Mohammeds (bagāts bijušais pirāts), pa ceļam vedot viņu, sacīja Reuters žurnālistei, sacīja: "Akcijas ir atvērtas visiem, un visi var piedalīties, neatkarīgi no tā, vai jūrā, vai uz sauszemes, nodrošinot naudu, ieročus vai noderīgus materiālus… mēs esam padarījuši pirātismu par kopienas darbību. " Kāda laimīgā doma: organizēti biržas tirgotie pirāti!
Traks, kā tas ir, tas palīdz izcelt šo vienu galveno punktu - iespēja pastāv visur. Tikai tāpēc, ka ziņas pārspēj lāča bungas, tas nenozīmē, ka iespēju nav. Aplūkojiet piemēru pagājušajā rudenī un ziemā. Rallijs no kritumiem ir pārsteidzoši sakot. Apskatīsim šeit:
FactSet
Mans galvenais ņemtais ceļš ir šāds: izaugsme mūs ir izvedusi no pelniem. Tā ir lieliska lieta neatkarīgi no iemesla. Ar to es domāju, vai par izaugsmi tika netaisnīgi sodīts par pagājušā gada kritumu, ja investori bēga no bailēm vai ja vienprātība teica, ka izaugsme apstāsies - neatkarīgi no iemesla - šķiet, ka šie argumenti bija vai nu nepareizi, vai arī tagad lielākoties ir diskontētas līdz nullei.
Tagad mazie vāciņi ir karalis. ASV dolārs kaitē citām valūtām, un Eiropa saskaras ar savu taisnīgo problēmu daļu. “Brexit” darbojas jau tā pasliktināšanās dēļ. Lidojums no šīs ainavas uz ASV mazajiem vāciņiem ir acīmredzams. Sākot ar 24. decembra kritumu, Russell 2000 indekss ir palielinājies par 25%. Russell 2000 izaugsmes indekss tajā pašā laikā ir palielinājies gandrīz par 28%. S&P Small Cap 600 indekss kopš Ziemassvētkiem ir palielinājies par 24, 3%. Vērtību indeksi atpaliek, kamēr izaugsmes indeksi turpina pieaugt.
Ciktāl tas attiecas uz nozarēm, mēs redzam līdzīgu stāstu - četras spēcīgākās nozares ir bijušas rūpniecība, informācijas tehnoloģijas, patērētāja izvēles iespējas un enerģētika. Šajās nozarēs ir vērojama liela izaugsme. Drošas nozares, piemēram, komunālie pakalpojumi, sakari, skavas un nekustamais īpašums, ir atpalikušas no saviem labākajiem rādītājiem. Tomēr viņu sniegums tomēr ir bijis izcils.
Tātad, ja mēs domājam par virsrakstiem, kas virpuļoja ap pagājušā gada beigām, ar visiem lielajiem biedējošajiem lāčiem, kā viņi visi varēja to nojaust? Nu, viena nesen veiktā intervijā man norādīja, ka lāču tirgi krītas pa posmiem, un vissliktākais, iespējams, vēl ir priekšā. Bet es lūdzu atšķirties. Ir neskaitāmi piemēri, kā uzņēmumi aizrauj šo tendenci. Vai tas varētu būt tikai tehnisks rallijs, kas mūs pamudina pārpārdotā teritorijā?
Es piekrītu, ka tā ir iespēja - tomēr, kamēr mēs esam pārpirkti, mēs esam pulcējušies lieliska iemesla dēļ. Pārdošana un ienākumi lielākoties darbojas.
