Vai elektrisko automašīnu ražotājs Tesla, Inc. (TSLA) ir tehnoloģiju uzņēmums vai autobūves uzņēmums? Investoriem šis jautājums ir īpaši svarīgs. Kamēr Kalifornijas uzņēmums Palo Alto skaidri ražo un pārdod automašīnas, tā krājumu kustība pēdējos gados ir līdzinājusies autobūves uzņēmuma darbībai.
Ideja, ka Tesla ir tehnoloģiju uzņēmums, ieguva uzticamību 2013. gadā, kad tā akciju cena gada laikā pieauga par 382, 5%. Publikācijas kodēja, lai atrastu līdzības starp tehnoloģiju nozares uzņēmumiem, kuriem bija līdzīgi pieauguma tempi, un Tesla. Tiešsaistes publikācijā Slate pat tika palaists gabals, kurā Tesla tika salīdzināta ar Apple Inc. (AAPL) un Alphabet Inc. (GOOG) meitas uzņēmumu Google. Toreiz Morgan Stanley analītiķis Adam Jonas, kurš kopš uzņēmuma agrākajām dienām ir bijis Tesla bullis, deva akcijai cenu mērķi USD 103 apmērā "ar pilnīgu nogatavināšanu". Tesla akcijas pārsniedza šo skaitli 2013. gada maijā, un kopš šī datuma tirdzniecība bija USD 362.
Starp Tesla un tehnoloģiju nozari ir vairāki līdzības punkti. Iesācējiem Tesla novērtējums tirgos ir palielinājies, neskatoties uz tā vēsturi par zaudējumiem. Vairāki tehnoloģiju uzņēmumi, piemēram, Workday, Inc. (WDAY), neskatoties uz zaudējumiem, nodrošina augstu novērtējumu. Tesla ir pieņēmusi arī traucējumus kredo tehnoloģiju nozarē. Līdzīgi kā citi tehnoloģiju uzņēmumi, Tesla ir iecerējis mainīt esošos biznesa modeļus bezrūpīgajā autobūves nozarē, tieši pārdodot tos patērētājiem. Tās produktu klāsts un dibinātājs izsauc lojalitāti un neprātu, kas līdzīgs ikonu tehnoloģiju uzņēmumiem, piemēram, Apple.
Pat uzņēmuma finanšu rādītāji ir līdzīgi tehnoloģiju nozares rādītājiem. Piemēram, Tesla ir augsta negatīvā P / E attiecība, kas atspoguļo investoru ticību nākotnes ienākumiem, neskatoties uz pašreizējiem zaudējumiem.
Šo negatīvo P / E attiecību tomēr līdzsvaro ieņēmumu pieaugums, kas pēdējos gados ir palielinājies par lielāku procentuālo daļu, salīdzinot ar konservatīvo un zemo ieņēmumu pieaugumu tradicionālajos autohemotezos.
Tomēr Tesla produkts atspoguļo tā saknes kapitālietilpīgajā automobiļu rūpniecībā. Šajā ziņā uzņēmums ir atšķirībā no tehnoloģiju uzņēmumiem, kuriem ir augstas peļņas normas un zemas mērogošanas izmaksas. Tesla prasa apjomīgu kapitāla iepludināšanu, lai finansētu ražošanas izmaksas, un tai būs jāiegulda ievērojamas summas, lai palielinātu savu darbību. Pēc NYU profesora Asvata Damodarāna vārdiem, uzņēmuma neseno parāda piedāvājumu tirgos (pretstatā tā kapitāla daļas samazināšanai) motivēja konservatīvi baņķieri, kuri vēlējās imitēt auto industrijas modus operandi.
Ko tas nozīmē tiem, kas vēlas ievietot savu naudu Tesla akcijās? Tas nozīmē, ka uzņēmums šobrīd neiederas izveidotā nozarē. Tas notiek tāpēc, ka Tesla ir viens no elektrisko automašīnu nozares pionieriem, un tās panākumi ir cieši saistīti ar šīs nozares panākumiem. Nozares nākotnes izredzes ir gaišas, un Tesla automašīnu entuziastu vidū ir spēcīgs zīmols.
Tomēr daudz kas ir atkarīgs no izpildes. Gadu gaitā, neskatoties uz labvēlīgiem stimuliem un milzīgu finansējumu, vairāki elektrisko automašīnu uzņēmumi ar daudzsološām tehnoloģijām ir palikuši malā. Līdz šim Tesla ir izvairījusies no šī likteņa, neskatoties uz problēmu pārpilnību.
