Kas ir SEC veidlapa 17-H
Visiem vērtspapīru brokeriem SEC 17-H veidlapa - riska novērtējuma ziņojums starpniekiem - tirgotājiem - jāiesniedz Vērtspapīru un biržas komisijā (SEC). Šī sešu lapu forma norāda brokera uzņēmējdarbību, kas saistīta ar tā riska profilu. SEC 17-H veidlapa pieprasa tādus elementus kā ieguldījumu sabiedrības pašreizējā organizatoriskā shēma, visu riska pārvaldības un ar to saistīto politiku kopijas, informācija, kas saistīta ar tiesvedību, un uzņēmuma finanšu pārskati.
Sadalot SEC veidlapu 17-H
SEC veidlapā 17-H tiek prasīts, ka mākleri-tirgotāji (BD) atklāj informāciju par noteiktu saistītu vienību, piemēram, mātesuzņēmuma, kontrolakciju sabiedrības vai meitasuzņēmuma, darbībām, kas varētu būtiski ietekmēt mākleru-tirgotāju finanšu un darbības nosacījumus. SEC-17-H veidlapa tika pievienota 1934. gada Vērtspapīru un biržas likuma (SEA) 240. iedaļai ar 1990. gada Penny Stock Reformu likumu, un SEC to oficiāli pieņēma 1992. gadā kā visu BD prasību kopiju kopā ar galīgo pagaidu Riska novērtēšanas noteikumi 17 (h) -1T un 17 (h) -2T, kas šodien paliek nemainīgi.
SEC veidlapa 17-H - fons
SEC pieņēma Noteikumus / Veidlapu 17-H uz papēžiem vienam no iespaidīgākajiem nesenās vēstures iekšējās informācijas tirdzniecības piemēriem - leģendārā brokera-tirgotāja Drexel Burnham Lambert, Inc. (DBL) un tā holdinga uzņēmuma Drexel Burnham sabrukumam. un Lambert Group, Inc. (Drexel). 1990. gadā Drexel jau bija nepatikšanas, jo tā apšaubāmā augstas ienesīguma obligāciju tirdzniecības prakse izplatīja Maiklu Milkenu un citus 1980. gados, kad DBL pārskaitīja mātesuzņēmumam USD 220 miljonus USD kā īstermiņa aizdevumu. Ne SEC, ne Ņujorkas birža tajā laikā nebija informēti par šo nozīmīgo kapitāla pārvedumu. Dažu nedēļu laikā Drexel un ar to saistītie uzņēmumi nespēja izpildīt savas finansiālās saistības, un tā rezultātā DBL iesniedza bankrota pieteikumu.
SEC misija attiecībā uz riska novērtēšanu
Vērtspapīru un biržas komisijas galvenā misija ir aizsargāt investorus un nodrošināt, ka ASV tirgi darbojas godīgi un sakārtoti. Tādējādi 17-H noteikums ir svarīgs veids, kā SEC var pārmeklēt vērtspapīru organizācijas, lai mazinātu vai novērstu visus iespējamos riskus un draudus, piemēram, iepriekš minēto Drexel demisiju. Viens no riska veidiem, kuru cenšas identificēt SEC darbinieki, ir manipulācijas ar tirgu (vai nepareizi pieļauta rīcība). Šāda veida risks bieži nav saistīts ar investīciju pamatā esošo projektu nopelniem; drīzāk šīs situācijas bieži motivē interešu konflikti, un tās bieži notiek asimetriskas informācijas klātbūtnē starp dažādiem tirgus dalībniekiem - piemēram, kad riska ieguldījumu fondu pārvaldnieki nepareizi novērtē aktīvus, lai palielinātu vai izlīdzinātu peļņu; vai ja korporatīvie emitenti netaisnīgi gūst ienākumus; vai brokeri, kas dod priekšroku dažiem investoriem salīdzinājumā ar citiem, izvēloties (vai piešķirot) darījumus tiem, kas var neņemt vērā būtiskos datus vai plašu tirgus rādītāju.
Cits riska novērtēšanas veids ir saistīts ar izpratni un tirgus mēroga vai sistēmisku risku identificēšanu, kas var rasties no daudzu tirgus dalībnieku savstarpēji saistītajām darbībām. Šie riski var izplatīties visā tirgū vai tā segmentā, nelabvēlīgi ietekmējot daudzas vienības, ieskaitot tās, kas neveicināja darbību, kas izraisīja tirgus mēroga risku. Šāda veida riska piemērs var rasties, izmantojot atvasinātus vērtspapīrus, piemēram, ārpusbiržas (OTC) mijmaiņas līgumus, kuriem nepietiekama marža varētu klientus pakļaut darījuma partnera riskam.
Izjaucot tirgus aktivitātes, uz kurām investori paļaujas, šādi riski apdraud piekļuvi kapitālam, kā arī tā izmaksas, kas ir vajadzīgas, lai finansētu vērtīgas ieguldījumu iespējas ekonomikā. Kā daļu no savas riska novērtēšanas programmas, SEC pašlaik no apmēram 325 17-H reģistrētājsabiedrībām gadā atlasa 50 uzņēmumus klātienes pārbaudes apmeklējumiem. SEC izstrādā arī paplašinātu likviditātes pārskata procesu, kas, iespējams, uzlabos turpmāku 17-H firmu rūpīgu pārbaudi. Koncentrēšanās uz likviditāti bija viena no lielajām atziņām, kas tika gūta 2008. gada finanšu krīzes laikā.
Riska novērtēšana FINRA
Tā kā Finanšu nozares pārvaldes iestāde (FINRA) - agrāk Nacionālā vērtspapīru tirgotāju asociācija (NASD) - ir priekšgalā BD licencēšanas un regulēšanas un SEC noteikumu izpildes jomā, tai ir arī svarīga loma, palīdzot aizsargāt ieguldītājus un finanšu tirgos no riska. Viens no FINRA labi zināmajiem riska novērtēšanas pakalpojumiem ir BrokerCheck, brokeru, investīciju konsultantu un finanšu konsultantu datu bāze, kurā var veikt meklēšanu, kurā iekļauti sertifikāti, izglītība un izpildes darbības. FINRA savā 2018. gada ikgadējā sanāksmē ziņoja, ka organizācijas galvenā prioritāte joprojām ir paaugstināta riska uzņēmumu un individuālo brokeru identificēšana, lai mazinātu iespējamo risku, ko tie var radīt ieguldītājiem. Konkrēti, FINRA pastiprinās savu kontroli pār brokeru firmu nomu un uzraudzības praksi, ieskaitot attālinātas uzraudzības pasākumus; tirdzniecības vietas (POS) darbības, ieskaitot individuālu brokeru atbildību; un filiāļu pārbaudes programmas.
