Daži uzskata, ka akciju tirgus investē, piemēram, azartspēles, bet pieredzējuši investori, kuri veic mājas darbus, parasti gūst peļņu, veicot tirgus analīzi. Tomēr pat pieredzējuši investori diskutē par to, kurš analīzes veids - pamata vai tehniskais - nodrošina lielāku atdevi. Vai to rezultāts ir tāds pats cērtes? Ko tas nozīmē, kad abas pieejas ir pretrunā?
Atšķirība starp fundamentālo un tehnisko analīzi
Īsumā, fundamentālās analīzes mērķis ir noteikt patieso vērtību, aplūkojot uzņēmējdarbības stiprumu, finanšu analīzi un darbības vidi, ieskaitot makroekonomiskos notikumus. Tehniskā analīze analizē iepriekšējo tirgus darbību, aplūkojot cenu kustības, apjoma, mainīgo vidējo vērtību un dažādu iznākumu statistiku. Fundamentālā analīze paredz, ka efektīva tirgus teorija pastāv ilgtermiņā un mēģina īsā laikā izmantot neefektivitātes priekšrocības.
Tehniskajā analīzē tiek pieņemts, ka pamatprincipiem jau ir noteikta cena, un mēģina atrast modeļus, kas noved pie rezultātiem ar lielu varbūtību. Tehniskā analīze aptver arī tirgus psiholoģiskos aspektus, apskatot pagātnes modeļus, turpretī fundamentālā analīze investoru psiholoģijā neņem vērā faktoru, bet uzskata, ka pamatprincipi ilgtermiņā noteiks, tāpēc īstermiņa psiholoģiskie mirkļi koriģēs sevi. Kopumā pastāv atšķirības starp ieguldītāju veidiem, kuri izmanto īpašu analīzes veidu. Tehniķi pēc savas būtības parasti ir vairāk īstermiņa tirgotāji, kas ir pretstatā fundamentālistu ilgtermiņa uzskatiem.
Saikne starp tehniskajiem un pamatprincipiem
Vai pamatrādītāji virza tehniskos parametrus vai otrādi? Īstermiņā spēcīgi pamati ne vienmēr norāda uz spēcīgiem tehniskiem modeļiem vai otrādi. Bieži vien tehniskie materiāli var turpināt ievērot spēcīgu vai vāju modeli, kad pamatinstrumenti ir pagrieziena vietās, kas var novest pie tā, ka tie nav sinhronizēti. Turklāt tehniskie materiāli var nebūt sinhronizēti ar pamatiem, ja krājumam ir pozitīvs vai negatīvs satricinājums.
Krājumiem ir tendence ievērot tehniskos parametrus īstermiņā, ja vien nav neparedzētu triecienu. Piemēram, ir reizes, kad krājumi sāk kustēties, pirms jauna materiālu atklāšana kļūst publiska. Ja nav iekšējās informācijas tirdzniecības vai tiek atklāta nepareiza informācija, neievērojot D regulu, tehniskie analītiķi saka, ka varat reaģēt uz krājumu reālā laikā un nav jāgaida nākamais pārskata datums vai ziņu izpaušana, jo diagrammas jau interpretē tirgus noskaņojumu, tāpēc sekojiet diagrammām radīs lielāku peļņu.
Tehniskie analītiķi uzskata, ka krājumi mainās pat bez informācijas atklāšanas, jo piegādātāji, konkurenti un darbinieki, kā arī visa viņu ģimene un draugi iegulda uzņēmumos un viņiem nav nepieciešama iekšējā informācija, tāpēc viņi gūst priekšstatu par uzņēmuma darbības virzieniem. Šīs pirkšanas un pārdošanas aktivitātes nosaka akciju diagrammu un modeli, kā arī atspoguļo akciju rīcību reāllaikā.
Brīžos, kad tirgu pārsteidz jauna informācijas atklāšana, diagrammas vismaz sākotnēji var neizdoties, un, pārskatot pamatprincipus, iespējams iegūt ilgtermiņa peļņu, izmantojot īstermiņa nepareizu cenu noteikšanu, kad pārsteigums liek tirgiem pārmērīgi reaģēt. Ziņas ir īslaicīgas un tās var pozitīvi vai negatīvi ietekmēt akciju pamatprincipus, tāpēc pēc šoka ievērošana var būt piesardzīgāka. Pēc tam, izmantojot tehnisko analīzi, var rasties iespēja izmantot labojumu vai atsitienu pēc tam, kad ziņas ir absorbētas. Tāpēc, pat ja abos gadījumos īstermiņā sinhronizācija nav bijusi sintezēta, ilgtermiņā tehniskajiem un pamatiem jābūt sinhronizētiem. Tas ir tāpēc, ka ilgtermiņā pamatprincipiem vajadzētu uzvarēt un vadīt tehnisko.
