Graudu fjūčeru tirdzniecība var būt izmēģinoša pieredze gan jauniem, gan pieredzējušiem tirgotājiem. Ir daudzi neparedzami faktori, kas var ietekmēt cenu darbību, un tie maz ietekmējas ar fundamentāliem vai tehniskiem tirgus faktoriem. Tirgus nepastāvība, kas saistīta ar riska ieguldījumu fondu un indeksu fondu darbību, kā arī pasaules valūtu ikdienas svārstības var ļoti ietekmēt cenu darbību.
No otras puses, izkliedētos tirgus reti ietekmē rīcība pasaules valūtas tirgos, un tie parasti vairāk attiecas uz fundamentāliem tirgus faktoriem. Milzīgs solis augšup vai lejup ārējo tirgus faktoru ietekmē, iespējams, ietekmēs ļoti nelielu starpību, salīdzinot ar tiešo nākotnes cenu. Tas ir iemesls, kāpēc daudzi graudu tirgotāji dod priekšroku tirdzniecībai, izmantojot starpības, nevis tiešo nākotnes līgumu tirdzniecību. Īpaši apskatīsim kalendāra izplatību, lai parādītu, kāpēc investori pulcējas šajos laukos.
Kalendāra izplatīšana
Graudu tirgū izplatīts kalendārs vai jebkurš fjūčeru tirgus ietver fjūčeru līgumu pirkšanu par vienu un to pašu preci vienā mēnesī un viena pārdošanu citā mēnesī. Piemēram, populāra izplatība sojas pupu tirgū ir jūlija / novembra starpība. Tirgotāji iegādāsies jūlija fjūčeru, vienlaikus pārdodot novembra fjūčerus (vai otrādi), lai izmantotu pārmaiņas attiecībās starp diviem līguma mēnešiem.
Tirgotājiem, kas piedalās šajā izplatītajā tirdzniecībā, ļoti maz rūp tiešā nākotnes darījuma tirgus cena, un viņi rūpējas tikai par starpības attiecībām. Vairumā gadījumu nauda tiks zaudēta vienā izkliedētāja kājā, bet nopelnīta citā izkliedētāja kājā. Veiksmīgā sadalījumā panākumi vienā kājā acīmredzami atsvērs zaudējumus, kas tika nodarīti zaudētājā kājā. Tas dažreiz ir grūti uztverams jauniem tirgotājiem.
Šeit ir svarīgi divi izplatīšanas veidi:
Pērciet Tuvumā / Pārdod Atlikto = Bull SpreadPārdod Tuvumā / Pērciet Atlikto = Lācis Spread
Tips, kuru izvēlēsities uzsākt, būs atkarīgs no dažādiem faktoriem, kas ir aprakstīti zemāk.
Piedāvājums un pieprasījums
Kalendāra cenu starpību parasti ietekmē piedāvājums un pieprasījums, nevis naudas plūsma vai ārēja ietekme. Ja graudos ir diezgan neliels piedāvājuma / pieprasījuma scenārijs (laiki, kad piegādes ir pietiekamas salīdzinājumā ar pieprasījumu), nav retums atrast atliktus līgumus, kas tirgojas krietni virs tuvējiem mēnešiem. Cenu atšķirība ir pazīstama kā "pārvadāšanas izmaksas". Šajā summā ietilpst apdrošināšanas, procentu un fizisko graudu glabāšanas izmaksas vai dolāru summa, kas nepieciešama, lai "pārvadātu" graudus no viena mēneša uz otru.
Starpības parasti netiks tirgotas, pārsniedzot pilnīgas pārdošanas izmaksas. Piemēram, viena mēneša kukurūzas bukses glabāšanas, apdrošināšanas un maksāšanas izmaksas ir apmēram 6, 5 centi. Tā kā šīs ir visas nepieciešamās izmaksas, kukurūzas likmju starpībai no jūlija līdz decembrim nevajadzētu mainīties virs -39 centiem (6, 5 centi x 6 mēneši = 39 centi). Ja jūlija / decembra kukurūzas likmju starpība ir -39, tā tiek kotēta kā "39 zem", kas nozīmē, ka jūlijs ir decembris ir 39.
Vairumā gadījumu spredi tiks tirgoti tikai tad, ja dotās preces ir pietiekami daudz fiziski piegādātas. Turpretī spredu tirdzniecība bieži notiek apgriezti, ja ir maz preču piegādēm. Tas nozīmētu, ka tuvējos līguma mēnešos tirdzniecība noritēs virs atliktajiem mēnešiem, lai racionalizētu pieprasījumu un uzturētu pieņemamas piegādes. Šis scenārijs gadu gaitā daudzkārt ir noticis kukurūzas, sojas pupu un kviešu tirgū.
Analīze
Kad ir zināma starpības pamatkoncepcija, tirgotāji var sākt paši analizēt noteiktus izplatīšanas tirgus un noteikt iespējas. Apskatot noteiktu izplatību, tirgotājiem pirms rīkoties vajadzētu apkopot noteiktu informāciju.
Kādas attiecības ir bijušas vēsturiski? Aplūkojiet vēsturisko 10 vai 15 gadu periodu un noskaidrojiet, kur izplatība ir notikusi sezonāli un situācijās ar līdzīgiem pamatiem. Zinošākie brokeri varēs jums sniegt vēsturiskas izplatības diagrammas.
Izmantojiet šo informāciju, lai noteiktu, kuru izplatīšanas veidu uzsākt. Ja procentu likmju starpība parasti virzās augstāk noteiktā sezonālā laika posmā, tirgotājiem vajadzētu būt gatavākiem sākt vēršu izplatīšanos. Ja starpībai ir tendence sezonāli samazināties, tirgotājiem vajadzētu būt lielākai vēlmei uzsākt lāču izplatīšanos.
Grunts līnija
Pārbaudiet piegādes situāciju dotajai precei un nosakiet, vai būs jānotiek pieprasījuma sakārtošanai. Prece, kurai ir zemas piegādes salīdzinājumā ar iepriekšējiem gadiem un plaša izplatība, būtu labs mērķis vēršu izplatītājiem, it īpaši, ja izplatībai ir tendence darboties sezonāli. Pretējo varētu teikt par precēm ar vēsturiski augstu piegādes līmeni. Pēc tam notiks sīkāka analīze.
Visi faktori, kas saistīti ar piedāvājumu un pieprasījumu, ietekmēs izplatītos tirgus. Labs izplatītājs tirgotājs pastāvīgi uzraudzīs visu, sākot no ražošanas potenciāla līdz eksportam vai pat tendencēm. Šī fundamentālās un tehniskās analīzes kombinācija palīdz izplatītājiem tirgotājiem saprast, kas virza dotās izplatības attiecības, un izlemt, kurš izplatās tirdzniecībā un kā to tirgot.
