Qualcomm Inc. (QCOM) vairākus mēnešus mēģināja slēgt ierosināto NXP Semiconductors NV (NXPI) iegādi par 44 miljardiem USD. Bet tirdzniecības spriedze starp ASV un Ķīnu ir mazinājusies, jo abi uzņēmumi gaida apstiprinājumu no regulatoriem Ķīnā. Opciju tirgotāji derības darījums nesaņem galīgo apstiprinājumu, un ka NXP akcijas kritīsies zem 100 USD - kritums gandrīz par 13% no pašreizējās cenas un vairāk nekā 24% zem darījuma cenas USD 127, 50.
Darījuma iznākums ietekmē arī Qualcomm - akciju daļas gandrīz par 14% pārsniedz to augstāko līmeni kopš janvāra beigām. Perspektīva neizskatās arī tad, ja viņi nespēj noslēgt darījumu, lai iegādātos NXP, ko nomoka ienākumu un ieņēmumu kritums.
Lācīgs derības
Opciju tirgotāji arvien palielina likmes, lai darījums nenotiktu. Iespējas, kuru termiņš beidzas 20. jūlijā par 110 ASV dolāru cenu, ir pirkšanas-pārdošanas attiecība, kas dod priekšroku pārdošanas apjomam gandrīz par 2 pret 1, ar aptuveni 46 400 atvērto pirkumu līgumiem tikai ar 22 000 atklātā konkursa līgumiem. Ar to viss neapstājas, jo 100 ASV dolāru streika cenas līgumos ir gandrīz 63 000 atvērto pārdošanas līgumu, un kopš maija vidus šis skaits ir vairāk nekā trīskāršojies, pieaugot no 17 600 atvērtā pārdošanas līgumiem. Tā kā 100 USD liek tirdzniecībai apmēram USD 3 par līgumu, NXP akcijām vajadzētu samazināties līdz 97 USD no pašreizējās cenas, kas ir aptuveni USD 111.80 USD, pārdošanas priekšnodokļu pircējam, ja tas tiek turēts līdz termiņa beigām.
Ne optimistiski
Darījuma pabeigšana ar NXP noteikti būs liels ieguvums Qualcomm un palīdzēs uzņēmumam dažādot savu portfeli un pievienot ļoti nepieciešamo izaugsmes komponentu. Bet opciju tirgus nešķiet pārāk optimistisks.
Qualcomm iespējām, kuru termiņš beidzas 20. jūlijā, ir gandrīz 44 000 atvērto sarunu līgumu par cenu 60 USD, kas stipri pārsniedz gandrīz 4 līdz 1. Bet šo sarunu izmaksas ir tikai USD 1, 75, un tas nozīmē, ka zvanu pircējam ir nepieciešami Qualcomm's. krājumi pieaugs tikai par 4%, lai panāktu līdzsvaru. Atklātais procentu līmenis ievērojami pazeminās, kad viens iet augšup opciju ķēdē.
Barometrs spriedzei
Iespējamais tirdzniecības karš ar Ķīnu kavē šī darījuma sākšanu, jo tam ir nepieciešams galīgs regulatīvs Ķīnas valdības apstiprinājums. Ne Qualcomm, ne NXP nav balstīti uz Ķīnu, taču Ķīna joprojām ir kompetenta.
Šīs tirdzniecības spriedzes dēļ NXP akcijas ir kļuvušas par barometru tirgus noskaņojumam attiecībā uz tirdzniecības karu. Akcijas pieaug, kad šķiet, ka spriedze mazinās, un akcijas samazinās, kad spriedze, šķiet, pieaug.
Žēl, ka gan Qualcomm, gan NXP nokļuva politiskā juceklī, taču šobrīd tirgus netic, ka darījuma pabeigšanas perspektīvas izskatās spēcīgas.