Saskaņā ar FactSet Earnings Insight, sākot ar 2019. gada 15. februāri:
- Ieņēmumu rezultātu karte: 2018. gada 4. ceturksnī (ar 79% S&P 500 uzņēmumu, kas ziņo par ceturkšņa faktiskajiem rezultātiem) 70% S&P 500 uzņēmumu ir ziņojuši par pozitīvu EPS pārsteigumu, bet 62% ir ziņojuši par pozitīvu ieņēmumu pārsteigumu. Peļņas pieaugums: S&P 500 jauktais ienākumu pieauguma temps 2018. gada 4. ceturksnī ir 13, 1%. Ja 13, 1% ir faktiskais ceturkšņa pieauguma temps, tas iezīmēs indeksa ienākumu pieauguma divciparu skaitļa piekto taisno ceturksni. Peļņas pārskatīšana: 31. decembrī aprēķinātais ienākumu pieauguma temps 2018. gada 4. ceturksnī bija 12, 1%. Mūsdienās septiņās nozarēs ir augstāki izaugsmes rādītāji (salīdzinājumā ar 31. decembri), pateicoties augšupvērstai EPS aplēšu pārskatīšanai un pozitīvajiem EPS pārsteigumiem. Ieņēmumu vadība: 2019. gada 1. ceturksnī 59 S&P 500 uzņēmumi ir izdevuši negatīvas EPS vadlīnijas, un 19 S&P 500 uzņēmumi ir izdevuši pozitīvas EPS vadlīnijas. Novērtēšana: nākotnes 12 mēnešu P / E attiecība S&P 500 ir 16, 0. Šī P / E attiecība ir zemāka par piecu gadu vidējo rādītāju (16, 4), bet virs 10 gadu vidējā (14, 6).
Iela kopumā gāja un pārskatīja cerības uz leju, lai sagatavotos gaidāmajam izaugsmes liktenim. Analītiķi nevēlējās, lai viņus piemeklētu pēdas, kad pasaule palēninājās, un viņi jau bija izsnieguši rožainas pārdošanas un ienākumu prognozes. Nu ko uzmini - viņi kļūdījās un bieži tiek noķerti plakaniski uz kājām! Nevar uzvarēt!
Šeit ir lielisks piemērs: The Trade Desk, Inc. (TTD). Šī ir kompānija, kas ilgu laiku atradās uz mūsu radara - jums tas tagad būtu labi jāzina. Vakar vakarā iznāca The Trade Desk un absolūti iznīcināja ieņēmumu aprēķinus:
- Paziņotais EPS ir USD 1, 09, salīdzinot ar 0, 54 USD pirms gada un vēl svarīgāk, ja ir panākta vienprātība par USD 0, 79 - par 38% virs pārskata. Paziņotie ieņēmumi ir 160, 5 miljoni USD, salīdzinot ar 102, 6 miljoniem USD pagājušajā gadā, salīdzinot ar konsensu USD 148 miljoni - par 8, 5% beatGuided full-year. 2019. gada ieņēmumi ir vismaz USD 637 miljoni salīdzinājumā ar vienošanos par 617 miljoniem USD - par 3, 2% pārspējotCitēts, ka izaugsme paātrina ienākumu pieprasījumu
Tas ir tāds, kā šodien izskatās diagramma, pat + 30%!
Protams, viss mūsu uzmanības centrā ir iepriekš identificēt nosaukumus, mēģinot atrast neparastus institucionālos pirkšanas signālus, ko pārstāv zaļās joslas šeit:
www.mapsignals.com
Bet tiem, kas ienīst pašmaksāšanos, šeit ir svarīgi, lai izaugsme būtu dzīva un laba un piesaistītu kapitālu. Stāsts ir tāds, ka tirgus cīnās ar atriebību, un akcijas izskatās spēcīgas. Mēs uzskatām, ka mēs ienākam selektīvākā šaurā buļļu tirgū iespēju ziņā, taču nosaukumi joprojām pastāv.
Ciktāl tas attiecas uz buļļa vai lācīša tirgus pareizību, atcerieties Elbertu Habardu, kurš teica: "Nelietojiet dzīvi pārāk nopietni. Jūs nekad neizkļūsit dzīvs."
Grunts līnija
Mēs (Mapsignals) ilgtermiņā turpinām ziņot par ASV akcijām, taču mēs saskatām risku, ka, ja institucionālā pārdošana palielināsies, tuvākajā laikā tiks atdota. Pārdošanas līdz šim nav bijis. Mūsuprāt, krājumu pieaugums gadā ir ļoti konstruktīvs. Pieaugot krājumiem, pieaugot apjomiem, mēs uzskatām, ka peļņas sezona varētu būt labāka nekā vispārējās cerības.
