Kas ir mūsdienu monetārā teorija?
Mūsdienu monetārā teorija (MMT) ir heterodoksa makroekonomiskā sistēma, kurā teikts, ka monetāri suverēnas valstis, piemēram, ASV, Lielbritānija, Japāna un Kanāda, netiek operatīvi ierobežotas ar ieņēmumiem, kad runa ir par federālās valdības izdevumiem. Citiem vārdiem sakot, šādām valdībām nav vajadzīgi nodokļi vai aizņēmumi tēriņiem, jo tās var drukāt tik daudz, cik vajadzīgs, un ir monopoltiesīgas valūtas emitenti.
MMT apstrīd tradicionālos uzskatus par valdības mijiedarbību ar ekonomiku, naudas raksturu, nodokļu izmantošanu un budžeta deficīta nozīmi. Atbalstītāji saka, ka šie uzskati ir paģiras no zelta standarta laikmeta un vairs nav precīzi, noderīgi vai nepieciešami.
MMT tiek izmantots politikas debatēs, lai argumentētu progresīvākus tiesību aktus, piemēram, universālo veselības aprūpi un citas dārgas sabiedriskas programmas, kurām valdības apgalvo, ka tām nav pietiekami daudz naudas.
Pamatprincipi
MMT galvenā ideja ir tāda, ka valdības, kurām ir fiat valūtas sistēma, var un tām vajadzētu izdrukāt (vai radīt ar dažiem taustiņu taustiņiem mūsdienu digitālajā laikmetā) tik daudz naudas, cik nepieciešams, lai iztērētu, jo tās nevar izlauzties vai būt maksātnespējīgas, ja vien nav pieņemts politisks lēmums to darīt tiek pieņemts.
Tradicionālā domāšana saka, ka šādi tēriņi būtu fiskāli bezatbildīgi, jo parāds pieaugtu un inflācija strauji pieaugtu.
Bet saskaņā ar MMT teikto liels valsts parāds nav sabrukuma priekšvēstnesis, jo mums liek domāt, ka tas tā ir. Tādām valstīm kā ASV var būt daudz lielāks deficīts, neradot bažas, un faktiski neliels deficīts vai pārpalikums var būt ārkārtīgi liels Kaitīga un izraisa lejupslīdi, jo deficīta tērēšana ir tas, kas veido cilvēku ietaupījumus.
MMT teorētiķi skaidro, ka valsts parāds ir vienkārši nauda, ko valdība ielika ekonomikā un nemaksāja nodokļus. Viņi arī apgalvo, ka valdības kļūdu salīdzināšana ar vidējās mājsaimniecības budžetiem ir kļūda.
Kaut arī teorijas atbalstītāji atzīst, ka inflācija teorētiski ir iespējams iznākums no šādiem izdevumiem, viņi uzskata, ka tas ir ļoti maz ticams, un nākotnē to var cīnīties ar politikas lēmumiem, ja tas būs nepieciešams. Viņi bieži atsaucas uz Japānas piemēru, kurai ir daudz lielāks valsts parāds nekā ASV.
Saskaņā ar MMT teikto, valdības vienīgais ierobežojums attiecībā uz tēriņiem ir reālu resursu, piemēram, strādnieku, celtniecības piederumu, pieejamība. Ja valdības izdevumi ir pārāk lieli attiecībā uz pieejamajiem resursiem, inflācija var pieaugt, ja lēmumu pieņēmēji nav uzmanīgi.
Nodokļi rada pastāvīgu valūtas pieprasījumu un ir līdzeklis naudas izņemšanai no ekonomikas, kurā notiek pārkaršana, saka MMT. Tas ir pretrunā ar ierasto ideju, ka nodokļi galvenokārt ir domāti tam, lai nodrošinātu valdībai naudu, ko tērēt infrastruktūras izveidošanai, sociālās labklājības programmu finansēšanai utt.
"Kas notiek, ja jūs dotos uz vietējo IRS biroju, lai samaksātu nodokļus ar faktisko skaidru naudu?" rakstīja MMT pionieris Vorens Moslers grāmatā “Ekonomikas politikas 7 nāvējošie krāpjumi”. "Pirmkārt, jūs nodotu savu valūtas kaudzi dežūrējošajai personai kā samaksu. Tālāk viņš to uzskaitīs, iedos kvīti un, cerams, paldies par palīdzību sociālās apdrošināšanas maksājumos, valsts procentos. Parāds un Irākas karš. Pēc tam, kad jūs, nodokļu maksātājs, atstājāt istabu, viņš paņēma to grūti nopelnīto naudu, kuru tikko dakšojat, un iemeta smalcinātājā."
MMT saka, ka valdībai nav jāpārdod obligācijas, lai aizņemtos naudu, jo tā ir nauda, ko tā pati var radīt. Valdība pārdod obligācijas, lai novadītu liekās rezerves un sasniegtu noteikto procentu likmi uz nakti. Tādējādi obligāciju pastāvēšana, kuras Moslers sauc par "krājkontiem Fedā", nav valdības prasība, bet gan politikas izvēle.
