Kas ir Spreadlock
Starpība ir kredīta atvasinājumu līgums, kas nosaka iepriekš noteiktu procentu likmi nākotnes procentu likmju mijmaiņas darījumiem. Divi galvenie izplatīto bloku veidi ir uz nākotni balstīti un opciju balstīti bloķēšanas gadījumi.
Izmantojot starpību, procentu likmju mijmaiņas lietotājs var fiksēt pašreizējo starpību starp mijmaiņas darījumu un pamatā esošo valdības obligāciju ienesīgumu. Šī stratēģija ļauj pārsūtīt bāzes punktus uz laiku, kad tiek veikts mijmaiņas darījums. Spreadslocks ir potenciāli noderīgs ieguldītājiem, kuri nākotnē domā izmantot procentu likmju mijmaiņas darījumu. Tomēr tie nav pieejami visos tirgos.
BREAKING DOWN Spreadlock
Spreadlocks ir bijusi ieguldītāju izvēles iespēja kopš 1980. gadu beigām, un viņi ātri pievienojās mijmaiņas darījumiem, cepurēm, grīdām un maiņas darījumiem kā vienkāršām vaniļas atvasinājumu struktūrām. Nākotnes starpība ļauj noteikti palielināt noteikto bāzes punktu skaitu virs pašreizējā starpības pamatā esošajā mijmaiņas darījumā. Izmantojot opcionēšanas līguma starpību, līguma pircējs var izlemt, vai mijmaiņas darījumu padarīt noderīgu.
Uz nākotni balstītas izplatīšanās piemērs būtu divvirzienu līgums, kurā puses vienojas, ka viena gada laikā tās slēdz piecu gadu mijmaiņas darījumu. Šajā mijmaiņas līgumā viena puse maksās LIBOR, bet otra puse maksās piecu gadu Valsts kases ienesīgumu no sākuma datuma, pieskaitot 30 bāzes punktus. Uz opcijām balstīta sadalījuma gadījumā vienai no pusēm būtu tiesības izlemt, vai mijmaiņas darījumi stāsies spēkā pirms termiņa beigām. Spreadslocks var uzskatīt par kredīta atvasinātajiem instrumentiem, jo viens no faktoriem, kas nosaka mijmaiņas darījumu starpību, ir vispārējais kredīta starpības līmenis.
Dažas izplatības bloķēšanas izmantošanas priekšrocības ir tādas, ka tās ļauj precīzāk pārvaldīt procentu likmes, kā arī palielina elastību un pielāgošanu. Daži trūkumi ir tādi, ka izplatīšanās novēršanai ir nepieciešama Starptautiskās mijmaiņas darījumu un atvasinājumu asociācijas (ISDA) dokumentācija, kurai ir neierobežots zaudējumu potenciāls, un tāpēc, ka netiešā pārsūtīšana dažkārt var būt nepievilcīga.
Izplatīšanas bloki un apmaināmas izkliedes līknes
Starpības cena ir līdzvērtīga starpībai starp implicēto nākotnes mijmaiņas darījumu likmi un implicēto nestandartizēto nākotnes obligāciju ienesīgumu. Mijmaiņas darījumu starpības līkni var aplūkot neatkarīgi no kopējās mijmaiņas darījumu ienesīguma līknes.
Kā tas ir visiem netiešajiem nākotnes darījumiem, pozitīvi slīpā starpības līkne liek domāt, ka mijmaiņas darījumu starpības laika gaitā palielināsies, jo mijmaiņas darījumu starpības uz īsākiem termiņiem ir zemākas nekā garākiem termiņiem. Negatīvi slīpa starpības līkne nozīmē, ka mijmaiņas darījumu starpības laika gaitā samazināsies, jo mijmaiņas darījumu starpības īsākiem termiņiem ir lielākas nekā garākiem termiņiem.
