Roku Inc. (ROKU) akcijas samazinās par gandrīz 16 procentiem pēc tam, kad kompānija publicēja vidējos ceturtā ceturkšņa rezultātus, ņemot vērā tā straujo tirgus robežu 4, 2 miljardu dolāru apmērā.
Roku rezultāti izceļ uzņēmumu, kas saskaras ar sīvu konkurenci savā straumēšanas multivides ierīcē, kamēr tā reklāmas platforma, iespējams, nesaņem pietiekami lielu vilci. Salīdzinot ar tādu uzņēmumu kā Apple Inc. (AAPL), aparatūras kompāniju, kas lietotājiem uzliek ekosistēmu, kas līdzīga iPhone, Roku ir gandrīz par 40 procentiem pārvērtēts.
Netflix Inc. (NFLX) un Roku nav salīdzināmi, jo Netflix novērtējumu nevajadzētu izmantot, lai attaisnotu Roku vērtējumu, kā apgalvo daži. Netflix ir abonēšanas modelis, kurā abonents maksā ikmēneša maksu, lai piekļūtu Netflix oriģinālajam saturam.
Netflix ir platformas agnostisks produkts, ko var apskatīt jebkurā ierīcē no jebkuras vietas, un tas ļauj Netflix tirgoties ar Roku ar lielāku skaitu. Faktiski Netflix, kas izveidoja Roku atskaņotāju, atdalījās no Roku, jo baidījās, ka straumēšanas atskaņotājs tiks uzskatīts par konkurenci citiem ierīču ražotājiem, traucējot Netflix satura izplatīšanu.
ROKU dati, ko sastādījis YCharts
Pārvērtēts
Pie vērtējuma, kas līdzīgs Apple vērtējumam, Roku vērtība būtu tikai 2, 8 miljardi USD, kas ir par 38 procentiem mazāk nekā tā pašreizējais novērtējums. Apple tirgojas 3, 2 reizes pēc 2019. gada pārdošanas aplēsēm 273, 83 miljardu dolāru apmērā, savukārt Roku pašlaik tirgojas 4, 9 reizes 2019 pārdošanas aplēsēs par 862, 9 miljoniem dolāru.
Bet pastāv iespēja, ka šīs pārdošanas aplēses var būt pārāk augstas, kas varētu padarīt uzņēmumu vēl vērtīgāku, jo Roku redz spēlētāju ieņēmumu samazināšanos, un tā reklāmas platforma, iespējams, nepieaug pietiekami ātri, lai to kompensētu.
ROKU dati, ko sastādījis YCharts
Tirdzniecības kritums
Mēģinot iegūt tirgus daļu, Roku saka, ka tā galvenā uzmanība ir vērsta uz spēlētāju pārdošanu, lai palielinātu aktīvos kontus, un tā rezultātā uzņēmums nav koncentrējies uz aparatūras ieņēmumu vai bruto peļņas palielināšanu. Šī uzmanības trūkuma dēļ tā ierīču vidējā pārdošanas cena ir samazinājusies par 14 procentiem.
Neskatoties uz cenu kritumu - kam vajadzēja būt lielākam pārdošanas apjomam - Roku pārdošanas apjomi saruka. Roku multivides ierīces pārdošanas apjomi pēdējā ceturksnī samazinājās par vairāk nekā 7 procentiem, salīdzinot ar iepriekšējo gadu, līdz 102, 8 miljoniem dolāru. Tas uzsver, cik strauja konkurence tirgū ir šīm straumēšanas ierīcēm - un no daudz ievērojamākiem konkurentiem, piemēram, Alphabet Inc. (GOOGL), Amazon.com Inc. (AMZN) un Apple.
Nepietiekami ātri aug
Roku ir pārāk daudz atkarīgs no tā ieņēmumu pieauguma no reklāmas un tās licencēšanas platformas, kuras pieaugums salīdzinājumā ar gadu iepriekšējo gadu bija par 129 procentiem, līdz USD 85, 4 miljoniem. Tomēr pastāv bažas, jo vienība saruka tikai 45, 3 procentus no kopējā pārdošanas apjoma, sākot no 46, 1 procenta otrajā un trešajā ceturksnī.
Arī peļņas normas pēdējā ceturksnī samazinājās par aptuveni 300 bāzes punktiem līdz 74, 6 procentiem, savukārt ieņēmumi uz vienu lietotāju pieauga no 13 procentiem pēc kārtas tikai līdz 8, 6 procentiem.
Ja Roku sāk izstrādāt oriģinālo saturu un iekasē ikmēneša abonēšanas maksu, tad modelis mainās. Bet pagaidām uzņēmums neplāno to darīt, kas padara Roku līdzīgāku Apple, nevis Netflix. Un Roku tā nav uzvaras stratēģija.
