KAS IR orientējošā spēles cena
Indikatīvā spēles cena ir cena, par kuru izsoles laikā var tikt izpildīts maksimālais pasūtījumu skaits. Ja divas vai vairākas cenas var maksimizēt izpildāmo apjomu vai, citiem vārdiem sakot, ir vairākas indikatīvas spēles cenas, izsole notiek ar pēdējo pārdošanas cenu. Indikatīvā spēles cena atvieglo cenu atklāšanu un pārredzamību, vienlaikus palīdzot novērst pasūtījumu nelīdzsvarotību.
PĀRDOŠANĀS UZ LEJU Indikatīvā spēles cena
Orientējošā atbilstības cena norāda cenu, par kādu var pārdot visvairāk pirkšanas un pārdošanas pasūtījumu vienā cenu izsolē, piemēram, NYSE Arca atklāšanas vai aizvēršanas izsolē. Orientējošo spēles cenu var labāk saprast, apsverot izsoles slēgšanas scenāriju. Šajā gadījumā, ja nav pasūtījumu nelīdzsvarotības, visi tirgus slēgšanas (MOC) rīkojumi tiek izpildīti par orientējošo cenu. Ja pastāv pasūtījumu nelīdzsvarotība, maksimālie MOC rīkojumi tiek izpildīti, pamatojoties uz laika prioritāti.
Šie piemēri parāda indikatīvās spēles cenas jēdzienu Widget Co. akcijām NYSE Arca biržā.
1. piemērs: nav kārtības nelīdzsvarotības
- Tirgus rīkojums pirkt 2500 Widget Co.Market akcijas, lai pārdotu 1000 akcijas. Ierobežots rīkojums pārdot 500 akcijas par USD 25, 50Ierobežots rīkojums pārdot 1000 akcijas, par USD 25, 75
Orientējošā cenu atbilstība = 25, 75 USD.
Šo cenu publicēs NYSE Arca, kas arī parādīs līdzsvaroto 2500 akciju apjomu.
2. piemērs: pasūtījumu nelīdzsvarotība
- Tirgus rīkojums pirkt 10 000 Widget Co.Limit akcijas, lai pārdotu 3000 akcijas par USD 26. Tirgus rīkojums pārdot 1000 akcijasLimit rīkojums pārdot 2000 akcijas par USD 26, 25
Orientējošā spēles cena = 26, 25 USD.
Šo cenu publicēs NYSE Arca, kas arī parādīs 10 000 akciju apjomu un kopējo 4000 akciju nelīdzsvarotību.
Indikatīvās spēles cenas ekonomiskā un akadēmiskā analīze
Rakstā "ASV akciju atvēršanas un aizvēršanas izsoļu dinamiskās likumsakarības" Damjēns Klēts un Ņikita Gourianovs pēta izsoļu atvēršanas un aizvēršanas "statiskās īpašības", piemēram, "kopējo izsoles apjomu attiecībā pret ikdienas apjomu un pasūtījuma vērtības sadalījumu." izpētiet arī to, kā mainās galīgā izsoles cena, reaģējot uz pasūtījumu veikšanu, īpaši attiecībā uz nelīdzsvarotību, un kā pasūtījumu izvietošana uzlabo vai pasliktina notikumus. Šeit viņi atklāj lielu atšķirību starp izsoļu sākšanu un slēgšanu, “uzsverot likviditātes un vienlaicīgas tirdzniecības lomu pirmsatklāšanas vai atvērtā tirgus rīkojumu grāmatā.” Rakstā autori parāda, ka orientējošā atbilstīgā cena ir “izteikti vidēja atgriešanās ”, jo nelīdzsvarotība ir vidēja atgriešanās, kuru viņi saista ar stratēģisko uzvedību.
