Kāda ir cenas un naudas plūsmas attiecība - P / CF?
Cenas un naudas plūsmas (P / CF) attiecība ir krājuma vērtēšanas indikators vai daudzkārtējs, kas mēra akciju cenas vērtību attiecībā pret tās darbības naudas plūsmu uz vienu akciju. Attiecība izmanto pamatdarbības naudas plūsmu, kas neto ienākumiem pieskaita tādus bezskaidras naudas izdevumus kā nolietojums un amortizācija. Tas ir īpaši noderīgi, lai novērtētu krājumus, kuriem ir pozitīva naudas plūsma, bet nav rentabli lielo bezskaidras naudas izmaksu dēļ.
Cenas un naudas plūsmas attiecības formula - P / CF ir
Visiem, kas noklusina, tacu Cenas un naudas plūsmas attiecība = pamatdarbības naudas plūsma uz vienu ShareShare cenu
Kāda ir cenas un naudas plūsmas attiecība?
Kā aprēķināt cenas un naudas plūsmas attiecību
Lai izvairītos no nepastāvības daudzkārtējā variantā, var izmantot 30 vai 60 dienu vidējo cenu, lai iegūtu stabilāku krājuma vērtību, kuru neizkropļo nejaušas tirgus izmaiņas.
Darbības naudas plūsma, ko izmanto koeficienta saucējā, tiek iegūta, aprēķinot uzņēmuma radītās pamatdarbības 12 mēnešu darbības naudas plūsmas, kas dalītas ar apgrozībā esošo akciju skaitu.
Papildus matemātikas veikšanai par katru akciju, aprēķinus var veikt arī uz visa uzņēmuma pamata, dalot uzņēmuma kopējo tirgus vērtību ar tās kopējo pamatdarbības naudas plūsmu.
Ko stāsta cenas un naudas plūsmas attiecība?
Cenas un naudas plūsmas attiecība mēra, cik daudz naudas uzņēmums iegūst, salīdzinot ar tā akciju cenu, nevis to, ko tas reģistrē ieņēmumos attiecībā pret tā akciju cenu, ko mēra ar cenas un peļņas attiecību. Cenas un naudas plūsmas attiecība tiek uzskatīta par labāku ieguldījumu vērtēšanas rādītāju nekā cenas un peļņas attiecība, jo naudas plūsmas nevar manipulēt tik vienkārši kā ar ienākumiem, kurus ietekmē nolietojums un citi bezskaidras naudas posteņi. Daži uzņēmumi šķiet nerentabli lielo bezskaidras naudas izdevumu dēļ, kaut arī tiem ir pozitīvas naudas plūsmas.
Taustiņu izņemšana
- Cenas un naudas plūsmas koeficients ir daudzkārtējs, kas salīdzina uzņēmuma tirgus vērtību ar tā pamatdarbības naudas plūsmu vai tā akciju cenu uz vienu akciju ar pamatdarbības naudas plūsmu uz vienu akciju. Cenas un naudas plūsmas koeficients labi darbojas uzņēmumiem, kuriem ir liela bezskaidras naudas izdevumi, piemēram, nolietojums. Zems reizinājums nozīmē, ka krājumus var nenovērtēt.
Izmantojamās cenu un naudas plūsmas attiecības piemērs
Apsveriet uzņēmumu, kura akciju cena ir USD 10 un nenomaksāti 100 miljoni akciju. Uzņēmuma darbības naudas plūsma attiecīgajā gadā ir 200 miljoni USD. Tās pamatdarbības naudas plūsma uz akciju ir šāda:
Visiem, kas noklusina, tacu 100 miljoni akciju ir 200 miljoni USD = 2 USD
Tādējādi uzņēmuma cenas un naudas plūsmas attiecība pret tā akciju cenu ir USD 10 / pamatdarbības naudas plūsma uz vienu akciju 2 USD = 5 vai 5x. Tas nozīmē, ka uzņēmuma investori ir gatavi maksāt USD 5 par katru naudas plūsmas dolāru vai arī uzņēmuma tirgus vērtība piecas reizes sedz tā darbības naudas plūsmu.
Alternatīvi, aprēķiniet cenas un naudas plūsmas attiecību visa uzņēmuma līmenī, ņemot vērā uzņēmuma tirgus kapitalizācijas un pamatdarbības naudas plūsmas attiecību. Tirgus kapitalizācija ir USD 10 x 100 miljoni akciju = USD 1, 000 miljoni. No tā izriet, ka koeficientu var arī aprēķināt kā USD 1, 000 miljonus / USD 200 miljonus = 5, vai tādu pašu rezultātu, kā aprēķinot koeficientu uz vienu akciju.
Šīs attiecības optimālais līmenis ir atkarīgs no nozares, kurā uzņēmums darbojas, un tā brieduma pakāpes. Piemēram, jauns un strauji augošs tehnoloģiju uzņēmums var tirgoties ar daudz augstāku attiecību nekā komunālo pakalpojumu uzņēmums, kas darbojas jau gadu desmitiem ilgi.
Tas ir tāpēc, ka, lai arī tehnoloģiju uzņēmums var būt tikai nedaudz ienesīgs, investori būs gatavi tam piešķirt augstāku novērtējumu, ņemot vērā tā izaugsmes iespējas. No otras puses, lietderībai ir stabilas naudas plūsmas, bet maz izaugsmes izredžu, un tāpēc tā tirgojas ar zemāku novērtējumu.
Lai gan nav neviena skaitļa, kas norāda uz optimālu cenas un naudas plūsmas attiecību, attiecība zemos vienskaitļos var norādīt, ka krājumi ir nenovērtēti, savukārt augstāka attiecība var liecināt par iespējamu pārvērtēšanu.
Atšķirība starp P / CF koeficientu un cenas no brīvas naudas plūsmas attiecību
Cenas un brīvas naudas plūsmas attiecība, kurā ņemta vērā brīvā naudas plūsma (FCF) vai arī naudas plūsma, no kuras atskaitīti kapitāla izdevumi, ir stingrāks mērs nekā cenas un naudas plūsmas attiecība.
