Kas ir atkārtota piedāvājuma cena?
Atkārtota piedāvājuma cena ir cena, par kādu parāda vērtspapīru parakstīšanas sindikāts pārdod obligācijas vai IPO vērtspapīrus publiskiem ieguldītājiem. Sindikāts nopirks obligācijas par noteiktu summu no emitējošās firmas un atkārtoti piedāvās obligācijas vai vērtspapīrus sabiedrībai, parasti par atšķirīgu cenu.
Izskaidrota atkārtota piedāvājuma cena
Parakstīšanās ieguldījumu banka var atvieglot parāda emisiju, piekrītot iegādāties visas obligācijas vai vērtspapīrus par cenu, kas ir zemāka par nominālvērtību. Ja parakstītāji iegādājas obligāciju emisiju, tā vietā, lai pārdotu pārdošanu sabiedrībai, tiek noņemts uzņēmuma risks nepārdot visu emisiju. Investīciju baņķieris atkārtoti piedāvās obligācijas valsts ieguldītājiem par augstāku cenu, kas var būt virs (prēmijas), nedaudz zemāka (diskonta) nominālvērtība. Sērijveida emisijās, kas ir visizplatītākās pašvaldību vispārējo saistību obligācijās, pirmās obligācijas, kuru dzēšanas termiņš ir, bieži notiek ar piemaksu ar augstāku kupona likmi. Pēdējās obligācijas, kuru dzēšanas termiņš beidzas piedāvājumā, dažreiz tiek pārdotas ar atlaidi, bet tām ir zemāka kupona likme.
Kā darbojas atkārtotu cenu cenas
Pirms uzņēmums pārdod obligācijas vai vērtspapīrus sabiedrībai, uzņēmumam vispirms ir nepieciešams investīciju baņķieris, kas parakstīs emisiju. Parakstītāja uzdevums ir piesaistīt kapitālu emitentam. Parakstītājs to panāk, iegādājoties vērtspapīrus no emitējošās korporācijas par iepriekš noteiktu cenu un pārdodot tos sabiedrībai, lai gūtu peļņu. Atkārtotā piedāvājuma cena ir tā tālākpārdošanas cena.
Vairumā gadījumu IPO vai obligāciju emisijas izveidē galvenā loma ir vienai ieguldījumu banku sabiedrībai. Šī vadošā firma ir pazīstama kā vadošā parakstītāja, un tā bieži veido parakstīšanas sindikātu, lai piedalītos pārdošanā. Šis sindikāts savukārt var pulcēt vēl lielāku brokeru-tirgotāju grupu, lai palīdzētu izplatīt jauno numuru. Viņu peļņa rodas no konsultāciju maksas, kas ir procentos no piedāvājuma lieluma, un starpības starp pirkuma cenu un atkārtota piedāvājuma cenu.
Atkārtoti piedāvājumi par fiksētu cenu
Fiksētas cenas atkārtots piedāvājums ir sindikātu parakstīšanas prakse, kas tiek stingri ieviesta ASV, kad parakstīšanas investīciju bankas vienojas pārdot obligācijas investoriem par ne zemāku cenu, par kādu panākta vienošanās. Šo cenu shēmu parasti izmanto, lai pārdotu institucionāliem ieguldītājiem. Fiksētā cena parasti ir pieejama 24 stundas pēc piedāvājuma sākuma. Šī prakse nodrošina caurskatāmību primārajā tirgū. Investori zina, ka viņi nevar saņemt lētākas obligācijas no cita tirgotāja, kamēr emisija notiek sindikātā. Emitentam fiksētās cenas atkārtota piedāvājuma metodei ir priekšrocība - zemāka parakstīšanas maksa.
