesaistot nepieciešamo kapitālu.
