Neto aktīvu vērtība (NAV) ir lielisks rādītājs, kas izmantojams, novērtējot nekustamā īpašuma ieguldījumu trasta (REIT) vērtību.
REIT ir vērtspapīrs, kas tiek tirgots tāpat kā parastās akcijas un kas iegulda tikai nekustamā īpašuma turējumā, īpašumos vai hipotēkās. REIT galvenā funkcija ir pārvaldīt īpašumu kopas, kas rada ienākumus. Lielākā daļa REIT peļņas tiek sadalīta kā dividendes. IRS nekustamo īpašumu kompāniju atzīst par REIT, ja tā sadala 90% no ar nodokli apliekamās peļņas kā dividendes. Atbilstība šiem noteikumiem ļauj uzņēmumam izvairīties no jebkādām uzņēmumu ienākuma nodokļa saistībām.
Kapitāla REIT
Pastāv dažādi REIT veidi, taču lielākoties tie ir kapitāla REIT, kas koncentrējas uz cietajiem aktīviem. Šiem REIT parasti pieder konkrēti ēku veidi, piemēram, biroju ēkas, dzīvokļi vai tirdzniecības centri.
NAV
NAV ir vērtīgs rādītājs, ko izmantot, novērtējot REIT. Grāmatvedības vērtība un līdzīgi koeficienti, piemēram, cenas pret grāmatu, ir atzīti par ļoti neuzticamiem, ja tos piemēro REIT. NAV izmantošana ir mēģinājums apiet grāmatvedības vērtību par labu REIT turējumu faktiskās tirgus vērtības precīzākam aprēķinam. Lai aprēķinātu NAV, analītiķis ģenerē REIT aktīvu subjektīvu novērtējumu. Viens veids, kā to izdarīt, ir pamatdarbības ienākumu kapitalizēšana, balstoties uz tirgus likmēm. Tiek noteikta maksimālā robeža pašreizējam tirgum, un to izmanto, lai sadalītu īpašuma pamatdarbības ienākumus, un iegūtā summa būtu aplēstā tirgus vērtība. Tirgus vērtība mīnus visas hipotēku saistības dod NAV. Kopējo NAV var dalīt ar apgrozībā esošajām akcijām, lai iegūtu NAV uz vienu akciju.
Grunts līnija
Lai gan NAV ir labs rādītājs, ko izmantot, analizējot REIT, tas ir tikpat labs, cik analītiķis pabeidz katras REIT atsevišķas daļas novērtējumu. Aktīvu tirgus vērtības aprēķins jāveic rūpīgi, lai iegūtu precīzu NAV visam REIT.
