Satura rādītājs
- Kas ir akciju tirgus?
- Izpratne par akciju tirgu
- Kā darbojas akciju tirgus
- Akciju tirgus funkcijas
- Akciju tirgus regulēšana
- Akciju tirgus dalībnieki
- Kā biržas pelna naudu
- Konkurence akciju tirgos
- Akciju tirgus nozīmīgums
- Akciju tirgu piemēri
Kas ir akciju tirgus?
Akciju tirgus attiecas uz tirgu un biržu kolekciju, kurās regulāri notiek publiski pieejamu uzņēmumu akciju pirkšana, pārdošana un akciju emisija. Šādas finanšu darbības tiek veiktas, izmantojot institucionalizētas oficiālas biržas vai ārpusbiržas (OTC) tirgus, kas darbojas saskaņā ar noteiktu noteikumu kopumu. Valstī vai reģionā var būt vairākas akciju tirdzniecības vietas, kas ļauj veikt darījumus ar akcijām un cita veida vērtspapīriem.
Lai arī abi termini - akciju tirgus un birža - tiek lietoti savstarpēji aizvietojami, pēdējais termins parasti ir pirmo apakškopa. Ja kāds saka, ka viņa tirgojas akciju tirgū, tas nozīmē, ka viņa pērk un pārdod akcijas / akcijas vienā (vai vairākās) biržā (-ās), kas ir daļa no kopējā akciju tirgus. Starp vadošajām ASV biržām ietilpst Ņujorkas birža (NYSE), Nasdaq, Labākas alternatīvas tirdzniecības sistēma (BATS). un Čikāgas valdes iespēju birža (CBOE). Šīs vadošās nacionālās biržas kopā ar vairākām citām biržām, kas darbojas šajā valstī, veido ASV akciju tirgu
Lai arī to sauc par akciju tirgu vai akciju tirgu un galvenokārt pazīstams ar akciju / akciju tirdzniecību, tiek tirgoti arī citi finanšu vērtspapīri - piemēram, biržā tirgotie fondi (ETF), korporatīvās obligācijas un atvasinātie instrumenti, kuru pamatā ir krājumi, preces, valūtas un obligācijas. akciju tirgos. (Papildinformāciju lasiet sadaļā "Kāda ir atšķirība starp akciju un akciju tirgiem?")
Akciju tirgus
Izpratne par akciju tirgu
Lai gan šodien gandrīz visu var iegādāties tiešsaistē, parasti katrai precei ir noteikts tirgus. Piemēram, cilvēki dodas uz pilsētas nomalēm un lauksaimniecības zemēm, lai iegādātos Ziemassvētku eglītes, apmeklē vietējo kokmateriālu tirgu, lai iegādātos koksni un citu nepieciešamo materiālu mājas mēbelēm un atjaunošanai, kā arī apmeklētu veikalus, piemēram, Walmart, lai iegādātos regulārus pārtikas produktus.
Šādi specializēti tirgi kalpo par platformu, kur daudzi pircēji un pārdevēji tiekas, mijiedarbojas un veic darījumus. Tā kā tirgus dalībnieku skaits ir milzīgs, tiek garantēta godīga cena. Piemēram, ja visā pilsētā ir tikai viens Ziemassvētku eglīšu pārdevējs, viņš varēs brīvi iekasēt cenu, kas viņam patīk, jo pircējiem nebūs kur citur doties. Ja koku pārdevēju skaits kopējā tirgū ir liels, viņiem būs jākonkurē savā starpā, lai piesaistītu pircējus. Pircēji tiks sabojāti pēc izvēles ar zemām vai optimālām cenām, padarot to par godīgu tirgu ar cenu caurspīdīgumu. Pat iepērkoties tiešsaistē, pircēji salīdzina dažādu pārdevēju piedāvātās cenas tajā pašā iepirkšanās portālā vai dažādos portālos, lai iegūtu labākos piedāvājumus, liekot dažādiem tiešsaistes pārdevējiem piedāvāt vislabāko cenu.
