Kāda ir riska vērtība (VaR)?
Riska vērtība (VaR) ir statistika, kas mēra un kvantitatīvi nosaka finanšu riska līmeni uzņēmumā, portfelī vai pozīcijā noteiktā laika posmā. Šo rādītāju visbiežāk izmanto investīciju bankas un komercbankas, lai noteiktu potenciālo zaudējumu apmēru un rašanās attiecību to institucionālajos portfeļos.
Riska pārvaldītāji izmanto VaR, lai izmērītu un kontrolētu riska pakāpi. VaR aprēķinus var izmantot īpašām pozīcijām vai veseliem portfeļiem vai izmērīt visa uzņēmuma risku.
Riska vērtība (VaR)
Izpratne par riska vērtību (VaR)
VaR modelēšana nosaka zaudējumu potenciālu novērtējamā uzņēmumā un noteikto zaudējumu rašanās varbūtību. Var izmērīt VaR, novērtējot iespējamo zaudējumu apmēru, zaudējumu rašanās varbūtību un laika grafiku.
Piemēram, finanšu firma var noteikt, ka aktīvam ir 3% viena mēneša VaR 2%, kas nozīmē 3% iespēju, ka aktīva vērtība mēneša laikā samazinās par 2%. Pārrēķinot 3% rašanās iespēju uz dienas attiecību, izredzes uz 2% zaudējumu ir vienā dienā mēnesī.
Ieguldījumu bankas VaR modelēšanu parasti piemēro visa uzņēmuma riskam, ņemot vērā, ka neatkarīgi tirdzniecības centri var nejauši pakļaut firmu ļoti savstarpēji saistītiem aktīviem.
Izmantojot uzņēmuma mēroga VaR novērtējumu, var noteikt kumulatīvos riskus no summētām pozīcijām, kuras atrodas dažādos iestādes tirdzniecības nodaļās un departamentos. Izmantojot VaR modelēšanas sniegtos datus, finanšu iestādes var noteikt, vai tām ir pietiekamas kapitāla rezerves zaudējumu segšanai vai arī riskiem, kas pārsniedz pieļaujamos, ir jāsamazina koncentrētas līdzdalības.
Riska vērtības (VaR) aprēķinu problēmu piemērs
Nav standarta protokola statistikai, ko izmanto, lai noteiktu aktīvu, portfeļa vai uzņēmuma mēroga risku. Piemēram, statistika, kas patvaļīgi iegūta no zema nepastāvības perioda, var nenovērtēt riska notikumu iespējamību un šo notikumu apmēru. Risku var vēl zemāk novērtēt, izmantojot normālas sadalījuma varbūtības, kas reti atspoguļo ārkārtējos vai melnā gulbja notikumus.
Potenciālo zaudējumu novērtējums atspoguļo viszemāko riska pakāpi visu rezultātu diapazonā. Piemēram, VaR noteikšana 95% ar 20% aktīvu risku atspoguļo cerību zaudēt vismaz 20% vienu no katrām 20 dienām. Šajā aprēķinā riska novērtējumu joprojām apstiprina zaudējums 50% apmērā.
2008. gada finanšu krīze, kas atklāja šīs problēmas kā salīdzinoši labdabīgus VaR aprēķinus, nepietiekami novērtēja riska notikumu iespējamo parādīšanos, ko rada paaugstināta riska hipotēku portfeļi. Netika pietiekami novērtēta arī riska pakāpe, kā rezultātā paaugstināta riska kapitāla portfeļos tika izmantoti ārkārtīgi aizņemto līdzekļu rādītāji. Rezultātā notikumu nepietiekamais novērtējums un riska pakāpe ļāva iestādēm nespēt segt miljardiem dolāru lielus zaudējumus, jo sabruka augsta riska hipotēku vērtības.
Taustiņu izņemšana
- Riska vērtība (VaR) ir statistika, kas mēra un kvantitatīvi nosaka finanšu riska līmeni uzņēmumā, portfelī vai pozīcijā noteiktā laika posmā. Šo rādītāju visbiežāk izmanto investīciju un komercbankas, lai noteiktu iespējamie zaudējumi to institucionālajos portfeļos. Ieguldījumu bankas VaR modelēšanu parasti piemēro visa uzņēmuma riskam, ņemot vērā, ka neatkarīgi tirdzniecības centri var nejauši pakļaut firmu ļoti savstarpēji saistītiem aktīviem.
