Kas ir variantu mijmaiņas darījums?
Variances mijmaiņas darījums ir atvasināts finanšu instruments, ko izmanto, lai ierobežotu vai spekulētu ar bāzes aktīva cenu svārstību apmēru. Šajos aktīvos ietilpst valūtas maiņas kursi, procentu likmes vai indeksa cena. Vienkārši runājot, dispersija ir atšķirība starp sagaidāmo rezultātu un faktisko rezultātu.
Izpratne par variantu mijmaiņas darījumiem
Līdzīgi kā parastais vaniļas mijmaiņas darījums, viena no divām darījumā iesaistītajām pusēm maksās summu, pamatojoties uz pamatā esošā aktīva cenu izmaiņu faktisko novirzi. Otra puse maksās fiksētu summu, ko sauc par streiku, kas norādīta līguma sākumā. Streiks parasti tiek noteikts tā sākumā, lai izmaksas neto pašreizējā vērtība (NPV) būtu nulle.
Līguma beigās neto izmaksa darījuma partneriem būs teorētiska summa, kas reizināta ar starpību starp dispersiju un fiksētu nepastāvības summu, par kuru norēķinās skaidrā naudā. Tā kā jebkuras līgumā noteiktās maržinālās prasības, līguma darbības laikā daži maksājumi var notikt, ja līguma vērtība pārsniedz noteikto robežu.
Dispersijas mijmaiņa matemātiskā izteiksmē ir vidējās aritmētiskais kvadrātā no vidējās vērtības. Dispersijas kvadrātsakne ir standarta novirze. Tāpēc dispersijas mijmaiņas maksājums būs lielāks nekā svārstīguma mijmaiņas darījums, jo šo produktu pamatā ir dispersija, nevis standarta novirze.
Taustiņu izņemšana
- Variantu mijmaiņas darījums ir tad, kad divas puses ierobežo aktīva pamatā esošo svārstīgumu. Tas ir līdzīgs procentu likmju mijmaiņas līgumam, kurā divas puses apmainās ar maksājumiem, pamatojoties uz bāzes aktīva cenu izmaiņām. Virziena tirgotāji izmanto dispersijas darījumus, lai spekulētu par aktīva nākotnes nepastāvības līmeni, izplatītie tirgotāji tos izmanto, lai derētu par starpību starp realizēto nepastāvību. un netiešo svārstīgumu, un riska ierobežošanas treideri izmanto mijmaiņas darījumus, lai segtu īsās nepastāvības pozīcijas. Ja realizētā svārstīgums ir nozīmīgāks nekā streiks, tad izmaksas termiņa beigās ir pozitīvas.
Variantu mijmaiņas darījums ir tikai pamatā esošā aktīva nepastāvības spēle. Iespējas dod investoram arī iespēju spekulēt par aktīva nepastāvību. Bet iespējas līgumiem ir virziena risks, un to cenas ir atkarīgas no daudziem faktoriem, ieskaitot laiku, termiņu un netiešo svārstīgumu. Tāpēc līdzvērtīgu iespēju stratēģijai ir nepieciešama papildu riska ierobežošana, lai to pabeigtu. Variantu mijmaiņas darījumi ir arī lētāki, jo opciju ekvivalents ietver iespēju paketi.
Variantu mijmaiņas darījumiem ir trīs galvenās lietotāju grupas.
- Direktīvie tirgotāji izmanto šos mijmaiņas darījumus, lai spekulētu par aktīva nākotnes nepastāvības līmeni. Izplatītie tirgotāji tikai veic derības par starpību starp reālo un netiešo nepastāvību. Augstāka riska darījuma tirgotāji izmanto mijmaiņas darījumus, lai segtu īsas nepastāvības pozīcijas.
Papildu variantu mijmaiņas raksturlielumi
Variantu mijmaiņas darījumi ir labi piemēroti spekulācijām vai riska svārstību ierobežošanai. Atšķirībā no opcijām, dispersijas mijmaiņas darījumiem nav nepieciešama papildu hedžēšana. Iespējas var prasīt riska ierobežošanu. Arī atmaksa termiņa beigās dispersijas mijmaiņas līguma turētājam vienmēr ir pozitīva, ja realizētā svārstīgums ir nozīmīgāks nekā streiks.
Svārstīguma mijmaiņas darījumu pircējiem un pārdevējiem jāzina, ka jebkurš būtisks bāzes aktīva cenu kāpums var sagrozīt dispersiju un radīt negaidītus rezultātus.