Akciju tirgus ir līdzīgs noteiktais tirgus dažādu veidu vērtspapīru tirdzniecībai kontrolētā, drošā un pārvaldītā vidē. Tā kā akciju tirgus apvieno simtiem tūkstošu tirgus dalībnieku, kuri vēlas pirkt un pārdot akcijas, tas nodrošina godīgu cenu noteikšanas praksi un darījumu caurspīdīgumu. Kamēr agrāk biržas izmantoja fizisko akciju sertifikātu izdošanu un tirdzniecību ar papīru, mūsdienu datorizētie akciju tirgi darbojas elektroniski.
Kā darbojas akciju tirgus
Īsumā, akciju tirgi nodrošina drošu un regulētu vidi, kurā tirgus dalībnieki var veikt darījumus ar akcijām un citiem piemērotiem finanšu instrumentiem ar pārliecību, ka darbības risks ir no nulles līdz zemam. Darbojoties saskaņā ar regulatora noteiktajiem noteikumiem, akciju tirgi darbojas kā primārie un sekundārie tirgi.
Akciju tirgus kā primārais tirgus ļauj uzņēmumiem pirmo reizi emitēt un pārdot savas akcijas plašai sabiedrībai, izmantojot sākotnējos publiskos piedāvājumus (IPO). Šī darbība palīdz uzņēmumiem piesaistīt nepieciešamo kapitālu no investoriem. Tas būtībā nozīmē, ka uzņēmums sadala sevi vairākās akcijās (teiksim, 20 miljonos akciju) un pārdod daļu no šīm akcijām (teiksim, 5 miljonus akciju) plašai sabiedrībai par cenu (teiksim, 10 USD par akciju).
Lai atvieglotu šo procesu, uzņēmumam ir nepieciešams tirgus laukums, kur šīs akcijas var pārdot. Šo vietu nodrošina akciju tirgus. Ja viss noritēs kā plānots, uzņēmums veiksmīgi pārdos 5 miljonus akciju par cenu 10 USD par akciju un savāks līdzekļus 50 miljonu USD vērtībā. Investori iegūs uzņēmuma akcijas, kuras viņi var cerēt turēt sev vēlamajā termiņā, paredzot akciju cenas pieaugumu un iespējamos ienākumus dividenžu izmaksu veidā. Birža darbojas kā šī kapitāla piesaistīšanas procesa veicinātāja un saņem maksu par pakalpojumiem no uzņēmuma un finanšu partneriem.
Pēc pirmās akciju emisijas IPO, ko sauc par kotēšanas procesu, birža darbojas arī kā tirdzniecības platforma, kas atvieglo regulāru kotēto akciju pirkšanu un pārdošanu. Tas veido otrreizējo tirgu. Birža nopelna maksu par katru tirdzniecību, kas notiek tās platformā sekundārā tirgus darbības laikā.
Biržai jāuzņemas atbildība par cenu pārredzamības, likviditātes, cenu atklāšanas un godīgas darījumu nodrošināšanu šādās tirdzniecības darbībās. Tā kā gandrīz visi lielākie akciju tirgi visā pasaulē tagad darbojas elektroniski, birža uztur tirdzniecības sistēmas, kas efektīvi pārvalda dažādu tirgus dalībnieku pirkšanas un pārdošanas pasūtījumus. Viņi veic cenu saskaņošanas funkciju, lai atvieglotu tirdzniecības izpildi par cenu, kas ir izdevīga gan pircējiem, gan pārdevējiem.
Biržas sarakstā iekļauts uzņēmums var piedāvāt arī jaunas papildu akcijas, izmantojot citus piedāvājumus vēlāk, piemēram, ar emisijas starpniecību vai papildu piedāvājumiem. Viņi pat var atpirkt vai izņemt no tirgus savas akcijas. Birža atvieglo šādus darījumus.
