Finanšu pasaule ir pilna ar ļoti daudziem žargoniem, kurus lielākajai daļai cilvēku nav vienalga mācīties. Vienkārši aplūkojiet obligāciju tirgu un dzirdēsit tādus vārdus kā kupons, izplatīšana, jautāšana, ienesīgums, ienesīgums līdz termiņa beigām, diskonts, nominālvērtība un citi. Tas ir pietiekami, lai jūs nekad vairs nevēlētos ielūkoties tirgū. Par laimi, ir finanšu konsultanti, kas mācās žargonu un visu to interpretē jums. Tomēr dažas lietas, piemēram, kvantitatīva samazināšana un sašaurināšanās, var krasi ietekmēt jūsu portfeli.
Kas ir kvantitatīvā atvieglošana?
Vispopulārākais kvantitatīvais atvieglojums, ko īsi sauca par QE, nāca klajā 2009. gadā. Lielākā daļa cilvēku to zināja kā Amerikas atveseļošanās un reinvestēšanas likumu vai vienkāršāk - stimulu paketi.
Darbības veids ir tāds, ka, palēninoties ekonomikai, Federālās rezerves apvienojas, lai nākt klajā ar risinājumiem, lai novērstu milzīgu tirgus sabrukumu (vai lēnu, kas jau notiek). Viens no veidiem, kā to panākt, ir ekonomikas atjaunošana, piešķirot visiem papildu naudu. Šī papildu nauda tiek tērēta, aizdota, ietaupīta un izlietota naudas plūsmas palielināšanai. Uzņēmumiem tiek dots sākums, jo cilvēki tērē naudu; viņiem, savukārt, ir jāpērk vairāk piegāžu, tāpēc ražotājiem tiek dots stimuls, jo viņiem ir vairāk biznesa. Kopumā ekonomika atgriežas pareizajā virzienā.
Bet QE ir daudz dziļāka nekā pilsoņiem naudas piešķiršana. Tam ir daudz veidu, piemēram, QE2, kur Fed nopirka USD 600 miljardus ASV kasēs. Vai varbūt apsveriet QE3, kur Fed pērk ar hipotēku nodrošinātus vērtspapīrus, cenšoties palīdzēt atbalstīt mājokļu tirgu. Tās ir visas milzīgās programmas, kuras plašākai sabiedrībai lielākoties nepamana, bet to ietekme nepaliek nepamanīta.
Kas ir sašaurināšanās?
Kad Fed iepludina naudu ekonomikā, dzīve šķiet diezgan laba. Visiem ir nauda, bizness uzplaukst, un lietas rit gludi. Bet tie nekad nav domāti kā ilgtermiņa risinājumi, un, ja tie tiek atstāti pārāk ilgi, tie var kļūt ļoti bīstami dolāra vērtībai. Tās var būt arī ļoti bīstamas, ja tās tiek sagrieztas pārāk ātri. Lai mazinātu raizes, Fed saīsina savu obligāciju pirkšanas programmu, ko sauc par "sašaurināšanos".
Tā vietā, lai pēkšņi pārtrauktu viņu atvieglojošās programmas, Fed lēnām tos likvidēs. Pieņemsim, ka viņi šogad pērk vērtspapīrus USD 10 miljardu vērtībā un nākamgad pērk USD 8 miljardus vērts, līdz brīdim, kad viņi neliek naudu ekonomikā un nespēj sevi uzturēt. Uz papīra tas izklausās labi, bet dažreiz tas neizdodas tik labi.
Konusa tantruma mešana
Jūs droši vien esat dzirdējuši, ka akciju un obligāciju tirgi ir diezgan nestabili. Tie ir reaģējoši un kopumā nav ļoti labs ekonomiskās veselības rādītājs. Tas, kas notiek pēc tam, kad FED sāk mazināties, ir tikai tas: reaģējoša reakcija uz kaut ko tādu, kas varētu būt slikts.
Jau 2013. gadā Fed izslēdza vienu no savām QE programmām (vai drīzāk sašaurināja). Kad šīs ziņas tika paziņotas, cilvēki panika un nauda sāka izlīst no obligāciju tirgus. Rezultātā dramatiski pieauga obligāciju ienesīgums. Kopš tā laika viss ir izlīdzinājies, un investori ir sapratuši, ka nav nepieciešama liela panika.
Tagad mēs esam gatavi otrajam konusveida tantrim. Ir daudz spekulāciju, ka Fed paaugstinās procentu likmes. Federālo rezervju noteiktā galvenā likme nosaka, cik daudz bankas var aizņemties vai aizdot viena otrai un no tām, un patērētāja procentu likme ir tieši piesaistīta galvenajai likmei. Jo augstāka ir galvenā likme, jo vairāk indivīdiem jāpavada aizdevumi.
Ja Fed paaugstinās likmes (daži eksperti saka, ka ir pienācis laiks, bet citi apgalvo, ka ekonomiskās nestabilitātes dēļ viņi to nespēs), viņi sagaida, ka tirgus izmetīs sašaurinātu Tantrum. Viņi gribētu izvairīties no atkārtotas kņadas, kas notika 2013. gadā, bet tas, iespējams, nav iespējams.
Patiesībā, kad likmes palielināsies, varbūt ne šogad, bet, iespējams, tuvāko pāris gadu laikā, tirgum noteikti būs jāreaģē. Nauda izplūdīs no obligāciju tirgus, ienesīgums palielināsies, un investori brīnīsies, vai mēs ienesam citā lejupslīdes posmā. Visticamāk, kas notiks, ir tas, ka pēc dažu mēnešu spekulācijām tiek apgalvots, ka debesis krīt, un, iespējams, viss normalizēsies (liedzot citus ārējos faktorus).
Vai jums vajadzētu baidīties no konusveida tantruma?
Atbilde uz to, vai jums vajadzētu baidīties no Taper Tantrum, ir: tas ir atkarīgs. Neatkarīgi no tā, kas notiek, tirgus reaģēs uz procentu likmes paaugstināšanos. Tie, kas mēģina saņemt aizdevumus, nebūs priecīgi, ka viņiem ir pieķērusies augstāka procentu likme, un obligāciju tirgū būs vērojamas lielas cenu un ienesīguma svārstības. Tomēr jūsu individuālais portfelis būs atkarīgs no tā, kā jūs ieguldāt, un kādi varētu būt jūsu mērķi.
Grunts līnija
Šis Taper Tantrum var pat nepiepildīties. Ja Fed var izdomāt veidu, kā paaugstināt procentu likmes un mazināt efektus, kņada tik tikko būs jūtama. Bet tā iespējamība ir diezgan maza.
Jūsu labākais solis ir sekot līdzi lietas virzībai, precīzi noteikt, kā rīkoties, un ātri rīkoties, kad tas notiek. Bet izvairieties ieguldīt emocijās; tu gandrīz vienmēr zaudē šādos gadījumos.
