Valūtas režīmu (vai valūtas maiņas kursu režīmu) vēsture pēc nepieciešamības ir starptautiskās tirdzniecības un investīciju, kā arī centienu gūt panākumus pamatā. Valsts parāda līmeņi un iekšzemes kopprodukts (IKP) ir svarīgi arī valūtas nepastāvības pakāpē. Maiņas kurss ir vienkārši vienas valūtas cena pret otru. Ja tautu grupas, kas atrodas kopējā telpā, veic tirdzniecību ar vairākām valūtām, to svārstības var vai nu kavēt, vai veicināt tirdzniecību, atkarībā no jebkuras puses perspektīvas.
Naudas vērtības ir nācijas ekonomikas, monetārās un fiskālās politikas, politikas un tirgotāju viedokļa, kas to pērk un pārdod, balstoties uz viņu viedokli par notikumiem, kas varētu ietekmēt naudas vērtību. Pārlieku vienkāršojot risku, valūtas mehānisma mērķis ir veicināt tirdzniecības un ieguldījumu plūsmu ar minimālu berzi vai, atkarībā no valsts, panākt lielāku fiskālo un monetāro disciplīnu (paaugstinātu monetāro stabilitāti, pilnīgu nodarbinātību un samazinātu valūtas kursu). nepastāvība) nekā varētu notikt citādi. Tas ir bijis integrētas Eiropas Savienības (ES) mērķis.
Kad divas vai vairākas valstis izmanto vienu un to pašu valūtu, ko kontrolē kopīga monetārā iestāde, vai ar dažādiem līdzekļiem piesaista savu valūtu maiņas kursus, tās ir stājušās valūtas režīmā. Izkārtojumu spektrs vairāk vai mazāk mainās no fiksēta uz elastīgu režīmu. Mūsdienu valūtas enkurs var būt ASV dolārs, eiro vai valūtu grozs. Enkura arī var nebūt.
Fiksētu valūtu režīmi Dollarizācija Viena valsts izmanto citas valsts valūtu kā apmaiņas līdzekli, pārmantojot šīs valsts valūtas uzticamību, bet ne tās kredītspēju. Daži piemēri ir Panama, Salvadora un Timora Leste. Šī pieeja var uzlikt fiskālo disciplīnu.
Monetārā savienība (vai valūtu savienība) Vairākām valstīm ir kopīga valūta. Tāpat kā attiecībā uz dolāru, šāds režīms neuzliek kredītspēju, jo dažu valstu finanses ir izveicīgākas nekā citu valstu finanses. Piemēri ir eirozona (pašreizējā) un Latīņamerikas un Skandināvijas monetārās savienības (nederīgas)
Valūtas pārvalde Institucionāla vienošanās vietējās valūtas emitēšanai ar ārvalstu valūtas nodrošinājumu. Honkonga ir lielisks piemērs. Honkongas Monetārā pārvalde (HKMA) tur dolāru rezerves, lai segtu Honkongas dolāru banku rezerves un apgrozībā esošo valūtu. Tas uzliek fiskālo disciplīnu, taču HKMA atšķirībā no centrālās bankas var nedarboties kā pēdējās iespējas aizdevējs.
Fiksēta paritāte Maiņas kurss ir piesaistīts vai nu vienai valūtai, vai valūtas grozam ar pieļaujamo svārstību diapazonu +/- viens procents. Nav likumdošanas saistības attiecībā uz paritāti, un pastāv diskrecionārs ārvalstu valūtas rezerves mērķis. Piemēri ir Argentīna, Venecuēla un Krievija.
Mērķa zona Akin uz fiksētu paritātes vienošanos, bet ar nedaudz platāku joslu (+/- divi procenti), kas monetārajai iestādei dod zināmu lielāku rīcības brīvību. Kā piemērus var minēt Slovākijas Republiku un Sīriju.
