Kaut arī digitālajām valūtām ir tendence dominēt virsrakstos par to bezgaumīgajām, ļoti nepastāvīgajām cenu antics, daudzi investori ir pievērsuši uzmanību biržā tirgotiem fondiem (ETF). Pēdējos gados ETF ir palielinājušies satriecošā tempā. Saskaņā ar dažām aplēsēm, vairāk nekā 2000 no šiem fondiem, kas ir pieejami ieguldītājiem, un, nepārtraukti izmantojot vairāk līdzekļu, ETF telpā savirzīto aktīvu kopsumma līdz 2025. gadam varētu sasniegt 25 triljonus USD.
Pagaidām ETF ir pieredzējuši gadus ar secīgiem ienākošajiem mēnešiem, savukārt ieguldītāju procentuālais daudzums, kam pieder ETF, joprojām ir pietiekami zems, lai analītiķi paredzētu vienmērīgu izaugsmi tuvākajā un paredzamā nākotnē. Tomēr, neraugoties uz visām šīm pazīmēm, ka ETF kā ieguldījumu instrumenti turpina gūt pārsvaru pār citām ieguldījumu jomām, ir vismaz viena ETF telpas joma, kas ir cīnījusies. Patiešām, ETF Trends ziņojums liecina, ka ETF iespējas daudzus gadus ir bijušas stagnējošas. (Plašāku informāciju skatīt: turpināsies ETF izaugsmes spurts .)
Opcijas - svarīgs ETF aspekts
ETF parasti salīdzina ar kopfondiem. To darot, investori bieži vien ignorē vienu svarīgu biržā tirgoto fondu aspektu: iespēju tirgot iespējas līgumu līgumus. Tos var izmantot, lai pārvaldītu risku, gūtu papildu ienākumus, spekulāciju mērķiem un pat nodokļu problēmu risināšanai. Tomēr šķiet, ka ETF iespējas pēdējos gados ir mainījušās.
Daudzi investori vēsturiski (un pat līdz mūsdienām) ir uzskatījuši ETF par tirdzniecības līdzekļiem. Agrīnā ETF laikā bija ierasts, ka opcijas tiek kotētas, un rezultātā iegūtie opciju tirgi kļuva īpaši stabili. Lai to pierādītu, ir jāatskatās uz pirmajiem 100 nodibinātajiem ETF; vismaz 87 no šiem 100 fondiem bija uzskaitītas iespējas.
Šī tendence turpinājās daudzus gadus, 2000. gadu vidū iezīmējot augsto punktu opciju kotēšanai ETF. Līdz 2006. gadam aptuveni 75% no visiem ETF uzskaitītajiem variantiem. Tomēr kopš tā laika ETF palaišana ir sākusi ievērojami mainīties.
Vairāk ETF klajā, mazāk iespēju
Sākot ar 2000. gadu vidu, ETF darbības uzsākšanas temps ir ievērojami palielinājies. Ja gados līdz tam laikam bija parasts, ka gadā bija no 20 līdz 70 ETF, sākot ar 2006. gadu, šis skaits palielinājās līdz 200 līdz 300. Lielākais vairums no tā laika nesen palaistajiem ETF tālāk nepiedāvāja opciju tirdzniecību. Pat ja katru gadu sāka darboties vairāk ETF, ETF skaits, kas piedāvā opciju tirdzniecību, faktiski saruka no augstā punkta 2007. gadā.
Finanšu krīze palīdzēja izplatīt ETF popularitāti jaunos augstumos. No 2007. līdz 2009. gadam pieejamo ETF kopskaits ir dubultojies. Tomēr līdz šī perioda beigām tikai puse no pieejamajiem ETF piedāvāja iespējas. Mūsdienās tikai aptuveni trešdaļai visu ETF ir pieejamas iespējas. Tomēr tā kā pašreizējie ETF aktīvi ir ļoti smagi, gandrīz 9 no 10 ETF ir iespējas, kuru pamatā ir aktīvu svērums.
Papildus sarūkošajam ETF procentuālajam piedāvājumam, kas piedāvā opciju tirdzniecību, opciju apjoms pēdējos gados ir bijis nemainīgs. No visiem ETF opciju tirdzniecības apjomiem 60% notiek tikai trīs populāros ETF: SPDR S&P 500 (SPY), Invesco QQQ (QQQ) un iShares Russell 2000 (IWM). Katrs no šiem ETF tika izveidots pirms 2001. gada. No atlikušā opciju tirdzniecības apjoma liela daļa notiek citos ETF, kas arī ir vienādi izveidoti. Kopumā aptuveni 95% no visiem opciju tirdzniecības apjomiem ETF telpā pēdējās desmitgades laikā ir notikuši tikai 35 ETF.
Stagnācijai ir daudz dažādu iespējamo skaidrojumu. Čikāgas valdes iespēju biržas svārstīguma indekss (VIX), kas tika izveidots 2006. gadā, nodrošina ieguldītājiem piekļuvi citiem portfeļa riska ierobežošanas veidiem. Šajā laikā ir pieaudzis arī indeksu iespēju līgumu un fjūčeru apjomi. Vispārīgi runājot, maz ticams, ka investori uzskatīs jaunus, lētus ETF kā labus risinājumus. Varbūt vissvarīgākais, ka daudzi no nesen palaistajiem ETF koncentrējas uz viedajiem beta, tematiskajiem vai aktīvi pārvaldītajiem produktiem. Daudzi investori uzskata šos fondus nevis par tirdzniecības instrumentiem, bet gan par līdzekļiem, lai iegūtu ekspozīciju noteiktām aktīvu klasēm, tādējādi samazinot spekulācijas nepieciešamību.
Var būt, ka opciju dominēšana pirms daudziem gadiem nekad neatgriezīsies ETF telpā. Jebkurā gadījumā, turpinot attīstīties ETF, nav šaubu, ka nozare neatkarīgi no tā, vai tā turpinās piedāvāt investoriem jaunus instrumentus un iespējas. (Lai iegūtu papildinformāciju, izlasiet: Aptvertu uzaicinājumu rakstīšana ETF .)
