Kas ir parakstīšanas izplatība?
Parakstīšanas starpība ir starpība starp dolāra summu, ko parakstītāji, piemēram, investīciju bankas, izmaksā emitentam uzņēmumam par saviem vērtspapīriem, un dolāra summu, ko parakstītāji saņem, pārdodot vērtspapīrus publiskajā piedāvājumā. Parakstīšanas starpība būtībā ir investīciju bankas bruto peļņas norma, kas parasti tiek uzrādīta procentos vai pretējā gadījumā pārdošanas vienībā.
Taustiņu izņemšana
- Parakstīšanas starpība ir starpība starp summu, ko vērtspapīru parakstītājs atdod emitentam, un kopējiem ieņēmumiem, kas gūti no emisijas. Starpība iezīmē parakstītāja bruto peļņas normu, kuru vēlāk atskaita par citiem posteņiem, piemēram, mārketinga izmaksām un pārvaldnieka atlīdzību..Apdrošināšanas starpība būs atšķirīga atkarībā no darījumiem, atkarībā no vairākiem faktoriem.
Parakstīšanās starpības sadalīšana
Parakstīšanas starpības lielumu nosaka, pamatojoties uz katru darījumu, un to galvenokārt ietekmē parakstītāja uztvertais darījuma risks. To ietekmēs arī cerības uz vērtspapīru pieprasījumu tirgū.
Parakstīšanas starpības lielums ir atkarīgs no sarunām un konkurences solīšanas starp parakstītāju sindikāta dalībniekiem un pašu emitentu. Starpība palielinās, palielinoties ar emisiju saistītajiem riskiem.
Sākotnējā publiskā piedāvājuma (IPO) parakstīšanas starpība parasti ietver šādus komponentus:
- Pārvaldnieka maksa (nopelnījusi vadošā persona) Parakstīšanas maksa (nopelnījuši sindikāta dalībnieki) Koncesija (tiek piešķirta brokerim-tirgotājam, kurš tirgo akcijas)
Pārvaldītājam parasti ir tiesības uz visu parakstīto starpību. Katrs parakstīšanas sindikāta dalībnieks iegūst (ne vienmēr vienādu) daļu no parakstīšanas maksas un daļu no koncesijas. Turklāt brokeris-tirgotājs (BD), kurš pats nav parakstītāju sindikāta loceklis, nopelna daļu no koncesijas, pamatojoties uz to, cik labi tas pārdod emisiju.
Proporcionāli koncesija palielinās, pieaugot kopējai parakstīšanas maksai. Tikmēr pārvaldības un parakstīšanas maksas samazinās ar bruto parakstīšanas maksām. Lieluma ietekmi uz maksas sadalījumu parasti rada atšķirīgi apjomradīti ietaupījumi. Investīciju baņķieru darba apjoms, piemēram, prospekta rakstīšanā un izstādes sagatavošanā, ir nedaudz noteikts, savukārt pārdošanas darba apjoms nav. Lielāki darījumi neparedz eksponenciāli lielāku investīciju baņķieru darbu.
Tomēr tas varētu būt saistīts ar daudz lielākiem pārdošanas darījumiem, kam nepieciešams palielināt pārdošanas koncesijas īpatsvaru. Alternatīvi, jaunākās bankas var pievienoties sindikātam, pat ja tās saņem mazāku nodevu daļu zemākas pārdošanas koncesijas veidā.
Parakstīšanās starpības piemērs
Lai ilustrētu parakstīšanas starpību, apsveriet uzņēmumu, kas saņem 36 USD par akciju no parakstītāja par savām akcijām. Ja parakstītāji apgriežas un pārdod akciju sabiedrībai par 38 USD par akciju, parakstīšanas starpība būtu 2 USD par akciju. Parakstīšanas starpības vērtību var ietekmēt mainīgie lielumi, piemēram, emisijas lielums, risks un nepastāvība.
