Kas ir neapbruņots īssavienojums
Atklāta īstermiņa saikne ir nelikumīga tādu īsās pozīcijas pārdošanas prakse, kuru apstiprināšana nav apstiprināta. Parasti tirgotājiem pirms to īstermiņa pārdošanas ir jāaizņemas akciju vai jāpārliecinās, ka tos var aizņemties. Tātad kailssaistības attiecas uz īsu spiedienu uz akcijām, kas var būt lielākas par tirgū pārdotajām akcijām. Neraugoties uz to, ka pēc 2008. – 2009. Gada finanšu krīzes tas tika padarīts nelikumīgs, īss īssavienojums joprojām notiek noteikumu nepilnību dēļ un neatbilstības starp papīra un elektroniskajām tirdzniecības sistēmām.
Izpratne par kailo īssavienojumu
Atklāta īslaicīga saīsināšana notiek, ja investori pārdod šortus, kas saistīti ar akcijām, kuras viņiem nepieder un nav apstiprinājušas savas iespējas. Ja tirdzniecībai, kas saistīta ar īso, ir jānotiek, lai izpildītu pozīcijas saistības, tad tirdzniecība var neizdoties noteiktajā klīringa laikā, jo pārdevējam faktiski nav piekļuves akcijām. Metodei ir ļoti augsts riska līmenis, taču tā var dot lielu atdevi.
Kaut arī precīzas mērīšanas sistēmas nav, daudzas sistēmas norāda uz tādu darījumu līmeni, kas nenodrošina piegādi no pārdevēja pircējam obligātajā trīs dienu krājumu norēķinu periodā kā pierādījums par īsu īstermiņa trūkumu. Tiek uzskatīts, ka neapbruņoti šorti veido lielāko daļu no šiem neveiksmīgajiem darījumiem.
Taustiņu izņemšana
- 2008. gadā normatīvo izmaiņu uzmanības centrā bija neapbruņoti šorti, daļēji kā reakcija uz brāļu Lehman Brothers un Bear Stearns šortu uzvilkšanu. Atklāta saīsne bieži tiek turēta aizdomās jaunattīstības nozarēs, kur ir zināms, ka mainīgais procentuālais daudzums ir mazāks, bet nepastāvība un īsa interese tomēr ir diezgan liela. Lai arī daži ir pretrunīgi, daži uzskata, ka kailajām saīsnēm ir liela tirgus loma cenu atklāšanā.
Kailsaudzēšanas ietekme
Atklāta saīsināšana var ietekmēt noteikta vērtspapīra likviditāti tirgū. Ja konkrēta akcija nav viegli pieejama, nesegta īsās pozīcijas pārdošana ļauj personai piedalīties, pat ja tā faktiski nespēj iegūt akciju. Ja papildu investori kļūst ieinteresēti akcijās, kas saistītas ar īstermiņa samaksu, tas var izraisīt ar akcijām saistītās likviditātes palielināšanos, palielinoties pieprasījumam tirgū.
Noteikumi par īsu īssavienojumu
Vērtspapīru un biržas komisija (SEC) pēc finanšu krīzes 2008. gadā Amerikas Savienotajās Valstīs aizliedza atklātās vērtspapīru pārdošanu. Aizliegums attiecas tikai uz īstermiņa īso izsoļu veikšanu, nevis uz citām īsās pozīcijas pārdošanas darbībām.
Pirms šī aizlieguma SEC grozīja regulu SHO, lai ierobežotu īsas īslaicīgas saīsināšanas iespējas, novēršot nepilnības, kas 2007. gadā bija dažiem brokeriem un tirgotājiem. SHO regulā ir prasīts publicēt sarakstus, kuros uzskaitīti krājumi ar neparasti augstām tendencēm, ja piegādes netiek veiktas (FTD). akcijas.
Kaila īssavienojums kā tirgus funkcija
Daži analītiķi norāda uz faktu, ka nesegtas īsās pozīcijas netīšām varētu palīdzēt tirgiem saglabāt līdzsvaru, ļaujot negatīvajam noskaņojumam atspoguļoties noteiktu akciju cenās. Ja akcijām ir ierobežota apgrozība un liels akciju skaits draudzīgās rokās, tad tirgus signālus teorētiski var neizbēgami atlikt. Atklātais īssavienojums piespiež cenu pazemināšanos pat tad, ja akcijas nav pieejamas, kas savukārt var izraisīt zināmu faktisko akciju izkraušanu, lai samazinātu zaudējumus, ļaujot tirgum atrast pareizo līdzsvaru.
Naked shorting piemēri
Atbilstoši SEC noteikumiem, dalībniekiem, kas iesaistīti atklātā īsās pozīcijas pārdošanas pasākumos, var izvirzīt apsūdzību par noziegumu. Faktiski 2014. gadā diviem Floridas štata universitātes profesoriem tika uzdots par neapbruņotas īsās pozīcijas pārdošanas stratēģijas izmantošanu 20 uzņēmumos, lai nopelnītu vairāk nekā 400 000 USD ieņēmumus. 2018. gadā bija plaši izskanējušas spekulācijas, ka kaņepju nozarē endēmiska ir īslaicīga šorti, jo akcijas bija ļoti pieprasītas un tādējādi ierobežotas, taču īsa interese turpināja augt neatkarīgi no tā.
