Šonedēļ 10 gadu valsts kases ienesīgums pārsniedza plaši novēroto 3% slieksni, liekot dažiem ekspertiem prognozēt vēl lielāku kāpumu līdz gandrīz 4%. Neskatoties uz lielo kapitālu finanšu akciju vājumu pēdējos mēnešos, pieaugot procentu likmēm, parasti tie ir vieni no labākajiem rādītājiem procentu likmju paaugstināšanās periodā, sacīja viens ielas analītiķis. (Skat. Arī: 3 krājumi ekonomikas izaugsmei vai palēnināšanai: Barrona. )
"Mums ir liekais svars ar grupu. Mums patīk grupa. Vissvarīgākais ir tas, ja cilvēki veic savus aizdevuma maksājumus vai kredīta rezultātus. Atbilde ir tā, ka tā ir senatnīga, fantastiska, " intervijā žurnālam "Credit Suisse" sacīja ASV galvenais stratēģis Džonatans Golubs. CNBC. S&P 500 finanšu sektors šonedēļ ir samazinājies par aptuveni 0, 6%, tādējādi gada zaudējumi (YTD) zaudē gandrīz 1%, salīdzinot ar plašāku S&P 500 aptuveno 0, 2% kritumu 2018. gadā.
“Credit Suisse” stratēģis ir starp tiem buļļiem, kuri sagaida, ka nākamajā periodā atvieglos tādas problēmas kā finanšu problēmas, piemēram, vilšanās par aizdevumu pieaugumu, savukārt procentu likmju gandrīz divkāršošanai divu gadu laikā vajadzētu sniegt “milzīgu palīdzību” grupai.
Netālu no dubultās atgriešanās
Golubs apskatīja augstāku procentu likmju ietekmi uz akcijām, izdalot akciju ienesīgumu dienās, kad likmes pieauga, salīdzinot ar ienesīgumu, kad likmes kritās. Kaut arī S&P 500 ieguva vidēji, kad palielinājās 10 gadu ienesīgums, pēc Credit Suisse teiktā, finanšu rādītāji pārspēja plašu rezervi un divkāršoja peļņu no materiālu krājumiem, kas ir otrā labākā grupa. Golubs atklāja, ka 12 mēnešos, kas sākās 2017. gada martā, finanses būtu palielinājušās par 61.8%, ja tās turētu tikai dienās, kad 10 gadu ienesīgums bija pieaudzis. Tajā pašā dienā S&P 500 būtu palielinājies par 24%. Ja turētu dienās, kad etalona ienesīgums kritās, finanses būtu samazinājušās par 27%. Stratēģis secināja, ka matemātiski viņa analīze atbalsta tēzi, ka finansēm un krājumiem ir labāk, ja ilgtermiņa procentu likmes paaugstinās.
Tomēr "ne vienmēr viss darbojas saskaņā ar skriptu", brīdināja Golubs. "Tas, ko mēs arī zinām, ir arī tas, ka finanses neveicas labi, ja pastāv bažas par ienesīguma līknes saplacināšanos. Parasti, kad likmes pieaug, piemēram, kā tas ir bijis, pastāv šī pārliecība, ka ienesīguma līkne ir stāvoša."
Pēdējā laika posmā bankām ir nācies saskarties ar augstākām īstermiņa likmēm, kuras tās aizņemas no aizdevējiem. Tā kā īstermiņa procentu likmes aug straujāk nekā ilgtermiņa aizdevumi, ko viņi piedāvā klientiem, piemēram, hipotēkām, ienesīguma līkne saplacinās.