Laika horizonts
Investīciju laika posmu bieži nosaka, kad jēga ir tehniska vai fundamentāla analīze. Tā kā lēciena vietās šķiet, ka tehniskā informācija un pamati bieži nav sinhronizēti, bieži tiek ņemts vērā investīciju laika horizonts. Parasti tiek uzskatīts, ka īstermiņa investori seko tehnikai, savukārt ilgtermiņa investori vēlas izturēt ikdienas “mirkšķināšanu” un ievērot pamatprincipus. Piemēram, ja jūs uzskatāt, ka ģenētiski modificētas sēklas ir lauksaimniecības nākotne, tad jūs, iespējams, ieguldīsit attiecīgajā uzņēmumā - piemēram, Monsanto - un vēlēsities turpināt kursu, neraugoties uz jebkādu īstermiņa troksni, kas var rasties krājumos.
Trūkumu samazināšana
Kritiķi apgalvo, ka fundamentāla analīze var izraisīt nepareizu novērtējumu un tādējādi nepareizus lēmumus par ieguldījumiem, jo informācija lielākoties ir atgriezeniska. Finanšu pārskata analīze, 10Q un 10K komentāri un makroekonomiskā vide koncentrējas uz jau notikušo. Investori izmanto šo informāciju, lai modelētu gaidāmos nākotnes rezultātus. Problēma ir tā, ka prognozēšana ir ļoti subjektīva, balstās uz uzņēmuma vadības komandas cerībām un atklājumiem, un dažos veidos tā var būt pašpiepildoša pravietošana. "Atkritumi iekšā, atkritumu izmešana" ir termins, ko bieži lieto saistībā ar modelēšanu, kas saistīta ar fundamentālās analīzes patiesās vērtības noteikšanu.
No otras puses, tehniskās analīzes kritiķi domā, ka diagrammu shēmas darbojas, līdz tās neizdodas, un modeļa kļūme ne vienmēr ir paredzama, sekojot pagātnes modelim, it īpaši, ja notiek neparedzēts šoks. Viens no veidiem, kā mazināt abu metožu trūkumus, ir to izmantošana kopā, lai iegūtu labākos aspektus abās metodēs. Lai noteiktu, kuri krājumi vai nozares, visticamāk, vislabāk darbojas, pamatojoties uz spēcīgu makroekonomisko vidi un uzņēmuma vai nozares specifiskām darbībām, ir jāizmanto fundamentālā analīze. Pēc tam tehnisko analīzi var izmantot, lai izlemtu, kad pirkt vai pārdot, norādot ieejas un izejas punktus, pamatojoties uz mainīgajiem vidējiem rādītājiem, apjoma un cenu tendencēm.
Izmantojot abas stratēģijas kopā, pozīcijas var ieņemt fundamentāli spēcīgos uzņēmumos, vienlaikus izvairoties no pirkšanas akcijās, kas jau ir beigušās un ir pārvērtētas. Tehniskā analīze var palīdzēt izvairīties no augstas pirkšanas vai zemas pārdošanas - parādības, kas bieži rodas, kad psiholoģija sāk regulēt tirdzniecību.
Fundamentālajai un tehniskajai analīzei nav jābūt pretrunīgai vai jāierobežo. Reizēm var būt viens rādītājs, kas sniedz informāciju gan tehniķim, gan fundamentālistam. Piemēram, cenu nepastāvība ir svarīgs tehniskais riska indikators - jo lielāka nepastāvība, jo lielāks risks. Tas var būt galvenais rādītājs, ka pamati mainās. Rezultātā abi vienotos par pirkšanas / pārdošanas lēmumu.
Grunts līnija
Dažreiz investoriem patīk sevi piesaistīt viena veida investīciju stilam, taču atvērtība stilu apvienošanai var dot vislabāko iespēju gūt vislielāko peļņu. Tehniskā un fundamentālā analīze nav jāizmanto atsevišķi, bet gan kopā, lai izveidotu pilnīgu priekšstatu par ieguldījumiem. Pamatnoteikumus var izmantot, lai identificētu piemērotus mērķus, savukārt tehniskos datus var izmantot, lai pieņemtu tirdzniecības lēmumus. Šīs metodes kopā var radīt informācijas saplūšanu, kurai būtu jāsniedz labākas investīciju iespējas, nekā izmantojot vienu pašu.