Aktīvs un pasīvs rāpošanas piesaistes elements Latīņamerikā 80. gados bija lielisks piemērs. Valūtas kursi tiks koriģēti, lai neatpaliktu no inflācijas līmeņa un neļautu ASV dolāru rezervēm darboties (pasīvā indeksēšana). Aktīva pārmeklēšana ietvēra valūtas maiņas kursa iepriekšēju paziņošanu un izmaiņu ieviešanu pakāpeniski, cenšoties manipulēt ar inflācijas gaidām. Citi piemēri ir Ķīna un Irāna.
Fiksēta paritāte ar indeksēšanas joslu Fiksēta paritātes vienošanās ar lielāku elastību, lai ļautu iziet no fiksētas paritātes vai ļautu monetārajai iestādei lielāku rīcības brīvību politikas izpildē. Kostarika.
Pārvaldīts pludiņš (vai netīrs pludiņš) Valsts ievēro brīvas iejaukšanās politiku, lai panāktu pilnīgu nodarbinātību vai cenu stabilitāti, ar netiešu aicinājumu citām valstīm, ar kurām tā veic uzņēmējdarbību, atbildēt natūrā. Piemēri ir Kambodža vai Ukraina (nostiprināta USD) vai Kolumbija un Singapūra (noenkurotas vai nav pievienotas valūtas grozam).
Neatkarīgi mainīgās (vai mainīgās) valūtas kursi ir pakļauti tirgus spēkiem. Monetārā iestāde var iejaukties, lai sasniegtu vai saglabātu cenu stabilitāti. Piemēri ir ASV, Austrālija, Šveice un Apvienotā Karaliste.
Elastīgi valūtas režīmi
Valūtas režīmi var būt gan formāli, gan neoficiāli. Pirmais paredz līgumu un nosacījumus dalībai tajos. Tie var ietvert kandidātvalsts valsts parāda ierobežojumu procentos no iekšzemes kopprodukta vai tās budžeta deficīta. Tie bija 1991. gada Māstrihtas līguma nosacījumi ilgajā gājienā uz galīgo eiro izveidošanu. Valūtas piesaistes sistēma ir nedaudz mazāk formāla. Patiešām, iepriekšminētie režīmi veido turpinājumu, un monetārās iestādes ir pieņēmušas politikas lēmumus, kas varētu ietilpt vairāk nekā vienā no šīm kategorijām (režīma maiņa). Padomājiet par astoņdesmito gadu vidu Plaza Accord, kas tika pieņemts, lai pazeminātu ASV dolāru, cenšoties apkarot lielu tirdzniecības deficītu. Tā ir rīcība, kas ir netipiska brīvi peldoša valūtas režīmam.
Valūtas režīmi ir izveidojušies, lai atvieglotu tirdzniecību un ieguldījumus, pārvaldītu hiperinflāciju vai veidotu politiskas savienības. Ideālā gadījumā ar kopēju valūtu dalībvalstis upurē neatkarīgu monetāro politiku, lai atbalstītu saistības par vispārēju cenu stabilitāti. Politiskā un fiskālā savienība parasti ir veiksmīgas monetārās savienības priekšnoteikumi, ja, piemēram, olīveļļu ražo Grieķijā un piegādā uz Īriju, bez nepieciešamības importētājiem vai eksportētājiem izmantot dzīvžogus, lai fiksētu labvēlīgus valūtas maiņas kursus, lai kontrolētu uzņēmējdarbības izmaksas.
Lai gan Eiropas monetārā savienība katru dienu spēlē bezgalīgi, valūtas režīmu vēsture ir bijusi pārbaudīta, un to raksturo gan panākumi, gan neveiksmes. Turpmāk aprakstīta ievērojamāko, izšķīdušo un pastāvošo, īsa vēsture.
Latīņu monetārā savienība (LMU) Deviņpadsmitā gadsimta monetārās savienības mēģinājums, kura laikā Francija, Beļģija, Šveice un Itālija tika piesaistītas Francijas frankam, kas bija pārveidojams par sudraba un zelta konkursu (bimetāla standarts), kas bija kopīgs valūtas maiņas līdzeklis starp iesaistītajām valstīm, kuras uzturēja savas valūtas vienādās pozīcijās.
