KAS IR Hipotēkas dalības sertifikāts
Hipotēkas dalības sertifikāts ir vērtspapīru veids, kas apvieno hipotēkas, kuras ir valdības sponsorētā uzņēmuma Federālā mājas aizdevuma hipotēku korporācija (Freddie Mac). Sertifikātus garantē Fredijs Makis, bet ne pati federālā valdība. Tie tiek aplikti ar nodokļiem federālajā, štatā un pašvaldībās. Hipotēkas dalības sertifikāti, kurus Freddie Mac sauc par personālajiem datoriem, tiek dēvēti arī par “caurlaides vērtspapīriem”, jo procentu un pamatsummas maksājumi periodiski tiek pārskaitīti investoriem no parādniekiem pēc pakalpojuma maksas atskaitīšanas.
Hipotēkas dalības sertifikāta nolauzšana
Kopš tās dibināšanas kongresā 1970. gadā Freddie Mac operācijas būtiska sastāvdaļa ir hipotēkas dalības sertifikāti vienā vai otrā formā. Sākotnējais Freddie Mac mērķis bija palielināt taupības bankām likviditāti, kas tajā laikā izsniedza lielāko daļu hipotēku. Fredijs Makis nopirka hipotēkas no taupības naudas, nodrošinot bankām skaidru naudu, ko aizdot kā jaunas hipotēkas, pēc tam iesaiņoja un pārdeva otrreizējā tirgū.
Līdz 1990. gadam Freddie Mac maksāja personālajiem datoru investoriem saskaņā ar sistēmu, kas pazīstama kā “modificēta garantija”, kas nozīmē, ka maksājums tika aizkavēts līdz 75. dienai pēc tam, kad sākotnējais aizņēmējs bija saņēmis hipotēkas maksājumu. Maksājumu kavējumi mainījās pēc 1989. gada Finanšu institūciju reformas, atgūšanas un izpildes likuma (FIRREA), kad Freddie Mac tika pārstrukturēts kā uz tirgu orientēta korporatīva vienība, kas tika pakļauta Mājokļu un pilsētu attīstības departamenta (HUD) regulatīvajā kontrolē. Neilgi pēc tam Fredijs Makijs iepazīstināja ar tā dēvēto zelta programmu, kas maksā personālajiem datoriem 45. dienā.
Parastās hipotēkas nodrošina lielāko dalības sertifikātu
Lielākā daļa hipotēku dalības sertifikātu ir parasto 15 un 30 gadu hipotēku kopām vienģimenes mājās. Tomēr Freddie Mac izsniedz sertifikātus arī regulējamas likmes hipotēku (ARM) grupām. Minimālais baseina lielums parasti ir 1 miljons USD. Agrāk Freddie Mac lielāko daļu datoru pārdeva par naudu, bet šodien lielāko daļu datoru apmaina uz jaunām banku hipotēkām.
Likviditāte un normatīvais risks
Tā kā tos garantē Freddie Mac, hipotēkas dalības sertifikāti tiek uzskatīti par diezgan drošiem ieguldījumiem, taču tie tomēr satur zināmu risku. Piemēram, lai arī HUD joprojām ir Fredija Makregulators attiecībā uz taisnīgas kreditēšanas jautājumiem, kopš 2008. gada paaugstināta riska hipotekāro kredītu krīzes organizācijas finanšu operācijas tagad ir jaunās Federālās mājokļu finanšu aģentūras (FHFA) pakļautībā. Ir iespējams, kaut arī maz ticams, ka FHFA varētu atsaukt Fredija Mak garantijas. Vēl viens risks ir likviditāte, jo Freddie Mac personālie datori netiek tirgoti nevienā biržā. Ja Freddie Mac saīsinātu savu hipotēku investīciju portfeli, tas varētu ietekmēt tā personālo datoru sekundāro tirgu.