Birža bieži izveido un uztur dažādus tirgus līmeņa un nozares specifiskus rādītājus, piemēram, S&P 500 indeksu vai Nasdaq 100 indeksu, kas nodrošina kopējo tirgus kustību. Citas metodes ietver stohastisko oscilatoru un stohastiskā impulsa indeksu.
Biržas uztur arī visus uzņēmuma jaunumus, paziņojumus un finanšu pārskatus, kuriem parasti var piekļūt to oficiālajās vietnēs. Birža atbalsta arī dažādas citas korporatīva līmeņa darbības, kas saistītas ar darījumiem. Piemēram, rentabli uzņēmumi var atlīdzināt ieguldītājiem, maksājot dividendes, kas parasti rodas no uzņēmuma peļņas daļas. Apmaiņa uztur visu šādu informāciju un zināmā mērā var atbalstīt tās apstrādi. (Papildinformāciju lasiet sadaļā “Kā darbojas akciju tirgus?”)
Akciju tirgus funkcijas
Akciju tirgus galvenokārt pilda šādas funkcijas:
Vērtspapīru darījumu godīga darīšana: Atkarībā no pieprasījuma un piedāvājuma standarta noteikumiem biržai ir jānodrošina, ka visiem ieinteresētajiem tirgus dalībniekiem ir tūlītēja piekļuve datiem par visiem pirkšanas un pārdošanas rīkojumiem, tādējādi palīdzot godīgi un pārredzami noteikt vērtspapīru cenu. Turklāt tam būtu arī jāveic efektīva atbilstošu pirkšanas un pārdošanas pasūtījumu saskaņošana.
Piemēram, var būt trīs pircēji, kuri ir iesnieguši pasūtījumus Microsoft akciju pirkšanai par USD 100, 105 un 110 USD, un var būt četri pārdevēji, kuri ir gatavi pārdot Microsoft akcijas par USD 110, 112 USD, 115 USD un 120 USD. Apmaiņai (izmantojot datoru vadītas automatizētas tirdzniecības sistēmas) ir jānodrošina, ka tiek atrasts labākais pirkšanas un pārdošanas rezultāts, kas šajā gadījumā ir 110 USD par doto tirdzniecības daudzumu.
Efektīva cenu atklāšana: akciju tirgiem ir jāatbalsta efektīvs cenu atklāšanas mehānisms, kas attiecas uz lēmumu par pareizu vērtspapīra cenas noteikšanu un parasti tiek veikts, novērtējot tirgus piedāvājumu un pieprasījumu un citus ar darījumiem saistītos faktorus.
Saka, ka ASV bāzēts programmatūras uzņēmums tirgojas par cenu USD 100, un tā tirgus kapitalizācija ir USD 5 miljardi. Jaunums ir tāds, ka ES regulators uzņēmumam ir uzlicis naudas sodu USD 2 miljardu apmērā, kas būtībā nozīmē, ka 40% no uzņēmuma vērtības var tikt iznīcināti. Lai gan akciju tirgus, iespējams, ir noteicis uzņēmuma akciju cenai tirdzniecības cenu diapazonu no 90 USD līdz 110 USD, tai efektīvi jāmaina pieļaujamais tirdzniecības cenu ierobežojums, lai pielāgotos iespējamām akciju cenas izmaiņām, citādi akcionāri var cīnīties par tirdzniecību godīgā tirgū cena.
Likviditātes uzturēšana: lai gan pircēju un pārdevēju skaita noteikšana konkrētam finansiālajam nodrošinājumam akciju tirgū ir nekontrolējama, tai ir jānodrošina, ka ikvienam, kurš ir kvalificēts un vēlas tirgoties, tiek nodrošināta tūlītēja pieeja pasūtījumiem, kas būtu jāizpilda gadatirgū. cena.
Darījumu drošība un spēkā esamība: lai gan efektīvai tirgus darbībai ir svarīgi vairāk dalībnieku, vienam un tam pašam tirgum ir jānodrošina, ka visi dalībnieki tiek pārbaudīti un turpina ievērot nepieciešamos noteikumus un noteikumus, neatstājot vietu saistību neizpildei nevienai no pusēm. Turklāt tai būtu jānodrošina, ka visām asociētajām vienībām, kas darbojas tirgū, arī jāievēro noteikumi un jāstrādā saskaņā ar regulatora noteikto tiesisko regulējumu.
