Kas ir hipotēku piešķīrumi
Hipotēku piešķiršana ir solis, lai norēķinātos par darījumiem ar hipotēku nodrošinātiem vērtspapīriem. Piešķirot līgumu, pārdevējs pircējam sniedz precīzu informāciju par aizdevumiem, kas veido vērtspapīru tirdzniecības pamatā esošo fondu.
Hipotēku piešķīrumu sadalīšana
Hipotēku piešķiršana ir process, kurā ar hipotēku nodrošināto vērtspapīru (MBS) pārdevējs sīki izklāsta aizdevumus, kas veido vērtspapīrus, kas tiek tirgoti topošajā tirgū (TBA). Aptuveni 90 procenti Fredija Mača, Fannija Mae un Džinnija Maca tirgo vērtspapīrus TBA tirgū. Šī tirdzniecība padara to par vissvarīgāko hipotēku vērtspapīru sekundāro tirgu. Tas ir otrais tikai pēc ASV Valsts kases tirgus fiksēta ienākuma tirdzniecības apjomā, un to regulē Vērtspapīru nozares un finanšu tirgus asociācija, kas pazīstama kā SIFMA.
Kad pircējs un pārdevējs vienojas par TBA tirdzniecību, viņi principā piekrīt līguma noteikumiem. Puses vienojas par tirgoto vērtspapīru emitentu, termiņu, kuponu, cenu un nominālvērtībām. Papildus šiem kritērijiem pamatā esošie aizdevumi tiek uzskatīti par savstarpēji aizvietojamiem. Šī savstarpējā aizstājamība atvieglo tirdzniecību un likviditāti otrreizējā tirgū. Pircējs un pārdevējs arī vienojas par norēķinu datumu par tirdzniecību. Divas dienas pirms norēķina, paziņojuma datumā vai 48 stundu dienā, pārdevējs paziņo pircējam precīzu iekļauto vērtspapīru kopumu. Konkrētu hipotēku piešķiršana tirgotajam vērtspapīram notiek šajā periodā pirms piegādes. Šis solis ir pazīstams kā hipotēkas sadale.
Hipotēku piešķiršanas vadlīnijas un ne-TBA tirdzniecība
Piešķiršana ir pakļauta dispersijas ierobežojumam, ko noteikusi Vērtspapīru nozares un finanšu tirgu asociācija (SIFMA). Šis ierobežojums ir līdzeklis, kas nodrošina pamatā esošo hipotēku savstarpējo aizstājamību, un obligācijām tas tiek noteikts 0, 01 procenta apmērā par USD 1 miljonu.
Hipotēkām, kuras tiks piegādātas norēķinu dienā, jāatbilst norunātajai tirdzniecībai šīs prasības ietvaros. Agrāk dispersijas ierobežojumi bija saudzīgāki un ļāva tirgotājiem izmantot arbitrāžas iespēju, piešķirot hipotēkas paziņošanas dienā. Tā kā SIFMA ir palielinājusi savas pielaides dispersijai, tas nav tik bieži. Uzlabotā programmatūra ļāva tirgotājiem izpildīt stingrākas dispersijas vadlīnijas.
Tirgotājiem, kas vēlas izvairīties no sadales procesa, ir iespēja izvietot darījumus, kas nav saistīti ar TBA, konkrētajā pūla tirgū. Šajos darījumos pircējs un pārdevējs vienojas pārdot noteiktus hipotēku fondus, un turpmāka sadale nav nepieciešama. Šajā tirgū pārdotie aizdevumi parasti ir klases, kas neatbilst SIFMA standarta aizdevumu definīcijai. Starp tiem var būt tikai procentu aizdevumi, 40 gadu hipotēkas vai regulējamas likmes hipotēkas.
