Kas ir pašvaldību vērtspapīru likumu izstrādes valde (MSRB)
Pašvaldību vērtspapīru likumu izstrādes padome (MSRB) ir pārvaldes institūcija, kas izstrādā noteikumus un politiku ieguldījumu sabiedrībām un bankām pašvaldību obligāciju, parādzīmju un citu pašvaldības vērtspapīru emisijai un pārdošanai. Valstis, pilsētas un apgabali emitē pašvaldību vērtspapīrus dažādu iemeslu dēļ.
Darbības, ko regulē MSRB, ietver pašvaldību vērtspapīru parakstīšanu, tirdzniecību un pārdošanu, kas finansē sabiedriskos projektus.
Pašvaldību vērtspapīru noteikumu izstrādes padomes (MSRB) sadalīšana
Pašvaldības vērtspapīru likumu izstrādes padome (MS RB) ir pašregulējoša organizācija, kuru pārvalda Direktoru padome, un tajā ir četras komitejas, kas pārrauga konkrētus organizācijas pārvaldības un darbības aspektus. Tāpat kā Ņujorkas birža vai Nacionālā vērtspapīru tirgotāju asociācija, MSRB ir pašregulējoša organizācija, kuru uzrauga Vērtspapīru un biržas komisija.
ASV Kongress 1975. gadā izveidoja Pašvaldību vērtspapīru likumu izstrādes padomi. Tai tika uzticēts izveidot noteikumus un politikas, kas palīdzētu novērst krāpšanu un maldinošas darbības vērtspapīru nozarē. MSRB tika izstrādāta arī, lai ieviestu un atbalstītu godīgas tirdzniecības principus. Turklāt tam tika uzdots izveidot un uzturēt sistēmu, kas vērtspapīru tirgū atļautu brīvu un atvērtu tirdzniecību. Viens no pirmajiem sasniegumiem bija vienotu standartu izveide, kas diktē godīgu praksi, kas jāievēro pašvaldību vērtspapīru tirgotājiem. Organizācijai bija liela nozīme arī 1980. gadu ceļā uz vienmērīgu pāreju no tradicionālajām papīra obligācijām uz elektroniskajām versijām.
Galvenie pašvaldību vērtspapīru veidi MSRB pārraudzītāji
Pašvaldības obligācijas iedala kategorijās, pamatojoties uz to procentu maksājumiem un pamatsummas atmaksu. Obligāciju var strukturēt dažādos veidos, piedāvājot dažādas priekšrocības, riskus un nodokļu režīmu.
- Vispārējs pienākums (GO), kuru garantē emitenta, kam ir nodokļu tiesības, kredītspēja. Izdošanas priekšnoteikums ir vēlētāju apstiprināšana. Šīs emisijas ir visdrošākās, un rezultātā to ienesīgums parasti ir zemāks. Ieņēmumu obligācijas tiek pārvērtētas vērtspapīros, izmantojot īpašu ieņēmumu plūsmu, piemēram, ceļa nodevas vai citas lietošanas maksas. Tā kā šīs obligācijas ir riskantākas nekā vispārējo saistību obligācijas, to ienesīgums mēdz būt augstāks līdzīgiem termiņiem. Īstermiņa pašvaldību obligācijas, piemēram, Nodokļu paredzēšanas parādzīmes (TAN), Ieņēmumu paredzēšanas parādzīmes (RANs), Obligāciju paredzēšanas parādzīmes (BANs) Eksotiskas vai Unikālas. obligācijas parasti ir dažas variācijas attiecībā uz iepriekšējām kategorijām, un tajās ietilpst līdzdalības sertifikāti un privātās aktivitātes obligācijas. Parasti tie ir daļa no valsts vai pašvaldību obligāciju emisijas.
Informācijas atklāšana un MSRB loma
Astoņdesmitajos gados Pašvaldību vērtspapīru likumu izstrādes padomei (MSRB) bija galvenā loma, palīdzot SEC izveidot SEC noteikumu 15c2-12, kas koncentrējas uz informācijas atklāšanas turpināšanu. Tas nodrošina, ka pašvaldību vērtspapīru emitentiem ir jāpiekrīt regulāri sniegt īpašu informāciju MSRB par viņu apstrādātajiem ieguldījumu vērtspapīriem. Šajā informācijā ietilpst gada finanšu pārskati un paziņojumi par tādiem notikumiem kā kavējumi, saistību nepildīšana, neplānotas parāda apkalpošanas rezervju izņemšana un visas darbības, kas ietekmē vērtspapīra statusu, kas atbrīvots no nodokļiem.
Šo noteikumu un saistītos principus, kas saistīti ar informācijas atklāšanu, pamudināja 1983. gadā noticis incidents, kurā Vašingtonas publiskajā energoapgādes sistēmā neizdevās iekasēt vairāk nekā USD 2 miljardus pašvaldību obligāciju, kas ir viena no lielākajām un dārgākajām pašvaldību obligāciju katastrofām ASV vēsturē.
Pavisam nesen Pašvaldību vērtspapīru likumu izstrādes padome (MSRB) ir bijusi pioniere, palīdzot ieviest vērtspapīru nozares atvērto elektronisko dokumentu laikmetā. 2000. gadu beigās MSRB atvēra vietni Elektroniskā pašvaldību tirgus pieejamība, kas nodrošina sabiedrībai bezmaksas piekļuvi informācijai, kas saistīta ar pašvaldību obligāciju tirdzniecību, kā arī svarīgiem informācijas atklāšanas dokumentiem.
