Morgans Stenlijs ir pazeminājis augsti lidojošo skaidu ražotāju bažas par nozares pārkaršanu.
Pusvadītāju krājumi, piemēram, Advanced Micro Devices Inc. (AMD) un NVIDIA Corp. (NVDA), gadiem ilgi ir ievērojami pārsnieguši tirgu. Bet AMD akcijas ir palielinājušās par 52, 5%, NVIDIA akcijas ir palielinājušās par 33% šogad, savukārt S&P 500 atdevis 7%.
IShares PHLX pusvadītāju ETF (SOXX) akciju skaits gada laikā ir pieaudzis par 12, 9%. Pēdējos piecos gados šis indekss ir pieaudzis par 200%, turpretī S&P 500 ir pieaudzis par aptuveni 70%.
Atbildot uz šiem strauji augošajiem vērtējumiem un mikroshēmu krājumiem pieaugot gandrīz līdz 10 gadu augstumam, Morgans Stenlijs samazināja savu reitingu mikroshēmu nozarē uz "Piesardzīgs" no "In-Line". Būtībā firma uzskata, ka nākamajā gadā šī nozare būs sliktāka.
"Pusvadītāju ciklā ir vērojamas pārkaršanas pazīmes, " piezīmē teica Morgan Stanley analītiķis Džozefs Mūrs. "Cikliskie indikatori mirgo sarkanā krāsā, un jebkura saīsināšanās izpildes laikā un / vai pieprasījuma palēnināšanās var izraisīt ievērojamu krājumu korekciju. Turklāt paaugstināts krājums un pagarināts sagatavošanās laiks neatstāj kļūdas robežu, jo jebkura sagatavošanās laika korekcija vai pieprasījuma palēnināšanās var radīt jēgpilnu korekcija. Risks / atlīdzība ir visnabadzīgākā, kāda tā bijusi 3 gadu laikā."
"Ņemot vērā riskus, ko mēs redzam pusvadītāju uzņēmumiem no pārkarsēta puscikla, mēs esam bijuši konservatīvi mūsu aplēsēs par plaša mēroga uzņēmumiem, " sacīja Mūrs.
Morgans Stenlijs pazemināja savu reitingu Applied Materials Inc. (AMAT) no līdzvērtīga svara līdz liekam svaram ar akcijām ir par 12% vairāk nekā gadu iepriekš. Uzņēmuma On Semiconductor Corp. (ON) reitings, kura akciju skaits gada laikā ir palielinājies par 32%, no līdzvērtīga svara tika samazināts līdz nepietiekamam svaram.
