Fiziskā piegāde ir termins iespēju līgumos vai nākotnes līgumos, kas pieprasa, lai faktiskais pamatā esošais aktīvs tiktu piegādāts norādītajā piegādes datumā, nevis tiktu tirgots ar ieskaites līgumiem.
Fiziskas piegādes pārtraukšana
Atvasināto finanšu instrumentu līgumi tiek norēķināti skaidrā naudā vai fiziski piegādāti līguma termiņa beigu datumā. Ja par līgumu norēķinās ar skaidru naudu, līguma neto naudas pozīcija līguma beigu datumā tiek pārsūtīta starp pircēju un pārdevēju. Piemēram, pieņemsim, ka divas puses noslēdz E-mini S&P 500 fjūčeru līgumu, par kuru norēķinās sešos mēnešos par 2 770 USD (fjūčeru cena). Ja indeksa vērtība līguma izbeigšanās dienā ir augstāka par fjūčeru cenu, pircējs gūst labumu; pretējā gadījumā pārdevējs gūst peļņu. Starpība starp līguma tūlītējo cenu norēķinu datumā un nākotnes līgumu cenu, par kuru panākta vienošanās, tiks ieskaitīta vai norakstīta no abu pušu kontiem. Pieņemsim, ka indeksa beigu vērtība pēc sešiem mēnešiem ir 2900 USD, ilgtermiņa fjūčeru turētāja konts tiks kreditēts (2 900 USD - 2 770 USD) x 50 USD = 130 x 50 = 6500 USD. Šī summa tiks norakstīta no tās puses konta, kura pieņēma pozīciju..
Ar fizisku piegādi iespēju līguma vai atvasināto instrumentu bāzes aktīvs tiek fiziski piegādāts iepriekš noteiktā piegādes datumā. Apskatīsim fiziskas piegādes piemēru. Pieņemsim, ka divas puses noslēdz viena gada (2019. gada marts) jēlnaftas fjūčeru līgumu ar fjūčeru cenu 58, 40 USD. Neatkarīgi no preces tūlītējās cenas norēķinu dienā pircējam ir pienākums no pārdevēja iegādāties 1000 barelu jēlnaftas (vienība 1 jēlnaftas fjūčeru līgumam). Ja tūlītējā cena norunātajā norēķinu dienā kaut kad martā ir zemāka par USD 58, 40, ilgā līguma turētājs zaudē un īsās pozīcijas pieaugums. Ja tūlītējā cena pārsniedz nākotnes līgumu cenu 58.40 USD, tāls pozīcija gūst peļņu, un pārdevējs reģistrē zaudējumus.
Apmaiņas precizē piegādes nosacījumus līgumiem, uz kuriem tie attiecas. Birža nosaka daudzu preču noliktavas un piegādes vietas. Kad piegāde notiek, ordera vai uzrādītāja kvīts, kas norāda noteiktu preces daudzumu un kvalitāti noteiktā vietā, pāriet no pārdevēja uz pircēju, kurš pēc tam veic pilnu samaksu. Pircējam ir tiesības izvest preci no noliktavas vai arī viņam ir iespēja atstāt preci glabātavā par periodisku samaksu. Pircējs arī varēja vienoties ar noliktavu, lai prece tiktu nogādāta uz citu vietu, kuru viņš izvēlējies, tai skaitā uz mājām, un maksā visas transporta nodevas. Papildus piegādes specifikācijām, kuras nosaka biržas, biržas regulē arī piegādājamā pamataktīva kvalitāti, pakāpi vai raksturu.
Lielākā daļa atvasinājumu netiek izmantoti, bet tiek tirgoti pirms to piegādes datuma. Tomēr fiziska piegāde joprojām notiek ar dažiem darījumiem - visbiežāk tas notiek ar precēm un obligācijām, bet var notikt arī ar citiem finanšu instrumentiem. Norēķinus ar fizisku piegādi veic mijieskaita brokeri vai viņu aģenti. Tūlīt pēc pēdējās tirdzniecības dienas regulētās biržas klīringa organizācija ziņos par bāzes aktīva pirkšanu un pārdošanu par iepriekšējās dienas norēķinu cenu. Tirgotājiem, kuriem ir īsa pozīcija fiziski norēķinātos vērtspapīru nākotnes līgumos līdz termiņa beigām, ir jāsniedz bāzes aktīvs. Tie, kuriem jau pieder aktīvi, var izsolīt tos attiecīgajai mijieskaita organizācijai. Tirgotājiem, kuriem nepieder aktīvi, ir pienākums tos iegādāties par pašreizējo cenu.
