Ir zināms, ka kaņepēm ir nomierinoša ietekme uz dažiem tās lietotājiem. To pašu nevar teikt par kaņepju krājumiem. Investoriem nācās saskarties ar lielu nepastāvību tikko radītajā un strauji augošajā akciju tirgus sektorā, un pēdējā laikā šķiet, ka daļa no šīm svārstībām ir saistīta ar mega darījumiem no 1 miljarda dolāru biržas tirgota fonda (ETF), kas ir ETFMG alternatīva. Ražas ETF (MJ), saskaņā ar Bloomberg.
Ko tas nozīmē ieguldītājiem
Pēdējās tirdzniecības stundas laikā pagājušajā piektdienā medicīniskās marihuānas ražotāja CannTrust Holdings Inc. (TRST.TO) akcijas palielinājās par aptuveni 40%, bet Auxly Cannabis Group Inc., Vivo Cannabis Inc., Supreme Cannabis Co. (FIRE) akcijas. TO) un Canopy Rivers Inc. samazinājās vismaz par 13%. Vienlaicīgi Alternatīvās ražas ETF, kas dažkārt iet garām tā biržai, MJ, nesen bija iegādājies 5, 5 miljonus CannTrust akciju un ievērojami samazinājis pārējo četru līdzdalību. Varbūt galu galā tā nav nejaušība.
Visus šos lielos darījumus motivēja MJ vajadzība līdzsvarot līdzsvaru pēc tam, kad tā turējumā esošie svari atšķīrās no tā bāzes indeksa - Prime Alternative Harvest Index. Lai arī fonda prospektā norādīts, ka līdzsvarošana notiek katru ceturksni, lai atspoguļotu izmaiņas indeksā, ir atļauta elastība iepriekš mainīties, lai mazinātu ietekmi uz tirgus cenām, norāda Bloomberg.
Šāds elastīgums ir svarīgs, lai neatpaliktu no nozares nepastāvības, sacīja Ēriks Balčūns, viens no Bloomberg Intelligence ETF analītiķiem. “Marihuānas gadījumā tas ir kā savvaļas zirga pievilināšana, ” viņš sacīja. "Ja tas nespēja veikt mazus pielāgojumus lidojuma laikā, jo tā bāzes turējumi ātri mainās, iespējams, ka tas ir vēl ļaunāks nekā šādas situācijas."
Fonda lielā līdzsvara atjaunošana atgādina, cik nestabili var būt kaņepju krājumi. Piemēram, CannTrust pēc normatīvo aktu pārkāpumiem jūlija sākumā uz pusi samazināja savu akciju vērtību. Tā kā akciju portfeļa svērums ir atkarīgs no turēto akciju kopsummas attiecībā pret kopējā portfeļa vērtību, CannTrust akciju samazināšana uz pusi izraisīja tā svara samazinājumu līdz 2% no MJ turējumiem. Tikmēr akciju svērums etalona indeksā ir 4%; līdz ar to lielais pirkums.
Vēl viena kaņepju krājumu nepastāvības pazīme salīdzinājumā ar pārējo tirgu parādījās maijā, kad kaņepju ražošanas uzņēmumu akcijas kritās par trešdaļu, bet Nasdaq Composite indekss kritās tikai par 5%. Lielais ienirts netika kritizēts, sacīja GMP Securities pārstāvis Robs Fagans, kurš atzīmēja, ka Amerikas kaņepju pārdošanas apjomi ir pastāvīgi uzlabojušies. Izpārdošana piedāvā “pārliecinošu iespēju investoriem”, viņš jūnija sākumā rakstīja par “Barron's”.
Piemēram, Ilinoisas štatā nesen tika legalizēts atpūtas podiņš, un kopš decembra medicīniskās marihuānas pārdošanas apjomi ir dubultojušies. Pirmos piecus atpūtas pārdošanas apjomus Masačūsetsā pieauga līdz USD 400 miljoniem gadā, salīdzinot ar USD 120 miljoniem decembrī. Floridā, kur tiek legalizēta tikai medicīniskā marihuāna, pārdošanas apjomi ir pieauguši par 45% gadā, un Merilendā medicīnas preču pārdošanas apjomi ir pieauguši par 55% gadā.
Šāda veida izaugsmes apstākļos Maija izpārdošana ir nedaudz pārsteidzoša. Bet tas ir iespējams, ka ar tik lielu nenoteiktību par legalizāciju un tā ir salīdzinoši jauna nozare, kaņepju krājumus lielā mērā ietekmējošie viedokļi ir vairāk saistīti ar spekulācijām, nevis ar pamatā esošo uzņēmumu pamatiem. Svārstīgums, iespējams, turpināsies, kamēr tirgi izdomās, kā pareizi noteikt nozarei raksturīgos riskus.
Skatos uz priekšu
Ņemot vērā spekulatīvo raksturu, kas virza krājumus, ieguldītājiem jāņem vērā, ka pat šajā nozarē daži fondi ir spekulatīvāki nekā citi. MJ ETF, neraugoties uz tā nepastāvību, ir diezgan plašs un aptver visus tā turējumus, turpretī AdvisorShares Pure Cannabis Fund (YOLO) lielāka uzmanība tiek pievērsta mikrokapitāliem - maziem uzņēmumiem, kuru nākotnes rentabilitāte joprojām ir apšaubāma. Zinot šo atšķirību, ir vismaz puse cīņas, lai izvairītos no nozares lielajām svārstībām. Protams, kaut arī ir svarīgi izvairīties no kritumiem, neviens nevēlas palaist garām nozares augstāko līmeni.
