Pat pirms Kanāda legalizēja atpūtas kaņepes oktobrī, 2018. gads bija marihuānas krājumu gads. Gandrīz katrā vēlēšanu ciklā arvien vairāk un vairāk ASV štatos ir legalizējuši marihuānu medicīniskām vai atpūtas vajadzībām (vai abām vajadzībām). Investori, kas vēlas labumu gūt no tā, ko viņi uzskata par topošo, bet daudzsološo nozari, jau sen izjūt paaugstinātu gaidīšanas sajūtu. Jau tagad ir parādījušies daži lieli vārdi, kurus jāuzrauga uzņēmumi: Tilray (TLRY), Aurora Cannabis (ACB), Canopy Growth Corp. (CGC) un citi. Pat pirms daudziem no šiem nosaukumiem mazie un aizrautīgie investori nebija labi zināmi. Tagad katrs no šiem uzņēmumiem ir kļuvis aizvien populārāks.
Tomēr joprojām ir bijušas problēmas, pat ja nozare ir kļuvusi ievērojama. Apgalvojumi par neapdomīgiem tēriņiem iegādei, pārāk ambiciozās paplašināšanās pieejas un neparedzamie finanšu rādītāji ir skāruši dažus likumīgo kaņepju nozares vadošos vārdus. Nestabilitāte, ko šie un līdzīgi jautājumi ir ieviesusi kaņepju ekonomikā, daudziem investoriem (kā arī lielākām finanšu institūcijām) ir likusi vilcināties. Tomēr, lai redzētu zemāk, ir daži iemesli, kas liek cerēt uz stabilāku 2019. gadu.
Vērtības norēķinās
Pat daži mēneši var radīt ievērojamas pārmaiņas. Šā gada oktobrī Canopy Growth, Aurora, Tilray un Cronos apvienotā tirgus maksimālā robeža bija aptuveni 40 miljardi USD. Tagad tas ir tuvāk USD 26 miljardiem. Nav nekas, ka šie uzņēmumi dažu nedēļu laikā būtu piedzīvojuši krasas izmaiņas. Vērtējumi, kas kādreiz bija ļoti spekulatīvi, ir sākuši samierināties, jo tos arvien vairāk saista ilgtermiņa pamatrādītāji. Investori tagad var aplūkot reklamēto kaņepju pārdošanas rādītājus Kanādā un arī medicīnisko marihuānu. Jo vairāk laika iet, jo vairāk investoru un uzņēmumu iegūst izpratni par peļņas normu un citām bažām. Iespējams, ka ieguldītājiem vissvarīgākais ir tas, ka stabilākai vērtēšanai vajadzētu radīt mazāk investīciju pārsteigumu.
Kanādas legalizācija jau notika
Lai arī pēc marihuānas krājumu krituma neilgi pēc Kanādas legalizācijas dienas, 17. oktobra, bija zināma vilšanās sajūta, tā ir pilnīgi saprātīga. Līdz ar to marihuānas krājumiem, iespējams, bija burbuļa efekts. Īpaši tad, kad pārtrauca lielas ziņas, piemēram, alkohola ražotāja Constellation Brands lēmums ieguldīt Canopy Growth 4 miljardus dolāru, investori ātri pārcēlās, lai izmantotu impulsu oktobra vidū.
Raugoties nākotnē, faktam, ka šī burbuļa parādība jau eksistēja (un vismaz zināmā mērā tā parādījās jau oktobrī), vajadzētu sniegt investoriem atvieglojuma sajūtu. Tā ir taisnība, ka precīza Kanādas legalizācijas ietekme uz pārdošanas rādītājiem vēl kādu laiku nebūs redzama, taču maz ticams, ka atkal notiks līdzīgas sacensības ar karsti gaidāmo datumu. Viens no nozīmīgākajiem notikumiem, kam varētu būt vēl lielāka ietekme, būtu tas, ja atpūtas marihuānas lietošana kādreiz tiktu legalizēta federālā līmenī. Tomēr pagaidām tas joprojām ir tāls un maz ticams, ka izredzes.
Lielāki ieguldījumi varētu palīdzēt stabilizēties
Decembra sākumā Marlboro cigarešu ražotājs Altria (MO) atklāja savu plānu iegādāties 45% no Cronos Group. Tas, bez šaubām, ir milzīgs solis šiem diviem uzņēmumiem, taču tas nozīmē arī būtisku pārmaiņas ticībā, ko uzņēmumi nevēlas izmantot marihuānas tērpos. Tā kā arvien vairāk un vairāk reģistrētu uzņēmumu iegulda lielas naudas summas katlu biznesā, iespējams, ka nozare pieaugs arvien stabilāk. Iemesls tam ir tas, ka marihuānas krājumiem būs reāls finansiāls atbalsts un resursi, nemaz nerunājot par citiem vērtīgiem aktīviem, piemēram, zināšanām un mārketingu.
Investoriem jāmeklē ziņas par citiem lieliem uzņēmumiem, kas novirza naudu uz gaidāmajām marihuānas operācijām. Šīs darbības ne tikai lielā mērā veicinātu šo atsevišķo uzņēmumu darbību, bet arī varētu palīdzēt stiprināt visas nozares reputāciju un stabilitāti šajā procesā.
Finanses tiks panākts
Lai gan 2018. gadā satraukums marihuānas uzņēmumiem bija liels, finanšu dati neatspoguļoja neseno izaugsmi. Starp finansēm un vērtēšanu parādījās būtiska atšķirība. Raugoties nākotnē, finansēm vajadzētu ķerties pie vērtēšanas, iespējams, samazinot procesa nepastāvību.
Iepriekš uzskaitītās lielākās katlu kompānijas jau ir paziņojušas savus pirmos ceturkšņa rādītājus kopš Kanādas legalizācijas. Joprojām ir pieļauta kļūda: tikai nākamajā ceturksnī investori pirmo reizi redzēs šīs legalizācijas ietekmi uz šo uzņēmumu rādītājiem, un nākamais gads joprojām atklās neatbilstības starp periodiem pirms un pēc legalizācijas. Neskatoties uz to, laikam ejot, pagātnei un tagadnei šādā veidā vajadzētu tuvināties.