Saskaņā ar MMT datiem, bezdarba iemesls ir valdības pārāk maz tērētie nodokļi, iekasējot nodokļus. Tajā teikts, ka tiem, kas meklē darbu un nespēj atrast darbu privātajā sektorā, būtu jāpiešķir minimālā alga, pārejas darba vietas, ko finansē valdība un pārvalda vietējā sabiedrība. Šis darbaspēks darbotos kā rezerves krājums, lai palīdzētu valdībai kontrolēt inflāciju ekonomikā.
MMT pirmsākumi
MMT izstrādāja amerikāņu ekonomists Vorens Moslers, un tam ir līdzības ar vecākām domāšanas skolām, piemēram, Funkcionālās finanses un Haralisms. Moslers vispirms sāka domāt par dažiem jēdzieniem, kas veido teoriju, 70. gados, kad viņš strādāja par Volstrītas tirgotāju. Galu galā viņš izmantoja savas idejas, lai izdarītu dažas pārdomātas derības nodibinātajā riska ieguldījumu fondā.
Deviņdesmito gadu sākumā, kad investori baidījās, ka Itālija neizdosies, Moslers saprata, ka tā nav iespēja. Viņa firma un klienti kļuva par lielākajiem Itālijas liras denominēto obligāciju turētājiem ārpus Itālijas. Itālija neizpildīja saistības un nopelnīja 100 miljonus dolāru.
Mosleru, kuram ir bakalaura grāds ekonomikā no Konektikutas universitātes, akadēmiskā pasaule lielā mērā ignorēja, mēģinot paziņot savas teorijas. 1993. gadā viņš publicēja nelielu eseju ar nosaukumu “Mīkstā valūtas ekonomika” un dalījās tajā ar Post-Keinsa sarakstiem, kur atrada citus, piemēram, Austrālijas ekonomistu Bilu Mitčellu, kurš ar viņu vienojās.
Atbalsts MMT palielinājās, pateicoties internetam, kur ekonomisti izskaidroja teoriju par populārajiem personīgajiem un grupu emuāriem, plaši tika apspriesta triljonu dolāru monētas ideja un atbalstītāji dalījās klipā ar bijušo Fed priekšsēdētāju Alanu Greenspanu, sakot, ka maksā e-pabalsti nav nedroši, jo "nekas neliedz federālajai valdībai radīt tik daudz naudas, cik tā vēlas, un kādam to samaksāt".
Politiskie vadītāji, piemēram, Aleksandrija Okasio-Kortezs un Bernijs Sanderss, ir atbalstījuši MMT, un ekonomists Stefānija Keltons, kurš vispirms saskārās ar Moslera idejām sarakstos un tagad, iespējams, ir teorijas seja, kalpo par Sandersa vecāko ekonomikas konsultantu.
Visā pasaulē Google meklēšanas interese par šo terminu sasniedza maksimumu 2019. gada martā. Deutsche Bank 2019. gada septembra ziņojumā par globālo parādu rakstīja, ka Eiropā ir vajadzīgas “helikopteru naudas / MMT veida politikas” un “fiskālā ekspansija”. Tas notika pēc tam, kad ECB vadītājs Mario Dragi sacīja, ka centrālās bankas valdei ir jāapskata tādas nepārbaudītas idejas kā MMT, taču apgalvoja, ka tas ir valdības lēmums un "parasti ir fiskāls uzdevums".
MMT kritika
MMT kritiķi ir nodēvējuši par naiviem un bezatbildīgiem. Amerikāņu ekonomists Tomass Pallijs ir teicis, ka tās pievilcība slēpjas tajā, ka tā ir "politikas polemiska depresīviem laikiem". Viņš ir kritizējis dažādus teorijas elementus, piemēram, ierosinājumu saglabāt centrālās bankas procentu likmes nulles līmenī, un sacīja, ka tas nesniedz norādījumus tādām valstīm kā Meksika un Brazīlija un neņem vērā politiskos sarežģījumus, kas rodas no interesēm.
Nobela prēmijas laureāta ekonomista Pola Krugmana uzskati par ASV parādu ir līdzīgi daudziem MMT teorētiķiem, taču Krugmans ir stingri iebildis pret teoriju. Laikrakstā New York Times, kas tika izlaists 2011. gadā, viņš brīdināja, ka ASV redzēs hiperinflāciju, ja tā tiks ieviesta praksē un investori atteiksies pirkt ASV obligācijas.
“Dariet matemātiku, un kļūst skaidrs, ka jebkurš mēģinājums iegūt pārāk daudz no seigniorage - iespējams, vairāk nekā dažus procentus no IKP - noved pie bezgalīgas inflācijas spirāles pieauguma.” Viņš rakstīja: “Faktiski valūta tiek iznīcināta.. Tas nenotiktu pat ar tādu pašu deficītu, ja valdība joprojām varētu pārdot obligācijas."
Maikls R. Štrains, Amerikas Uzņēmējdarbības institūta stipendiāts, ir apgalvojis, ka arī MMT priekšlikums, ka nodokļus var izmantot, lai samazinātu inflāciju, ir kļūdains. "Nodokļu paaugstināšana tikai pasliktinās lejupslīdi, palielinot bezdarbu un vēl vairāk bremzējot ekonomiku, " viņš sacīja Bloomberg kolonnā.
