Par ienesīguma līkni

Kas ir Par Yield līkne

Nominālās ienesīguma līkne ir hipotētisku valsts kases vērtspapīru ienesīguma grafisks attēlojums ar cenām nominālvērtībā. Nominālās ienesīguma līknē kupona likme būs vienāda ar vērtspapīra ienesīgumu līdz termiņa beigām, tāpēc Valsts kases obligācijas veiks nominālvērtību.

PĀRBAUDE PAR Ienesīguma līkni

Ienesīguma līkne ir diagramma, kas parāda saistību starp procentu likmēm un dažādu termiņu obligāciju ienesīgumu, sākot no 3 mēnešu valsts iekšējā aizņēmuma parādzīmēm līdz 30 gadu valsts obligācijām. Grafiks ir attēlots ar y asi, kas attēlo procentu likmes, un x ass parāda pieaugošos laika periodus. Tā kā īstermiņa obligācijām parasti ir zemāka ienesīgums nekā ilgāka termiņa obligācijām, līkne slīpi uz augšu pa labi. Ja runā par ienesīguma līkni, tas parasti nozīmē tūlītējās ienesīguma līkni, precīzāk, tūlītējās ienesīguma līkni bezriska obligācijām. Tomēr dažos gadījumos ir atsauce uz citu ienesīguma līknes veidu - nominālās ienesīguma līkni.

Nominālās ienesīguma līkne parāda dažādu termiņa datumu kuponu maksājošo obligāciju ienesīgumu līdz termiņa beigām (YTM). Ienesīgums līdz termiņa beigām ir atdeve, ko obligāciju ieguldītājs sagaida, pieņemot, ka obligācija tiks turēta līdz termiņa beigām. Obligācijai, kas tiek emitēta par nominālvērtību, ir YTM, kas ir vienāda ar kupona likmi. Tā kā procentu likmes laika gaitā svārstās, YTM vai nu palielinās, vai samazinās, lai atspoguļotu pašreizējo procentu likmju vidi. Piemēram, ja procentu likmes samazinās pēc obligācijas emisijas, obligācijas vērtība palielināsies, ņemot vērā, ka obligācijai piestiprinātā kupona likme tagad ir augstāka par procentu likmi. Šajā gadījumā kupona likme būs augstāka nekā YTM. Faktiski YTM ir diskonta likme, pie kuras visu nākotnes naudas plūsmu summa no obligācijas (tas ir, kuponi un pamatsumma) ir vienāda ar obligācijas pašreizējo cenu.

Nominālvērtība ir kupona likme, pie kuras obligāciju cenas ir nulles. Nominālās ienesīguma līkne parāda obligācijas, kuras tirgo ar nominālvērtību. Citiem vārdiem sakot, nominālās ienesīguma līkne ir obligāciju grupas, kuras cena ir nominālvērtība, ienesīguma grafiks pret termiņu līdz termiņam. To izmanto, lai noteiktu kupona likmi, ko maksās jauna obligācija ar noteiktu termiņu, lai šodien pārdotu par nominālvērtību. Nominālās ienesīguma līkne dod ienesīgumu, ko izmanto, lai diskontētu vairākas naudas plūsmas kupona samaksas obligācijai. Tas izmanto informāciju tūlītējās ienesīguma līknē, kas pazīstama arī kā nulles procentu kupona līkne, lai diskontētu katru kuponu ar atbilstošo tūlītējo likmi. Tā kā spot ienesīguma līkne ilgāk ir garāka, līkne vienmēr atradīsies virs nominālās ienesīguma līknes, kad nominālās ienesīguma līkne ir augšupvērsta, un atrodas zem nominālās ienesīguma līknes, kad nominālās ienesīguma līkne ir lejupvērsta.

Nominālās ienesīguma līknes iegūšana ir viens solis pretī teorētiskās tūlītējās procentu likmes ienesīguma līknes izveidošanai, kuru pēc tam izmanto, lai precīzāk noteiktu kupona samaksas obligāciju cenu. Lai iegūtu bez arbitrāžas nākošās procentu likmes, tiek izmantota metode, kas pazīstama kā sāknēšanas operācija. Tā kā valdības piedāvātajos valsts iekšējā aizņēmuma parādzīmēs nav datu par katru laika periodu, sāknēšanas metodi galvenokārt izmanto, lai aizpildītu trūkstošos skaitļus, lai iegūtu ienesīguma līkni. Piemēram, ņemiet vērā šīs obligācijas ar nominālvērtību 100 USD un dzēšanas termiņu 6 mēneši, 1 gads, 1, 5 gadi un 2 gadi.

Termiņš (gadi)	0, 5	1	1.5	2
Par ražu	2%	2, 3%	2, 6%	3%