Kas ir izbraukuma kārta?
Izpirkšanas kārta (pazīstama arī kā "izbeigšanas kārta" vai "atdalīšanas darījums") ir tad, kad jauna finansējuma kārta uzliek kontroli pār iepriekšējiem kapitāla daļu turētājiem. Kad šāds finansējums tiek veikts, jaunā emisija krasi mazina iepriekšējo investoru un īpašnieku īpašumtiesības. Tādējādi jaunie investori var pārņemt kontroli pār uzņēmumu, jo iepriekšējiem īpašniekiem ir ārkārtīgi nepieciešams lielāks finansējums, lai izvairītos no bankrota. Izslēgšanas kārtas visbiežāk tiek saistītas ar mazākiem uzņēmumiem vai ar start-up uzņēmumiem, kuriem trūkst finanšu stabilitātes vai spēcīgas vadības komandas.
Taustiņu izņemšana
- Izpildes kārta ir finansēšanas kārta, kuras laikā jaunie investori efektīvi pārņem kontroli pār uzņēmumu no esošajiem kapitāla turētājiem. Izpirkšana visbiežāk tiek saistīta ar ārkārtas finansēšanas kārtām mazākiem vai jauniem uzņēmumiem, un tie ir pēdējais līdzeklis, lai apturētu bankrotu vai operāciju pārtraukšana. Atkarībā no darījuma struktūras esošā vadība var tikt saglabāta, bet, visticamāk, tā tiks aizstāta (ti, izskalota).
Izpratne par izslēgšanas kārtām
Daudzos gadījumos finansēšanas kārta tiek piedāvāta ar nolūku izmantot kontroli pār uzņēmumu, iespējams, lai iegūtu piekļuvi aktīviem, ko jaunie investori un vadība uzskata, ka viņi var izmantot. Kārta parasti akcijas vērtē pēc tik samazinātas vērtības un par tik milzīgu interesi par uzņēmumu, ka iepriekšējo investoru un īpašnieku turēto akciju var uzskatīt par gandrīz bezvērtīgām. Atdeves attiecība var atšķirties, bet parasti finansējuma cena tiek noteikta tādā veidā, lai piespiestu iepriekšējos īpašniekus pakļauties jauno atbalstītāju lēmumiem.
Uzņēmumiem, kas cīnās ar grūtībām, izpārdošanas kārta bieži ir galīgā finansēšanas iespēja, kas uzņēmējiem pieejama pirms uzņēmuma piespiešanas bankrotēt. Izpirkšanas kārtas bieži notiek, ja uzņēmumi nespēj sasniegt darbības līmeni, kas ir noteikts, lai saņemtu papildu finansējumu no investoriem. Daudzas izmazgāšanas, piemēram, notika 1990. gadu beigās dotcom padarīt traku, kad daudzi uzņēmumi bija ievērojami pārvērtēti.
Izslēgšanas kārtas rezultāts
Iespējams, ka daļa no uzņēmuma iepriekšējās vadības varētu palikt uzņēmumā; tomēr ir liela tendence, ka vadība tiek noņemta izbraukuma kārtā. Ņemot vērā uzņēmuma vispārējos rādītājus, vadības lēmumi, kas noveda pie nepieciešamības pēc izpārdošanas kārtas, padara maz ticamu, ka jaunie īpašnieki vēlēsies saglabāt status quo. Zīmola atpazīstamības labad ir ticams, ka dažus iepriekšējās pārvaldības un darbības elementus varētu saglabāt. Tomēr jaunie īpašnieki var secināt, ka vislabākā ieguldījumu atdeve izpārdošanas kārtā ir pircēju atrašana uzņēmuma aktīviem, piemēram, intelektuālajam īpašumam, produktu līnijām vai klientu datu bāzēm.
Izpirkšanas kārtas var notikt uzņēmumiem, kas izveidoja savu vērtējumu, bet cieta vai nu pēkšņu, vai pakāpenisku notikumu pavērsienu, kas anulēja izredzes augt pašreizējā darbībā un pārvaldībā. Piemēram, ja regulatori noraida uzņēmuma, kas izstrādā medicīnas ierīci vai jaunu biomedicīnu, pamatproduktu, uzņēmumam, iespējams, nav cita nozīmīga produkta, kas būtu sagatavots tā vietā. Tāpat, ja sniegtais pakalpojums nesasniedz vajadzīgo ienākšanas līmeni tirgū, tas var nesasniegt savus ieņēmumu pieauguma mērķus. Šie apstākļi var atstāt uzņēmumus, kas meklē finansējuma samazināšanu, kas kā pēdējais līdzeklis varētu glābt zīmolu.