Atbalstiet visus piemērotos dalībnieku veidus. Tirgus laukumu veido dažādi dalībnieki, kuru skaitā ir tirgus veidotāji, investori, tirgotāji, spekulanti un hedžeri. Visi šie dalībnieki darbojas akciju tirgū ar dažādām lomām un funkcijām. Piemēram, ieguldītājs var iegādāties akcijas un turēt tās ilgtermiņā, ilgus gadus, bet tirgotājs dažu sekunžu laikā var ienākt un iziet no pozīcijas. Tirgus veidotājs nodrošina nepieciešamo likviditāti tirgū, savukārt riska ierobežošanas instruments var vēlēties tirgoties ar atvasinātiem instrumentiem, lai mazinātu ar ieguldījumiem saistīto risku. Akciju tirgum būtu jānodrošina, ka visi šādi dalībnieki var netraucēti darboties, pildot vēlamās lomas, lai nodrošinātu tirgus efektīvu darbību.
Investoru aizsardzība: Līdztekus turīgiem un institucionāliem ieguldītājiem, akciju tirgus saviem mazajiem ieguldījumu apjomiem apkalpo arī ļoti daudzus mazos ieguldītājus. Šiem ieguldītājiem var būt ierobežotas finanšu zināšanas un viņi, iespējams, nav pilnībā informēti par kļūdām, kas saistītas ar ieguldījumiem akcijās un citos uzskaitītajos instrumentos. Biržai jāīsteno nepieciešamie pasākumi, lai šādiem ieguldītājiem piedāvātu nepieciešamo aizsardzību, lai pasargātu viņus no finanšu zaudējumiem un nodrošinātu klientu uzticību.
Piemēram, birža var klasificēt krājumus dažādos segmentos atkarībā no to riska profila un atļaut ierobežotam investīciju apjomam vai vispār netirgot tos augsta riska akcijās. Atvasinātie instrumenti, kurus Vorens Bafets ir aprakstījis kā masu iznīcināšanas finanšu ieročus, nav visiem, jo var zaudēt daudz vairāk, nekā derības. Apmaiņas bieži nosaka ierobežojumus, lai liegtu personām ar ierobežotiem ienākumiem un zināšanām iekļūt riskantās derībās par atvasinātajiem instrumentiem.
Sabalansēts regulējums: Biržā kotētos uzņēmumus lielā mērā regulē, un to darījumus uzrauga tirgus regulatori, piemēram, ASV Vērtspapīru un biržu komisija (SEC). Turklāt biržas arī pieprasa noteiktas prasības - piemēram, savlaicīgu ceturkšņa finanšu pārskatu iesniegšanu un tūlītēju ziņojumu iesniegšanu par visiem attiecīgas norises - lai visi tirgus dalībnieki uzzinātu par korporatīvajiem notikumiem. Neievērojot noteikumus, biržas var apturēt tirdzniecību un veikt citus disciplināros pasākumus.
Akciju tirgus regulēšana
Vietējam finanšu regulatoram vai kompetentajai monetārajai iestādei vai institūtam ir uzticēts regulēt valsts akciju tirgu. Vērtspapīru un biržu komisija (SEC) ir regulatīvā iestāde, kurai uzticēts pārraudzīt ASV akciju tirgus. SEC ir federāla aģentūra, kas darbojas neatkarīgi no valdības un politiskā spiediena. SEC misija ir izteikta šādi: "aizsargāt investorus, uzturēt godīgus, sakārtotus un efektīvus tirgus un atvieglot kapitāla veidošanu".
Akciju tirgus dalībnieki
Kopā ar ilgtermiņa investoriem un īstermiņa tirgotājiem, akciju tirgū ir daudz dažādu dalībnieku. Katrai no tām ir unikāla loma, taču daudzas no tām ir savstarpēji saistītas un viena no otras atkarīgas, lai tirgus darbotos efektīvi.