Savienība galu galā ietvēra astoņpadsmit valstis. Vienīgās centrālās bankas un tai pievienotās monetārās politikas trūkums izrādījās savienības izaicinājums. Tā notika arī ar faktu, ka arodbiedrības biedru kasēs tika izkaltas gan zelta, gan sudraba monētas ar monētu ierobežošanu vienam kapitālam un nepietiekamu metāla saturu, kas izraisīja cenu spiedienu uz diviem dārgmetāliem un sugas brīvas apgrozības trūkumu. Tomēr līdz Pirmajam pasaules karam arodbiedrība tika faktiski pabeigta.
Skandināvijas monetārā savienība (SMU) Vispirms Zviedrija un Dānija, pēc tam neilgi pēc tam Norvēģija, izveidoja monetāro savienību ap 1875. gadu ar galveno mērķi - izveidot politisko un ekonomisko partnerību. Visas valstis bija ievērojušas sudraba standartu, pieņemot viena otras valūtas. Lai izvairītos no LMU izgāšanās, visi trīs tika apmainīti pret fiksētu zelta daudzumu.
Pēc apmēram trim desmitgadēm arī šī savienība izjuka, kad Norvēģija pasludināja politisko neatkarību no Zviedrijas, un Dānija pieņēma ierobežojošākas kapitāla kontroles. Sākoties Pirmajam pasaules karam, katrs no trim dalībniekiem pieņēma savu monetāro un fiskālo politiku, jo nebija saistoša līguma par monetārās un fiskālās politikas koordinēšanu.
CFA franks Kopš 1945. gada vairākas valstis, kas bijušās Francijas kolonijas atrodas Centrālajā un Rietumāfrikā, ir piesaistītas Francijas kasei, iepriekš izmantojot Francijas franku, tagad - eiro.
Beļģija un Luksemburga Katra valsts uztur savu valūtu, bet abās valūtās abās valstīs darbojas kā likumīgs maksāšanas līdzeklis. Beļģijas Centrālā banka īsteno monetāro politiku abām valstīm. Šī savienība darbojas kopš 1921. gada.
Sekas
Lai arī valūtas režīma atsevišķo dalībnieku ekonomika kaut kādā veidā ir saistīta ar fiksētu likmi vai kopēju naudas vienību, tā ir viņu vietējās politikas un ekonomikas politikas funkcija. Dažām valstīm ir mazāks valsts parāds nekā citām, un tās var tikt aicinātas atbalstīt vājākos dalībniekus. Kopumā šāda atšķirība nelabvēlīgi ietekmē valūtas vienību, kas atspoguļo jaukto seju, kas varētu šķist dažreiz valūtas disunime. Atvienošanās starp kopējo monetāro un lokālo fiskālo politiku varētu radīt spiedienu uz reģionālo valūtas bloku, pazeminot monetārās vienības vērtību. Šis notikums varētu labvēlīgi ietekmēt eksportētājus, pieņemot, ka tirdzniecības vide ir stabila.
Institucionālajiem un individuālajiem ieguldītāju lēmumiem par līdzekļu piešķiršanu arī turpmāk jābūt iedarbības funkcijai, kas tiek meklēta saskaņā ar viņu mērķiem un ierobežojumiem. Ņemot vērā kopējās valūtas iespējamo nepastāvību, kas izriet no tās atsevišķo locekļu ekonomikas mainīgajiem apstākļiem, vai valūtas režīma īpatnības, ieguldītāji var apsvērt riska ierobežošanu. Kritiska loma būtu arī fundamentālajiem pētījumiem (no apakšas uz augšu / uz leju) par uzņēmumiem, to globālajiem un vietējiem tirgiem.
Grunts līnija
Valūtas režīmi ir dinamiski un sarežģīti, atspoguļojot mainīgo ainavu to valstu monetārajā un fiskālajā politikā. Dziļāks to izpēte palīdzēs investoriem izprast to ietekmi uz riska pārvaldību un aktīvu sadales lēmumiem portfeļa pārvaldības procesā.
