Teilora noteikums ir procentu likmju prognozēšanas modelis, kuru 1992. gadā izgudroja slavenais ekonomists Džons Teilors un kurš tika ieskicēts savā 1993. gada pētījumā "Diskrētības un politikas noteikumi praksē". Tas ierosina, kā centrālajām bankām vajadzētu mainīt procentu likmes, lai ņemtu vērā inflāciju un citus ekonomiskos apstākļus.
Teilora noteikums ierosina, ka Federālajām rezervēm jāpalielina likmes, kad inflācija ir virs mērķa vai kad iekšzemes kopprodukta (IKP) pieaugums ir pārāk augsts un pārsniedz potenciālu. Tas arī ierosina, ka FED vajadzētu pazemināt likmes, kad inflācija ir zem mērķa līmeņa vai kad IKP pieaugums ir pārāk lēns un zem potenciāla.
Teilora noteikums: monetārās politikas aprēķināšana
Teilora noteikuma fons
Visiem, kas noklusina, tacu I = R ∗ + PI + 0, 5 (PI − PI ∗) + 0, 5 (PI − PI ∗) kur: I = nominālā barības fondu likmeR ∗ = reālā federālo fondu likme (parasti 2%) PI = inflācijas līmenisP ∗ = mērķis inflācijas līmenisY = reālās izlaides logaritmsY ∗ = potenciālās izlaides logaritms
Teilors darbojās 1990. gadu sākumā ar ticamiem pieņēmumiem, ka Federālās rezerves noteica nākotnes procentu likmes, pamatojoties uz makroekonomikas racionālu gaidu teoriju. Šis ir atpakaļejošs modelis, kas pieņem, ja darba ņēmējiem, patērētājiem un uzņēmumiem ir pozitīvas cerības uz ekonomikas nākotni, tad procentu likmes nav jāpielāgo.
Teilors atzīmēja, ka šī modeļa problēma ir ne tikai tā, ka tas ir vērsts atpakaļ, bet arī neņem vērā ilgtermiņa ekonomiskās izredzes. Šī situācija noveda pie Teilora noteikuma.
Kopš tā izveidošanas Teilora noteikums ir kalpojis ne tikai kā procentu likmju, inflācijas un izlaides līmeņa rādītājs, bet arī kā ceļvedis, lai novērtētu pienācīgu naudas piedāvājuma līmeni.
Teilora likuma formula
Teilora noteikuma rezultāts ir trīs cipari: procentu likme, inflācijas līmenis un IKP likme, un to visu pamatā ir līdzsvara likme, lai noteiktu pareizo līdzsvaru monetāro iestāžu prognozētajai procentu likmei.
Šī formula liek domāt, ka atšķirība starp nominālo un reālo procentu likmi ir inflācija. Reālās procentu likmes nosaka inflāciju, bet nominālās likmes to nedara. Lai salīdzinātu inflācijas līmeni, ir jāaplūko faktori, kas to ietekmē.
Trīs faktori, kas veicina inflāciju
Cenas un inflāciju nosaka trīs faktori: patēriņa cenu indekss (PCI), ražotāju cenas un nodarbinātības indekss. Mūsdienās vairums valstu skatās uz patēriņa cenu indeksu kopumā, nevis uz galveno PCI. Šī metode novērotājam ļauj aplūkot kopējo ekonomikas ainu cenu un inflācijas izteiksmē, jo pamata CPI izslēdz pārtikas un enerģijas cenas.
Cenu kāpums nozīmē augstāku inflāciju, tāpēc, lai iegūtu visaptverošu priekšstatu, Teilors iesaka faktorēt inflācijas līmeni viena gada laikā (vai četros ceturkšņos).
Viņš iesaka reālajai procentu likmei 1, 5 reizes pārsniegt inflācijas līmeni. Tas balstās uz pieņēmumu par līdzsvara līmeni, kas reālo inflācijas līmeni ietekmē ar paredzamo inflācijas līmeni. Teilors to sauc par līdzsvaru, 2% līdzsvara stāvokli, kas vienāds ar likmi aptuveni 2%. Bet tā ir tikai daļa no vienādojuma - jāņem vērā arī izvade.
Lai pareizi novērtētu inflāciju un cenu līmeni, izmantojiet dažādu cenu līmeņu mainīgo vidējo, lai noteiktu tendenci un izlīdzinātu svārstības. Veiciet tās pašas funkcijas mēneša procentu likmju diagrammā. Lai noteiktu tendences, ievērojiet baroto līdzekļu likmi.
Kopējās ekonomiskās izlaides noteikšana
Kopējo ekonomikas izlaidi var noteikt ar produktivitāti, darbaspēka līdzdalību un nodarbinātības izmaiņām. Teilora noteikuma aprēķinam mēs aplūkojam reālo izlaidi, salīdzinot ar potenciālo izlaidi.
Teilora noteikums aplūko IKP reālā un nominālā IKP izteiksmē vai to, ko Teilors sauc par faktisko un tendences IKP. Tas ietekmē IKP deflāciju, kas mēra visu vietējā tirgū saražoto preču cenas. Mēs to darām, dalot nominālo IKP ar reālo IKP un reizinot šo skaitli ar 100.
Atbilde ir reālā IKP skaitlis. Mēs deflējam nominālo IKP par patieso skaitli, lai pilnībā izmērītu kopējo ekonomikas izlaidi.
Kad inflācija ir sasniegusi mērķi un IKP pieaug pēc tā potenciāla, likmes tiek uzskatītas par neitrālām. Šī modeļa mērķis ir stabilizēt ekonomiku īstermiņā un stabilizēt inflāciju ilgtermiņā.
Teilora noteikums un aktīvu burbuļi
Daži cilvēki uzskatīja, ka centrālā banka vismaz daļēji ir vainojama mājokļu krīzē 2007. – 2008. Gadā. Viņi apgalvo, ka procentu likmes tika turētas pārāk zemas gados pēc dot-com burbuļa un noveda pie mājokļu tirgus krišanas 2008. gadā.
Tas izraisa aktīvu burbuļus, tāpēc procentu likmes galu galā jāpaaugstina, lai līdzsvarotu inflāciju un izlaides līmeni. Vēl viena aktīvu burbuļu problēma ir tā, ka naudas piedāvājuma līmenis palielinās daudz vairāk nekā nepieciešams, lai līdzsvarotu ekonomiku, kas cieš no inflācijas un izlaides nelīdzsvarotības.
Ja šajā laikā centrālā banka būtu ievērojusi Teilora likumu, kurā norādīts, ka procentu likmei jābūt daudz augstākai, burbulis varētu būt mazāks, jo mazāk cilvēku būtu pamudināti pirkt mājas.
