Kas ir netiešais pretendents
Netiešais solītājs ir uzņēmums, kas pērk Valsts kases vērtspapīrus izsolē ar starpnieka, piemēram, izplatītāja vai bankas, starpniecību. Netiešie pretendenti ir finanšu iestādes, ieskaitot ārvalstu centrālās bankas. Netiešais solītājs var būt arī vietējais naudas pārvaldītājs, kurš izdara piedāvājumus ar galveno tirgotāju starpniecību.
NETIEŠAIS SADALĪJUMS
Valsts kases departaments pieļauj netiešu solīšanu uz konkurences un nekonkurēšanas pamata. Nekonkurējošā piedāvājumā pretendentam nav jānorāda vēlamā peļņa vai peļņa. Valsts kase vispirms pieņem šo cenu un pēc tam aizpilda konkursa piedāvājumus, sākot ar iesniegšanu, kurā tiek pieprasīts zemākais ienesīgums. Konkursa izsolē tiešajam solītājam jānorāda vēlamā atdeve, norādot vērtspapīru summu dolāros.
Izsoles beigās Valsts kases departaments paziņo par vērtspapīru dolāru summu, ko nopirkuši galvenie tirgotāji, tiešie pretendenti un netiešie pretendenti. 2000. gados departaments centās būt atvērtāks un godīgāks attiecībā uz to, no kurienes nāca visi izsoles piedāvājumi. Citiem vārdiem sakot, kurš pērk ASV parādu. Šis skaidrojums palīdz arī atklāt, kā izteikto priekšlikumu veids ietekmē pirkumu izmaiņas, īpaši ārvalstu investīcijas.
Netiešo pretendentu veiktie valsts kases obligāciju pirkumi ir ārvalstu investoru veikto ieguldījumu aizstājējs. Tie palīdz Valsts kases departamentam novērtēt ārvalstu banku vēlmi turpināt pirkt valsts kases vērtspapīrus. Ārvalstu struktūras veido ievērojamu daļu no apgrozībā esošo valsts iekšējā aizņēmuma vērtspapīru īpašniekiem. Šo organizāciju vēlme turpināt pirkt vērtspapīrus lielā mērā ietekmē Valsts kases spēju piesaistīt līdzekļus.
Ārvalstu investori Netiešās solīšanas izmantošana
Valsts kases vērtspapīru pirkšanā ārzemēs izmanto netiešos solītājus, jo tas rada situāciju, ka daudzi investori netieši piedāvā solījumus kopā. Netiešie piedāvājumi ir izdevīgi ārvalstu parādzīmju (T-parādzīmju) pirkumiem. Parādzīmes ir vērtspapīri, kuru termiņš pārsniedz gadu, bet ne vairāk kā desmit gadus. No otras puses, netiešie piedāvājumi nav noderīgi parādzīmēm (parādzīmēm). Parādzīmju sākotnējais termiņš ir viens gads vai mazāk.
Piemēram, 2016. gadā ārvalstu valdību netiešie piedāvājumi pieauga no 56.6 procentiem janvārī līdz 65.5 procentiem martā Valsts kases ar inflāciju aizsargātu vērtspapīru (TIPS) izsolē. Netiešie pretendenti gaidīja, ka inflācija palielināsies, un cerēja, ka TIPS pirkšana palīdzēs viņus aizsargāt tirgū ar augstāku inflāciju.
Ārvalstu investori un netiešie pretendenti daudzus gadus iegulda ASV parādos. Saskaņā ar Ņujorkas Federālo rezervju bankas 2007. gada analīzi netiešie pretendenti veido apmēram divdesmit vienu procentu no vērtspapīru pirkšanas akcijām un nedaudz vairāk kā septiņpadsmit procentus - parādzīmēm.
