Neskatoties uz skandālu izsitumiem, kas izraisīja krājumus, Wells Fargo & Co. (WFC) pārsteidzoši ir pārspējis vienprātības ieņēmumu aprēķinus līdz šim. Tā EPS skaitļi pārsniedza cerības par vairāk nekā 10% 1Q un par 13% 2Q vienā Yahoo Finance.
Turpretī Wells Fargo akciju darbība atspoguļo dziļu investoru skepsi, jo tas oktobra vidū gatavojas ziņot par 3Q peļņu. Tā krājumi gada laikā līdz pirmdienai ir palielinājušies tikai par 9, 5%, savukārt KBW Bank indekss ir palielinājies par 17, 2%, bet S&P 500 indekss (SPX) ir palielinājies par 19, 3%. Šis novājinātais sniegums varētu izstiept pat tādu ilgtermiņa investoru pacietību kā Warren Buffett's Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A), kas ir lielākais bankas akciju īpašnieks.
Ko investori vēro
Tāpat kā citas bankas, arī Wells Fargo saskaras ar spēcīgu makro pretvēja virzienu, ieskaitot zemākas procentu likmes un palēninātu ekonomiku. Federālo rezervju lēmums uzsākt procentu likmju samazināšanas programmu ir radījis negatīvu makro vidi Wells Fargo peļņas normai, jo īpaši tās tīrajām procentu likmēm, kurām ir tendence kristies, kad procentu likmes pazeminās. Tas izspieda Wells Fargo peļņu otrajā ceturksnī. Lai piesaistītu pietiekamus līdzekļus no noguldītājiem, Well Fargo bija jāpalielina vidējā peļņas likme, ko tā maksāja par procentu maksāšanas noguldījumiem, no 0, 89% 2019. gada 1. ceturksnī līdz 0, 96% 2019. gada 2. ceturksnī, ziņo The Wall Street Journal. Tā rezultātā bankas tīrā procentu likme samazinājās no 2, 91% līdz 2, 82%, un tās tīrie procentu ienākumi samazinājās par 216 miljoniem USD. Investori labprāt redzēs, vai šī tendence turpināsies, kad tā ziņos.
Analītiķu aplēses
Dažos kontos Wells Fargo dažādās krīzes ir novedušas pie bankas stāvokļa pasliktināšanās no agresīva, strauji augoša aizdevēja līdz lēni augošai bankai, kas ir izmantojusi izmaksu samazināšanu, lai palielinātu peļņu.
Neskatoties uz to, ieguldītājiem var šķist, ka bankas uz izmaksām vērsta stratēģija gūst arvien mazāku peļņu. Analītiķi paredz neuzkrītošu Wells Fargo ziņojumu par ieņēmumiem. Pašreizējā vienprātības aplēse paredz, ka EPS EPS būs 1, 16 USD 2019. gada 3. ceturksnī, palielinoties par 3 centiem jeb 2, 7%, salīdzinot ar gadu vairāk nekā gadu (YOY), bet samazinoties no USD 1, 20 2019. gada 1. ceturksnī un 1, 30 USD 2019. gada 2. ceturksnī. vienprātība prognozē USD 20, 88 miljardus 2019. gada 3. ceturksnī, kas ir par 4, 8% mazāk nekā YOY, un par 1, 0% zemāk nekā 2019. gada 2. ceturksnī.
Nepilni aizdevumi
Wells Fargo aizdevumu pieaugums ir apstājies. Vidējie neatmaksātie aizdevumi, kas ir galvenais peļņas virzītājspēks, ir stagnējuši - par 2019. gada 2. ceturksni USD 949, 9 miljardi ir palielinājušies tikai par 0, 4% YOY, bet par 0, 3% mazāk nekā iepriekšējā ceturksnī, salīdzinot ar uzņēmuma otrā ceturkšņa peļņas pielikumu. Runājot par neefektīviem aktīviem, 2019. gada 2. ceturksnī bija tikai 6, 3 miljardi USD, kas ir par 17, 1% mazāk nekā YOY un par 13, 7% salīdzinājumā ar iepriekšējo ceturksni. Ja 3Q 2019 rezultāti uzrādīs paaugstinātu aizdevuma kvalitāti, tas var mazināt bažas par samazināto aizdevuma pieaugumu.
Wells Fargo vēl nav pilnībā izlicis savu 2016. gada pārdošanas prakses skandālu, kas ir sabojājis tā reputāciju un veicinājis pastiprinātu regulatīvo uzraudzību. Lai sasniegtu pārdošanas mērķus, Wells Fargo darbinieki masveidā bija atvēruši kontus klientiem bez viņu ziņas vai piekrišanas. Skandāls ir licis potenciālajiem klientiem būt saudzīgiem līdz šai dienai par katru citu žurnāla ziņojumu.
Patiešām, banka ir norādījusi, ka tās kopējo izmaksu samazināšanas programmu kavē vajadzība tērēt vairāk riska pārvaldībai un atbilstības centieniem, reaģējot uz pastiprinātu regulatīvo kontroli.
Skatos uz priekšu
Būs nepieciešams jauns izpilddirektors, lai norādītu bankai virzienu - ja viņi to var pieņemt darbā. Vadība ir nemierīga, un izpilddirektora vieta joprojām nav aizpildīta pastāvīgi, jo iepriekšējais pašreizējais tirgus dalībnieks pensionējās martā. Vēl ļaunāk, ja avoti Žurnālam norāda, ka vairāki labākie kandidāti ir noraidījuši piedāvājumus vadīt nemierīgo banku. "Tas ir kā kuģis bez dzinējiem atklātā jūrā, " kā Brazīns Kleinhanzls, Keefe, Bruyette & Woods analītiķis, rakstīja klientiem žurnālā.
