Kas ir IPO bloķēšana?
Sākotnējā publiskā piedāvājuma (IPO) slēgšana tiek saukta arī par ieslēgšanās periodu. Tas ir līgumiska rakstura brīdinājums, kurā norādīts laika posms pēc uzņēmuma publiskošanas, kad lielākajiem akcionāriem ir aizliegts pārdot savas akcijas. Ieslodzījuma periodi parasti ilgst no 90 līdz 180 dienām. Kad slēgšanas periods beidzas, lielākā daļa tirdzniecības ierobežojumu tiek atcelti.
Izskaidrota IPO bloķēšana
IPO bloķēšanas mērķis ir novērst tirgus pārpludināšanu, ja pārāk daudz uzņēmuma akciju tiek piegādātas pārāk ātri. Parasti ieguldītājiem sabiedrībai sākotnēji tiek piedāvāti tikai 20% no uzņēmuma apgrozībā esošajām akcijām. Viens liels akcionārs, kurš pirmajā tirdzniecības nedēļā mēģina izkraut visus savus īpašumus, varētu nodot krājumus uz visiem akcionāriem par sliktu. Empīriskie pierādījumi liecina, ka pēc slēgšanas perioda beigām akciju cenas pastāvīgi pazeminās par aptuveni 1% līdz 3%.
Nobloķēšanas periodu lietderība
IPO slēgšanas periodi ļauj nesen emitētajām akcijām stabilizēties bez papildu spiediena no iekšējiem uzņēmumiem. Šis pārdošanas laiks ļauj tirgum noteikt akcijas atbilstoši dabiskajam piedāvājumam un pieprasījumam. Likviditāte sākotnēji var būt zema, bet laika gaitā tā palielināsies, izveidojot tirdzniecības diapazonu.
Opciju līgumi var sākt tirdzniecību slēgšanas periodā, kas vēl vairāk nodrošina stabilitāti un likviditāti. Ieslodzījuma periods ļauj arī atbrīvot līdz diviem secīgiem ienākumu pārskata ziņojumiem, kas sniedz lielāku skaidrību par biznesa operācijām un ieguldītāju perspektīvām.
Bloķēšanas termiņš
Tuvojoties slēgšanas termiņa beigām, tirgotāji bieži paredz cenu kritumu tirgū pieejamo akciju papildu piegādes dēļ. Paredzot cenu kritumu, īstermiņa procentu likmes var pieaugt, jo tirgotāji īslaicīgi pārdod krājumus līdz termiņa beigām. Investori, kas ir norūpējušies par gaidāmo bloķēšanas termiņu, var mēģināt apņemt vai ierobežot savas garās pozīcijas ar iespējām.
Lai gan krājumiem ir tendence izpārdot pirms slēgšanas termiņa beigām, tie ne vienmēr turpina pārdot spiedienu. Ja pārdošana pirms termiņa beigām ir pārāk dramatiska, tā bieži var izraisīt īsu izspiešanu derīguma termiņa beigās, jo īsās pozīcijas pārdevēji cenšas segt savas akcijas, cerot uz peļņas gūšanu vai zaudējumu samazināšanu.
Īss spiediens bieži notiek, ja tirdzniecība kļūst pārāk pieblīvēta, un procentu likmes ir pārmērīgas. Shake Shack Inc. akcijas izraisīja īsu cenu samazinājumu dienu pirms tās pirmās slēgšanas termiņa beigām 2015. gada 28. jūlijā, kas mazāk nekā divu nedēļu laikā katapulēja akciju cenu virs 30%. Maržinālā procentu likme bija pieaugusi līdz vairāk nekā 100%, lai aizņemtos akcijas līdz īsajai.
