Kas ir subprime aizdevējs?
Augsta riska kredīta devējs ir kredītu sniedzējs, kas specializējas kredītņēmējos ar zemu vai “paaugstināta riska” kredītreitingu. Tā kā šie aizņēmēji rada lielāku saistību neizpildes risku, paaugstināta riska aizdevumi ir saistīti ar salīdzinoši augstām procentu likmēm.
Subprime kreditēšana kļuva par ievērojamas intereses tematu pēc 2007. – 2008. Gada finanšu krīzes, kad to plaši uzskatīja par strauju ASV mājokļu tirgus kritumu.
Taustiņu izņemšana
- Aizdevumi ar paaugstinātu riska pakāpi tiek aizdoti kredītņēmējiem ar zemu kredītreitingu. Tā kā šie aizņēmēji uzņemas salīdzinoši augstus saistību neizpildes riskus, paaugstināta riska aizdevumiem ir augstāka par vidējo procentu likme. Tiek uzskatīts, ka paaugstināta riska aizdevumi ir veicinājuši finanšu krīzi 2007. – 2008. vērtspapīrošanas fenomenam.
Izpratne par paaugstināta riska aizdevumiem
Augsta riska kredīta devēji ir kreditori, kas piedāvā aizdevumus privātpersonām, kuras neatbilst tradicionālo aizdevēju aizdevumiem. Pēc definīcijas šiem augsta riska kredīta ņēmējiem ir zemāki par vidējiem kredītreitingiem, un tāpēc tiek uzskatīts, ka viņiem ir lielāks risks, ka viņi neizdosies saņemt aizdevumu. Lai mazinātu šo risku, paaugstināta riska kredītu devēji izmanto uz risku balstītas cenu noteikšanas sistēmas, lai aprēķinātu savu paaugstināta riska aizdevumu nosacījumus un procentu likmes. Paaugstināta riska kredīta ņēmēju riska dēļ paaugstināta riska aizdevumiem vienmēr ir relatīvi augstas procentu likmes.
Tradicionāli attiecības starp augsta riska kredīta devēju un augsta riska aizdevuma ņēmēju būtu samērā vienkāršas. Aizdevējs piekristu riskam, ka aizņēmējs varētu neizpildīt savu aizdevumu apmaiņā pret aizņēmēja maksāto procentu likmi. Aizņēmējs gūtu peļņu, ja vidēji procenti, kas nopelnīti par paaugstināta riska aizdevumiem, pietiekami pārsniedz pamatsummu, kas zaudēta līdz saistību neizpildei. Nereti subprime aizdevēji nodrošina, ka viņiem ir liels un daudzveidīgs subprime aizdevumu portfelis, lai pārvaldītu saistību neizpildes risku.
Tomēr pēdējā laikā šīs attiecības starp aizdevējiem un aizņēmējiem ir kļuvušas ievērojami sarežģītākas. Tas ir saistīts ar pārvēršanu vērtspapīros, kad aizdevēji pārdod savus aizdevumus trešām personām, kas pēc tam iesaiņo šos aizdevumus atsevišķos vērtspapīros. Pēc tam šie vērtspapīri tiek pārdoti ieguldītājiem, kuri var būt pilnīgi nesaistīti ar sākotnējo aizdevēju vai pusi, kas ir atbildīga par aizdevumu iesaiņošanu.
Pārvēršanas vērtspapīros dēļ paaugstināta riska kredīta devēji var efektīvi atbrīvoties no saistību neizpildes riska, kas saistīts ar viņu paaugstināta riska aizdevumiem. Pārdodot šos aizdevumus ieguldītājiem vērtspapīrošanas procesā, paaugstināta riska kredīta devējs tagad var koncentrēties tikai uz jaunu paaugstināta riska aizdevumu uzsākšanu un pēc tam to ātru pārdošanu pārvēršanas vērtspapīros pakalpojumu sniedzējam. Tādā veidā saistību neizpildes risks no paaugstināta riska kredīta devēja tiek nodots ieguldītājiem, kuriem galu galā piederēs paaugstināta riska aizdevums, izmantojot vērtspapīrotos produktus.
Subprime aizdevumu reālās pasaules piemērs
Parasti tiek uzskatīts, ka šī paaugstināta riska aizdevumu un pārvēršanas vērtspapīros kombinācija ir ievērojami veicinājusi finanšu krīzi 2007. – 2008. Gadā. Gados pirms krīzes subprime hipotēku aizdevēji pārdeva lielos daudzumos subprime hipotēkas pārvēršanas vērtspapīros partneriem, kuri tos izmantoja, lai ražotu vērtspapīrotus produktus, kas pazīstami kā hipotēku nodrošināti vērtspapīri (MBS). Pēc tam šie vērtspapīri tika pārdoti dažādiem investoriem visā pasaulē.
Viena no šīs prakses kritikām ir tā, ka tā izslēdza paaugstināta riska hipotēku aizdevēju pamudinājumu nodrošināt, ka viņu aizdevumu saistību neizpildes risks paliek pārvaldāmā līmenī; tā kā saistību neizpildes risks tika nodots MBS turētājiem, paaugstināta riska kredīta devēji tika mudināti ražot pēc iespējas vairāk subprime aizdevumu neatkarīgi no viņu saistību neizpildes riska. Tas izraisīja pastāvīgu hipotēku standartu pasliktināšanos, līdz hipotēku kredītu vidējā kvalitāte samazinājās līdz bīstamam un neilgtspējīgam līmenim.
