Kas ir tīra spēle?
Tīri spēlē ir uzņēmums, kas koncentrējas uz viena veida produktu vai pakalpojumu. Pretstats tīrai spēlei ir konglomerāts, kas piedāvā daudzus produktus un pakalpojumus dažādās nozarēs.
Daži investori dod priekšroku ieguldījumiem tīrā skaitā, jo tos ir vieglāk analizēt un tie maksimāli ietekmē konkrētu tirgus segmentu.
Piemēram, investors, kurš vēlas pakļauties ASV banku akcijām, varētu dot priekšroku pirkt Bank of America salīdzinājumā ar Berkshire Hathaway, jo pēdējais ir iesaistīts ne tikai banku nozarē, bet arī daudzās citās nozarēs.
Taustiņu izņemšana
- Tīrā luga ir uzņēmums, kas koncentrējas uz noteiktu nozares nišu. Tīri lugas ir pretstatā konglomerātiem, kas iesaistīti dažādās nozarēs. Investoriem patīk tīras lugas, lai atvieglotu analīzi un ekspozīciju, ko viņi piedāvā noteiktām nozarēm.
Izpratne par tīrām lugām
Tīras spēles uzņēmumi ir populāri dažu veidu aktīvo investoru starpā, kuri vēlas veikt īpašas derības par noteiktiem produktiem vai nozares segmentiem. Šiem ieguldītājiem uzņēmuma pirkšana ar vairākām diversificētām biznesa līnijām liek viņiem uzņemties nevajadzīgu risku nozarēs, kurās viņi nevēlas investēt.
Analītiķiem tīras lugas ir iespēja iegūt precīzākus datus salīdzināmai uzņēmuma analīzei vai vienaudžu analīzei. Šie pārskati ir būtisks informācijas avots ieguldījumu analīzei un relatīvo novērtējumu pamats.
Relatīvajos vērtējumos tiek izmantoti tādi rādītāji kā cenas un grāmatas (P / B) attiecība, cenas un peļņas (P / E) attiecība, cenas un pārdošanas (P / S) attiecība un cena. -skaidras naudas plūsmas (P / CF) attiecība. Katra no šīm vērtībām var palīdzēt investīciju analītiķim aprēķināt uzņēmuma relatīvo vērtību un novērtēt, vai uzņēmums ir pārvērtēts vai nenovērtēts. Tīras spēles uzņēmumi ir noderīgi ieguldījumi šajās analīzēs, jo tie ir daudz tiešāk salīdzināmi viens ar otru. No otras puses, konglomerāti nav viegli salīdzināmi, jo to rezultāti atspoguļo daudzas nozares.
"Pure Play" nozīme
Reāli termins “tīra spēle” vienmēr tiek izmantots kā tuvinājums, jo uzņēmumiem gandrīz vienmēr ir zināma starpnozaru ekspozīcija. Īpaši tas attiecas uz lieliem, publiski tirgotiem uzņēmumiem.
Tīras spēles reālās pasaules piemērs
Vorens veic ASV banku sektora analīzi. Konkrēti, viņš vēlas novērtēt dažādu ASV banku akciju relatīvo pievilcību, pamatojoties uz to PB un PE koeficientiem.
Analīzei viņš sastāda šādu krājumu sarakstu:
- BB&T Corporation: PB 1, 28 un PE no 12, 98KeyCorp: PB 1, 06 un PE no 10, 58SunTrust Banks: PB 1, 16 un PE no 11, 88Citizens Finanšu grupa: PB 0, 75 un PE 9, 59
Lai arī katrs bizness ir sarežģīts un unikāls, Vorens atklāj, ka šos uzņēmumus ir salīdzinoši viegli salīdzināt, jo viņu biznesa modeļos galvenā uzmanība tiek pievērsta reģionālajai bankai. Tāpēc viņš tos uzskata par “tīru spēli” banku sektorā.
Turpretim Vorens kārdināja iekļaut Berkšīras Hathaveju savā sarakstā, ņemot vērā tā nozīmīgo lomu banku sektorā. Tomēr viņš nolēma neiekļaut BRK, jo tās daudzās ar banku darbību nesaistītās darbības padarīja to pārāk sarežģītu, lai salīdzinātu ar banku darbību.