- Biržas mākleri, kas pazīstami arī kā ASV reģistrētie pārstāvji, ir licencēti profesionāļi, kas investoru vārdā pērk un pārdod vērtspapīrus. Brokeri darbojas kā starpnieki starp biržām un ieguldītājiem, pērkot un pārdodot akcijas ieguldītāju vārdā. Lai piekļūtu tirgiem, ir nepieciešams konts mazumtirdzniecības brokerī. Portfeļa pārvaldnieki ir profesionāļi, kuri iegulda portfeļus vai vērtspapīru kolekcijas klientiem. Šie vadītāji saņem analītiķu ieteikumus un pieņem lēmumus par portfeļa pirkšanu vai pārdošanu. Ieguldījumu fondu uzņēmumi, riska ieguldījumu fondi un pensiju plāni izmanto portfeļu pārvaldītājus, lai pieņemtu lēmumus un noteiktu ieguldījumu stratēģiju attiecībā uz viņu rīcībā esošo naudu. Investīciju baņķieri pārstāv dažādas kompetences uzņēmumus, piemēram, privātus uzņēmumus, kuri vēlas publiski publiski piedalīties, izmantojot IPO, vai uzņēmumus, kas ir iesaistīti gaidāmajā apvienošanās un pārņemšanas procesā. Viņi rūpējas par kotēšanas procesu saskaņā ar akciju tirgus normatīvajām prasībām. Turētājbankas un depo pakalpojumu sniedzēji, kas ir iestādes, kas klientu vērtspapīrus glabā glabāšanā, lai mazinātu viņu zādzības vai nozaudēšanas risku, darbojas arī sinhronizēti ar birža, lai pārskaitītu akcijas uz / no attiecīgajiem darījumu partneru kontiem, pamatojoties uz tirdzniecību akciju tirgū.Mārketinga veidotājs: Tirgus veidotājs ir mākleris-tirgotājs, kurš atvieglo akciju tirdzniecību, publicējot solīšanas un pārdošanas cenas, kā arī uzturot krājumus. akciju. Viņš nodrošina pietiekamu likviditāti tirgū noteiktai (daļai) akcijai (-ām) un gūst peļņu no starpības starp viņa piedāvāto cenu un pirkšanas cenu.
Kā biržas pelna naudu
Biržas darbojas kā bezpeļņas institūti un par to pakalpojumiem iekasē maksu. Šo biržu galvenais ienākumu avots ir ieņēmumi no darījuma maksām, kas tiek iekasētas par katru tirdzniecību, kas tiek veikta tās platformā. Turklāt biržas gūst ieņēmumus no biržas maksas, ko iekasē no uzņēmumiem IPO procesa laikā un no citiem papildu piedāvājumiem.
Apmaiņa arī nopelna, pārdodot tirgus datus, kas ģenerēti tās platformā, piemēram, reālā laika dati, vēsturiskie dati, kopsavilkuma dati un atsauces dati, kas ir ļoti svarīgi kapitāla izpētei un citai izmantošanai. Daudzas biržas arī par piemērotu samaksu ieinteresētajām personām pārdos tehnoloģiju produktus, piemēram, tirdzniecības termināli un speciālu tīkla savienojumu ar biržu.
Birža var piedāvāt priviliģētus pakalpojumus, piemēram, augstas frekvences tirdzniecību, lielākiem klientiem, piemēram, kopfondiem un aktīvu pārvaldīšanas uzņēmumiem (AMC), un attiecīgi nopelnīt naudu. Ir noteikumi par regulējošo maksu un reģistrācijas maksu dažādiem tirgus dalībnieku profiliem, piemēram, tirgus veidotājam un brokerim, kas veido citus ienākumus biržās.
Birža arī gūst peļņu, licencējot savus indeksus (un to metodoloģiju), kurus parasti izmanto kā etalonu dažādu produktu, piemēram, savstarpējo fondu un ETF, laišanai tirgū AMC.
