Kas ir kāpšana?
Finansēs termins “kāpnes” tiek izmantots dažādos veidos atkarībā no nozares. Tās visbiežāk izmanto saistībā ar pensijas plānošanu un jaunu vērtspapīru emisijas parakstīšanu.
Taustiņu izņemšana
- Kāpņu veidošana ir finanšu termins, ko atkarībā no nozares izmanto dažādos veidos.Parastākais kāpņu lietojums ir pensijas plānošanā, kur tas attiecas uz metodi procentu likmju un reinvestīcijas riska samazināšanai.Landder tiek izmantots arī vērtspapīru parakstīšanas tirgū, lai aprakstītu nelikumīga prakse, kas priviliģētajām personām dod privilēģijas uz regulāru investoru rēķina.
Kā darbojas kāpnes
Visbiežāk termins “kāpnes” tiek izmantots pensijas plānošanā, kur tas attiecas uz vairāku tāda paša veida finanšu produktu, piemēram, obligāciju vai noguldījumu sertifikātu (CD), iegādi, kuriem ir dažādi termiņi. Sadalot savus ieguldījumus vairākos termiņos, investori cer samazināt procentu likmes un reinvestēšanas risku.
Kāpņu veidošanas prakse var palīdzēt ieguldītājiem pārvaldīt atkārtota ieguldījuma risku, jo, beidzoties vienas trepes obligācijas termiņam, nauda tiek reinvestēta tuvākajā obligācijā, kas atrodas uz kāpnēm. Līdzīgi prakse var samazināt arī procentu likmju risku, jo, pat ja likmes samazinās vienas obligācijas turēšanas periodā, mazāks reinvestīciju dolāru daudzums mazina risku, ka nāksies ieguldīt daudz naudas ar nelielu atdevi.
Šis termins tiek izmantots arī sākotnējo publisko piedāvājumu parakstīšanas kontekstā. Šeit tas attiecas uz nelikumīgu praksi, kurā apdrošinātāji piedāvā ieguldītājiem cenu, kas ir zemāka par tirgus cenu pirms IPO, ja šie paši investori piekrīt pirkt akcijas par augstāku cenu pēc IPO pabeigšanas. Šī prakse dod priekšroku iekšējai informācijai uz regulāru investoru rēķina, un tāpēc to aizliedz ASV vērtspapīru likumi.
Termins “kāpnes” tiek izmantots arī citos kontekstos. Kāpnes izmanto, lai aprakstītu dažādas investīciju stratēģijas, kuru mērķis ir panākt vienmērīgu naudas plūsmu, apzināti plānojot investīcijas, radīt likviditātes pieplūdumu iepriekš noteiktā laikā vai saskaņot vēlamo riska profilu. Lai arī šo stratēģiju īstenošanā var būt ļoti atšķirīgas iespējas, tām ir kopīga prakse rūpīgi apvienot virkni ieguldījumu lēmumu, lai iegūtu vēlamo rezultātu.
Kāpņu piemērs
Mihaela ir rūpīgs ieguldītājs, kurš uzkrājas, aizejot pensijā. 55 gadu vecumā viņa ir ietaupījusi apmēram 800 000 USD kombinētajos pensijas aktīvos, pakāpeniski pārceļot šos aktīvus uz mazāk svārstīgām investīcijām.
Mūsdienās 500 000 USD no viņas aktīviem tiek ieguldīti dažādās obligācijās, kuras viņa ir rūpīgi apvienojusi vai “kāpusi pa kāpnēm”, lai samazinātu savus reinvestīcijas un procentu likmju riskus. Konkrēti, Michaela obligāciju portfelis sastāv no šādiem ieguldījumiem:
- USD 100 000 obligācijā, kuras dzēšanas termiņš ir 1 gads 100 000 USD obligācijā, kuras termiņš ir 2 gadi 100 000 USD obligācijā, kuras termiņš ir 3 gadi 100 000 USD USD, obligācijā, kuras termiņš ir 4 gadi, 100 000 USD, obligācijā, kuras termiņš ir 5 gadi
Katru gadu Mihaela ņem naudu no obligācijas, kurai beidzas termiņš, un reinvestē to citā obligācijā, kuras termiņš beidzas piecu gadu laikā. Šādi rīkojoties, viņa faktiski nodrošina, ka jebkurā brīdī ir pakļauta tikai viena gada procentu likmju riskam. Turpretī, ja viņa būtu ieguldījusi USD 500 000 vienotā piecu gadu obligācijā, viņa būtu riskējusi ar daudz lielākām alternatīvajām izmaksām, ja procentu likmes šo piecu gadu laikā būtu beigušās paaugstināties.
