Kas ir izslēgšanas iespēja?
Pārdošanas iespēja ir opcija ar iebūvētu mehānismu, kuras derīguma termiņš beidzas, ja tiek sasniegts noteikts pamatlīmena cenu līmenis. Izsistā opcija nosaka maksimālo robežu līmenim, kādu opcija var sasniegt turētāja labā. Tā kā izsolīšanas iespējas ierobežo iespēju pircēja peļņas iespējas, tās var iegādāties par mazāku prēmiju nekā līdzvērtīgas iespējas bez izsoles noteikumiem.
Knock-Out iespēju pamati
Izslēgšanas iespēja ir barjeras iespējas veids. Barjeru opcijas parasti klasificē kā izsitumus vai izsitumus. Izslēgšanas iespēja zaudē spēku, ja bāzes aktīvs tā dzīves laikā sasniedz iepriekš noteiktu barjeru. Iesitiena iespēja ir pretēja izsitumam. Šeit opcija tiek aktivizēta tikai tad, ja bāzes aktīvs sasniedz iepriekš noteiktu barjeras cenu.
Knock-out iespējas tiek uzskatītas par eksotiskām opcijām, un lielās iestādes tās galvenokārt izmanto preču un valūtas tirgos. Tās var tirgot arī ārpusbiržas tirgū.
Taustiņu izņemšana
- Knock-out opcijas ir barjeru opcijas, kuru derīguma termiņš beidzas, ja pamatā esošā aktīva cena pārsniedz noteikto cenu vai ir zemāka par to. Ir divu veidu izsituma varianti: augšup-un-barjeru opcijas un “leju un āru”. opcijas. Izslēgšanas iespējas ierobežo ne tikai zaudējumus, bet arī potenciālo peļņu.
Izsituma iespēju veidi
Izslēgšanas iespējas ir divu veidu.
Viena veida varianti ir lejupejoši un ārā. Tas dod turētājam tiesības, bet ne pienākumu, pirkt vai pārdot bāzes aktīvu par iepriekš noteiktu cenu - ja pamatā esošā aktīva cena opcijas darbības laikā nepārsniedz noteiktu barjeru. Ja bāzes aktīva cena kādā opcijas dzīves brīdī nokrītas zem barjerām, opcijas termiņš beidzas bezvērtīgi.
Piemēram, pieņemsim, ka ieguldītājs iegādājas pirkšanas un pirkšanas iespēju no akcijām, kuru tirdzniecība notiek ar cenu 60 USD, ar bāzes cenu 55 USD un barjeru 50 USD. Pieņemsim, ka akciju tirdzniecība jebkurā laikā ir mazāka par 50 USD, pirms pirkšanas iespējas termiņa beigām. Tāpēc zema un izslēgta zvana iespēja nekavējoties vairs nepastāv.
Pretstatā šķēršļu samazināšanas un samazināšanas opcijai augšupvērstā barjera dod īpašniekam tiesības pirkt vai pārdot bāzes aktīvu par noteiktu cenu, ja aktīvs opcijas darbības laikā nav pārsniedzis noteikto barjeru. Augšupvērsta opcija tiek izmantota tikai tad, ja bāzes aktīva cena pārvietojas virs barjeras.
Pieņemsim, ka ieguldītājs iegādājas up-and-out pārdošanas iespēju akciju tirdzniecībai ar 40 USD, ar pamata cenu 30 USD un barjeru 45 USD. Opcijas darbības laikā akciju vērtība sasniedz 46 USD, bet pēc tam samazinās līdz USD 20 par akciju. Pārāk slikti: opcija joprojām automātiski zaudēs spēku, jo barjera bija pārkāpta. Tagad, ja krājumi nebūtu pārsnieguši 45 USD - ja barjera netiktu pārkāpta - un galu galā krājumi tiktu pārdoti līdz USD 20, opcija paliks savā vietā un tai būtu vērtība īpašniekam.
Knock-Out iespēju priekšrocības un trūkumi
Izsist iespēju var izmantot vairāku dažādu iemeslu dēļ. Kā minēts, prēmijas par šīm opcijām parasti ir lētākas nekā bezskaidras naudas iemaksas.
Tirgotājam var arī šķist, ka pamata aktīva, kas nonāk barjeru cenā, iespējamība ir neliela, un tāpēc lētāks variants ir tā vērts, ka maz ticams, ka tiks izsvītrots no tirdzniecības.
Visbeidzot, šāda veida iespējas var būt izdevīgas arī iestādēm, kuras ir ieinteresētas tikai ierobežot līdz ļoti specifiskām cenām vai kurām ir ļoti šauras riska pielaides.
Plusi
-
Ir zemākas prēmijas
-
Ierobežojiet zaudējumus
-
Piemērots īpašām riska ierobežošanas / riska pārvaldības stratēģijām
Mīnusi
-
Neaizsargāti nepastāvīgos tirgos
-
Ierobežojiet peļņu
Izslēgšanas iespējas ierobežo zaudējumus, taču, kā tas bieži notiek, arī negatīvie buferi ierobežo peļņu no augšupvērstās puses. Izslēgšanas funkcija tiek aktivizēta arī tad, ja noteiktais līmenis tiek pārkāpts tikai īsi. Tas var izrādīties bīstams nepastāvīgos tirgos.
Reālās pasaules piemērs nokautēšanas iespējai
Teiksim, ka ieguldītājs ir ieinteresēts uzņēmumā Levi Strauss & Co. (LEVI), kas publiski izgāja 2019. gada 21. martā, par USD 17 akciju. Līdz 2. maijam tas tika slēgts, sasniedzot USD 22, 92 par akciju. Pieņemsim, ka mūsu investors vēsturisko džinsu darinātājā uztver bullish, taču joprojām ir piesardzīgs.
Tāpēc viņi var uzrakstīt pirkšanas iespēju par USD 23 par akciju ar pamata cenu 33 USD un izsolīšanas līmeni 43 USD. Šī opcija ļauj opcijas turētājam gūt peļņu tikai līdz 43 USD, šajā brīdī opcijas derīguma termiņš beidzas bezvērtīgi, ierobežojot iespēju parakstītāja zaudējumu potenciālu.
