Satura rādītājs
- Ekonomiskā izaugsme
- Inflācija
- Procentu likmes
- Grunts līnija
Ekonomiskie faktori, kas ietekmē korporatīvo obligāciju ienesīgumu, ir procentu likmes, inflācija, ienesīguma līkne un ekonomiskā izaugsme. Korporatīvo obligāciju ienesīgumu ietekmē arī paša uzņēmuma rādītāji, piemēram, kredītreitingi un rūpniecības sektors. Visi šie faktori ietekmē korporatīvo obligāciju ienesīgumu un ietekmē viens otru.
Korporatīvo obligāciju peļņas likmju noteikšana ir daudzdimensionāls, dinamisks process, kurā vienmēr pastāv konkurējošs spiediens.
Taustiņu izņemšana
- Korporatīvo obligāciju ienesīgums norāda uz emitējošā uzņēmuma relatīvo riskantību, bet to ietekmē arī makroekonomiskie faktori. Ekonomiskā izaugsme un zema inflācija uzņēmumiem ir pozitīva, un tāpēc tām ir lejupejoša ietekme uz obligāciju ienesīgumu. Tomēr, pieaugot ekonomikai, mērķa procentu likmes var pieaugot inflācijai, kas rada pozitīvu spiedienu uz ienesīgumu.
Ekonomiskā izaugsme
Ekonomiskā izaugsme, ko parasti mēra ar pieaugošu IKP, korporatīvajiem uzņēmumiem ir bullish, jo tas palielina ieņēmumus un peļņu uzņēmumiem, padarot tiem vieglāk aizņemties naudu un pakalpojumu parādu, kā rezultātā samazinās saistību neizpildes risks un, savukārt, zemākas ražas.
Tomēr ilgstoši ekonomiskās izaugsmes periodi rada inflācijas risku un augšupvērstu spiedienu uz algām. Ekonomikas izaugsme palielina konkurenci par darbaspēku un samazina pārmērīgu jaudu.
Inflācija
Augstākas algas, ko rada inflācija, sāk zaudēt peļņas normu, padarot tās jutīgākas pret ekonomikas izaugsmes svārstībām. Inflācija paaugstina arī lietu cenas ekonomikā kopumā, un, tā kā lietas kļūst dārgākas, palielinās spēja maksāt par tām, un tādējādi palielinās kredītrisks - pozitīvs spiediens uz ienesīgumu.
Procentu likmes
Inflācijas risks arī liek centrālajām bankām paaugstināt mērķa procentu likmes. Kad paaugstinās bezriska atdeves likme, korporāciju obligāciju ienesīgumam arī jāpalielinās, lai to kompensētu. Augstāka raža palielina izmaksas, radot vēl lielāku neaizsargātību pret ekonomikas paklupieniem.
Tādējādi ienesīgums var strauji pieaugt, pieaugot izmaksām, ja ekonomika nonāk recesijā un samazinās ieņēmumi; investori sāk cenu paaugstinātu saistību neizpildes iespēju. Kad bažas par izaugsmi sāk mazināt inflācijas riskus, centrālā banka samazina procentu likmes, radot spiedienu uz korporatīvo obligāciju ienesīgumu. Bezriska ienesīguma līmeņa pazemināšanās padara visus ienesīgumu radošos instrumentus pievilcīgākus.
Grunts līnija
Visspilgtākie scenāriji uzņēmumu obligācijām ir ekonomiskā izaugsme produktivitātes pieauguma dēļ, kas neizraisa inflāciju. Turpretī visbīstamākais scenārijs ir vāja ekonomika ar inflācijas riskiem, kas rada augstas procentu likmes.
