Atpakaļgaitas pludiņa DEFINĪCIJA
Reversais mainīgais ir mainīgas likmes parādzīme, kurā kupons palielinās, kad bāzes atsauces likme samazinās. Pamata atsauces likme bieži ir Londonas starpbanku piedāvātā likme (LIBOR) - likme, ar kādu bankas var aizņemties līdzekļus no citām bankām Londonas starpbanku tirgū, kas ir visizplatītākais īstermiņa procentu likmju etalons.
Apgrieztais mainīgais ir arī pazīstams kā reversās mainīgās likmes parāds vai apgriezts mainīgais.
PĀRKLĀŠANA LEJĀ Reversā pludiņa
Pludiņš ir fiksēta ienākuma vērtspapīrs, kas veic kupona maksājumus, kas piesaistīti īstermiņa atsauces likmei. Kupona maksājumi tiek koriģēti pēc mainīgajām procentu likmēm ekonomikā. Kad procentu likmes paaugstinās, kuponu vērtība tiek palielināta, lai atspoguļotu augstāko likmi. Iespējamās atsauces vai etalonlikmes ietver Londonas starpbanku piedāvājuma likmi (LIBOR), Euro starpbanku piedāvājuma likmi (EURIBOR), federālo fondu likmi, ASV Valsts kases likmes utt.
Reversais pludiņš ir tāda veida pludiņš, kurā kupona likme mainās apgriezti ar atsauces procentu likmi. Reversie mainīgie tiek veidoti, sadalot fiksētas procentu likmes obligācijas divās klasēs: (1) pludiņš, kas pārvietojas tieši ar noteiktu procentu likmju indeksu, un 2) apgrieztais pludiņš, kas apzīmē fiksētās likmes obligācijas atlikušos procentus, neto no mainīgās likmes. Kupona likme tiek aprēķināta, atņemot atsauces procentu likmi no konsekvences katrā kupona datumā. Kad atsauces likme palielināsies, kupona likme samazināsies, ņemot vērā, ka likme tiek atskaitīta no kupona maksājuma. Piemēram, kuponu reversajā pludiņā var aprēķināt kā 10% mīnus 3-m LIBOR. Augstāka atsauces likme nozīmētu, ka no konstantes tiks atskaitīts vairāk, un tādējādi parādnieka īpašniekam tiks maksāts mazāk. Līdzīgi, samazinoties procentu likmēm, kupona likme palielinās, jo no konstantes tiek atņemts mazāk.
Mainīgā likme tiek atiestatīta ar katru kupona maksājumu, un tai var būt maksimālā robeža un / vai minimālā robeža. Lai novērstu situāciju, kad apgrieztā pludinātāja kupona likme nokrītas zem nulles, pēc noregulēšanas kuponiem tiek uzlikts ierobežojums vai grīda. Parasti grīda tiek iestatīta uz nulli. Gadījumā, ja grīda ir nulle un 3. Mēra LIBOR ir lielāka par nemainīgo likmi, kupona likme tiks iestatīta uz nulli, jo tā nevar būt negatīva.
Apgriezti mainīgie piedāvā garantētu pamatsummu, un tā ir iespēja investoriem, kas vēlas gūt labumu no procentu likmju pazemināšanās. Tāpat kā ar visām investīcijām, kurās tiek izmantoti piesaistītie līdzekļi, apgriezti mainīgie palielina procentu likmju risku. Kad īstermiņa procentu likmes pazeminās, palielinās gan tirgus cena, gan apgrieztā mainīgā ienesīgums, palielinot obligācijas cenas svārstības. No otras puses, paaugstinoties īstermiņa procentu likmēm, obligācijas vērtība var ievērojami samazināties, un šāda veida instrumentu turētājiem var būt vērtspapīrs, kas maksā mazus procentus. Tādējādi procentu likmju risks ir palielināts un satur lielu nepastāvību.