Daudzas apmaiņas nozares dalībniekiem piedāvā arī kursus un sertifikāciju par dažādām finanšu tēmām un gūst ieņēmumus no šādiem abonementiem.
Konkurence akciju tirgos
Lai arī atsevišķas biržas konkurē savā starpā, lai iegūtu maksimālu darījumu apjomu, tās saskaras ar draudiem divās frontēs.
Tumšie baseini: Tumšie baseini, kas ir privātas biržas vai forumi vērtspapīru tirdzniecībai un darbojas privātās grupās, rada izaicinājumu publiskajiem akciju tirgiem. Lai arī to juridisko spēkā esamību regulē vietējie noteikumi, tie gūst arvien lielāku popularitāti, jo dalībnieki ievērojami ietaupa darījumu maksu.
Blockchain Ventures: amid pieaugošās blockchain popularitātes dēļ ir parādījušās daudzas kriptogrāfijas apmaiņas. Šādas biržas ir kriptovalūtu un atvasināto instrumentu tirdzniecības vietas, kas saistītas ar šo aktīvu klasi. Lai arī to popularitāte joprojām ir ierobežota, tie rada draudus tradicionālajam akciju tirgus modelim, automatizējot lielāko daļu dažādu akciju tirgus dalībnieku paveiktā darba un piedāvājot nulles un zemu cenu pakalpojumus.
Akciju tirgus nozīmīgums
Akciju tirgus ir viens no vissvarīgākajiem brīvā tirgus ekonomikas komponentiem.
Tas ļauj uzņēmumiem piesaistīt naudu, piedāvājot akciju akcijas un korporatīvās obligācijas. Tas ļauj kopīgiem ieguldītājiem piedalīties uzņēmumu finanšu sasniegumos, gūt peļņu, izmantojot kapitāla pieaugumu, un nopelnīt naudu, izmantojot dividendes, kaut arī ir iespējami arī zaudējumi. Kamēr institucionālie investori un profesionāli naudas pārvaldītāji bauda dažas privilēģijas, ņemot vērā viņu dziļo kabatu, labākas zināšanas un lielākas iespējas uzņemties risku, akciju tirgus mēģina piedāvāt līdzvērtīgus konkurences apstākļus vienkāršām personām.
Akciju tirgus darbojas kā platforma, caur kuru indivīdu ietaupījumi un ieguldījumi tiek novirzīti produktīvos investīciju priekšlikumos. Ilgtermiņā tas palīdz kapitāla veidošanā un valsts ekonomiskajā izaugsmē.
Taustiņu izņemšana
- Akciju tirgi ir būtiska brīvā tirgus ekonomikas sastāvdaļa, jo tie ļauj demokratizētai piekļuvei tirdzniecībai un kapitāla apmaiņai visu veidu ieguldītājiem. Viņi tirgos veic vairākas funkcijas, tostarp efektīvu cenu atklāšanu un efektīvu tirdzniecību. ASV biržas regulē SEC un vietējās regulatīvās iestādes.
Akciju tirgu piemēri
Pirmais akciju tirgus pasaulē bija Londonas birža. Tā tika sākta kafejnīcā, kur tirgotāji tikās, lai apmainītos ar akcijām, 1773. gadā. Pirmā birža Amerikas Savienotajās Valstīs tika sākta Filadelfijā 1790. gadā. Buttonwood nolīgums, kas tika nosaukts tāpēc, ka tas tika parakstīts zem egles koka, kas iezīmēja Ņujorkas Volstrītas sākumu 1792. gadā. Vienošanos parakstīja 24 tirgotāji, un tā bija pirmā šāda veida amerikāņu organizācija, kas tirgoja vērtspapīrus. Tirgotāji savu darbību 1817. gadā pārdēvēja par Ņujorkas Fondu un biržas valdi. (Par to lasiet sadaļā “Amerikas visaugstākās cenas krājumi”)
