Kas ir ložu obligācija
Bullet obligācija ir parāda instruments, kura visa pamatsumma tiek samaksāta uzreiz vienā termiņa datumā, nevis obligācijas amortizācija visā tās darbības laikā. Aizdevēju obligācijas nevar izpirkt pirms termiņa, tas nozīmē, ka tās nav pieprasāmas. Šī iemesla dēļ aizņēmuma obligācijas var maksāt salīdzinoši zemu procentu likmi emitenta procentu likmju iedarbības dēļ.
PĀRDOŠANĀS Bullet Bond
Gan korporācijas, gan valdības emitē aizņēmuma obligācijas dažādos termiņos, sākot no īstermiņa līdz ilgtermiņa. Portfelis, kas sastāv no aizņēmuma obligācijām, parasti tiek dēvēts par aizzīmju portfeli. Bullet obligācija tiek uzskatīta par riskantāku nekā amortizējošā obligācija, jo tā emitentam dod lielas atmaksas saistības vienā datumā, nevis mazāku atmaksas saistību virkni, kas sadalīta vairākos datumos. Rezultātā emitenti, kas tirgū ir salīdzinoši jauni vai kuriem ir zemāks kredītvērtējums, var piesaistīt vairāk investoru ar amortizējošu obligāciju nekā ar bullet obligāciju. Parasti bullet obligācijas ir dārgākas ieguldītājam, salīdzinot ar līdzvērtīgām pieprasāmām obligācijām, jo investors ir aizsargāts pret obligāciju pieprasījumu procentu likmju pazemināšanās periodā.
Bullet Obligāciju cenu noteikšanas piemērs
Cenu aizzīme ir ļoti vienkārša. Pirmkārt, jāaprēķina kopējie maksājumi par katru periodu un pēc tam diskontēti līdz pašreizējai vērtībai, izmantojot šādu formulu:
Pašreizējā vērtība (PV) = Pmt / (1 + (r / 2)) ^ (p)
Kur:
Pmt = kopējais maksājums par periodu
r = obligācijas ienesīgums
p = maksājuma periods
Piemēram, iedomājieties obligāciju ar nominālvērtību 1000 USD. Tā ienesīgums ir 5%, tā kupona likme ir 3%, un obligācija piemaksu izmaksā kuponu divas reizes gadā. Ņemot vērā šo informāciju, ir deviņi periodi, kuros tiek veikts kupona maksājums 15 ASV dolāru apmērā, un viens periods (pēdējais), kurā tiek veikts kupona maksājums 15 ASV dolāru apmērā un samaksāta pamatsumma 1000 ASV dolāru apmērā. Izmantojot formulu, lai atlaistu šos maksājumus, ir:
1. periods: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (1) = 14, 63 USD
2. periods: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (2) = 14, 28 USD
3. periods: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (3) = 13, 93 USD
4. periods: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (4) = 13, 59 USD
5. periods: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (5) = 13, 26 USD
6. periods: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (6) = 12, 93 USD
7. periods: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (7) = 12, 62 USD
8. periods: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (8) = 12, 31 USD
9. periods: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (9) = 12, 01 USD
10. periods: PV = 1 015 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (10) = 792, 92 USD
Summējot šīs 10 pašreizējās vērtības, summa ir USD 912, 48, kas ir obligācijas cena.
