Kas ir Itayose?
Itayose ir klīringa metode, ko Japānas preču biržas izmanto cenu noteikšanai. Tas ir izsoles tirgus veids, kurā netiek nošķirts pasūtījuma izdarīšanas laiks, un sākuma cena tiek atvasināta uz cenu prioritātes principa.
Izpratne par Itayose
Itayose ir modificēta Walrasian tirgus versija. Apmaiņas darbinieki, kas izmanto Itayose metodi, ievietos pagaidu cenu pagaidu biedriem. Šie locekļi pēc tam iesniedz pirkšanas un pārdošanas pasūtījumus personālam, kurš pēc tam analizē rīkojumus, lai pielāgotu pagaidu cenu. Šis process tiek atkārtots, līdz cena sakrīt ar visiem pirkšanas un pārdošanas pasūtījumiem, ko iesnieguši grīdas dalībnieki, klīrējot visus darījumus.
Itayose klīringa metode
Līgumcena, kas noteikta ar Itayose metodi, ir cena, kas palielina tirgoto apjomu un samazina netirgotās preces daudzumu saskaņā ar cenu un laika prioritātes noteikumu. Šī noteikuma nosacījumi ir tādi, ka vispirms tiek izpildīti visi tirgus rīkojumi; tālāk visi limita rīkojumi tiek izpildīti, lai pārdotu / iegādātos par cenām, kas ir zemākas / augstākas par izpildes cenu, un, visbeidzot, šādas limita rīkojumu summas pārdot vai pirkt ir izpildes cenā.
Saskaņā ar Japānas apmaiņas grupas teikto, tirgus rīkojumiem "ir prioritāte, pamatojoties uz pasūtījumu pieņemšanas laiku, un tie tiek saskaņoti saskaņā ar cenu un laika prioritātes noteikumiem. Visi tirgus rīkojumi, kas netiek izpildīti ar Itayose metodi, ir nederīgi. Tāpēc tirgus rīkojumi ir Neatkarīgi no tā, vai tiek veikts darījums ar Itayose metodi, tirdzniecības sesija tiek pārvietota uz Zaraba metodi pēc laika, kas jāveic Itayose iziet, izņemot gadījumu, kad sesija beidzas."
Rīkojuma pieņemšanas periods tiek noteikts tāpat kā tirdzniecības sākums, un darījums notiek, izmantojot Itayose metodi, tajā pašā laikā, kad tiek slēgts pasūtījuma pieņemšanas periods. Ja izsoles noslēguma laikā noteiktā cena pārsniedz noteikto cenu diapazonu (Izpildāmā cenu diapazons slēgšanas izsolē) no pēdējās līgumcenas, darījums netiek veikts. Noslēdzamajā izsolē izpildāmā cenu diapazons ir tāds pats kā tūlītēji izpildāmā cenu diapazons.
Noteikumi, kas nosaka līgumcenu ar Itajozes metodi
Japānas biržas grupa izstrādā šādus noteikumus attiecībā uz Itajozes metodi.
Nosacījums 1. Cena, kurā piedāvājumi un piedāvājumi sakrīt diapazonā starp vienu atzīmi virs augstākās pasūtījuma cenas un vienu atzīmi zem zemākās pasūtījuma cenas * 1.
2. nosacījums. Ja ir vairākas cenas, kas atbilst 1. nosacījumam, cena, kas palielina tirgoto apjomu.
Nosacījums 3. Gadījumā, ja ir vairākas cenas, kas atbilst 2. nosacījumam, cenu, kas samazina starpību starp pārdošanas pasūtījumu kumulatīvo daudzumu un pirkšanas pasūtījumu kumulatīvo daudzumu (“papildu apjoms”).
4. nosacījums. Ja ir vairākas cenas, kas atbilst 1. nosacījumam, cena būs viena no šīm:
Ja kopējais pārdošanas apjoms ir lielāks nekā kumulatīvais pirkuma apjoms visās šādās cenās, zemākā cena.
Ja kopējais pirkšanas apjoms ir lielāks nekā kumulatīvais pārdošanas apjoms par visām šādām cenām, augstākā cena; vai cena 5. nosacījumā.
5. nosacījums: Jebkura no šīm cenām:
Ja augstākā cena no tām, kas samazina pārpalikuma apjomu (ierobežota līdz zemākajai cenai starp tām, kurās pārpalikuma apjoms kļūst par bilanci, un visaugstākajai cenai starp tām, kur pārpalikuma apjoms kļūst pērkot uz bilances, kad cenas pārdod līdzsvarā un pērk) bilance tiek iekļauta cenās, kur pārpalikuma apjoms ir minimāls), augstākā cena.
Ja starp zemāko cenu un augstāko cenu, kas samazina minimālo pārpalikumu, ir salīdzināmā cena * 2, atsauces cena.
Ja zemākā cena no tām, kas samazina pārpalikuma līmeni, ir augstāka nekā atsauces cena, zemākā cena.
